Los multimillonarios encuentran grandes ganancias en un gran gobierno

El escritor es presidente de Rockefeller International

En 2010, en medio del auge global de las fortunas multimillonarias, comencé a revisar la lista anual de Forbes en busca de pistas sobre qué países eran más vulnerables a las revueltas populistas contra los ricos. Cuando publiqué los resultados por última vez en 2021, las advertencias estaban en rojo para Francia, donde la riqueza multimillonaria aumentaba rápidamente y se concentraba en empresas familiares como LVMH, el conglomerado de artículos de lujo.

A principios de este año, el presidente de LVMH, Bernard Arnault, fue uno de los principales objetivos de las protestas en París cuando los manifestantes que protestaban contra la reforma de las pensiones irrumpieron en su sede. LVMH, que nada tiene que ver con las pensiones, se ha convertido en un símbolo de la nueva era dorada.

La lista de Forbes de 2023 muestra que, en todo el mundo, los multimillonarios han disminuido ligeramente en número y riqueza desde los picos de la pandemia, pero siguen aumentando considerablemente en las últimas dos décadas. Había casi 500 multimillonarios con un valor total de menos de $ 1 billón en 2000; ahora hay más de 2500 con un valor de más de 12 billones de dólares. Los multimillonarios siguen siendo un objetivo potencial de protestas, particularmente en países donde mis advertencias aún parpadean en rojo. Irónicamente, estos incluyen de manera más prominente a naciones con profundas raíces socialistas, como Francia, Suecia, Rusia e India.

Centrándome en los principales mercados (10 desarrollados y 10 emergentes), mi análisis mide los cambios en la riqueza de los multimillonarios como porcentaje del producto interno bruto. Luego calcula la parte que se hereda en lugar de la propia, la parte que ganan los “malos multimillonarios” en industrias que buscan rentas, como la inmobiliaria, y la parte que ganan los “buenos multimillonarios” en industrias productivas como la tecnología. La idea es que es más probable que la revuelta populista apunte a la riqueza percibida como excesivamente grande, no ganada o improductiva.

La clase multimillonaria de Francia coexiste con el estado de bienestar que más gasta del mundo. La riqueza multimillonaria está aumentando más rápido allí que en cualquier otro país desarrollado en mi top 10, casi duplicándose en los últimos cinco años al 21 por ciento del PIB. Las fortunas heredadas siempre han sido enormes en Francia y ahora representan el 85 por ciento de su riqueza multimillonaria, el doble del promedio mundial.

Suecia comparte esta mezcla de reputación estatista y grandes fortunas en la cima: su riqueza multimillonaria equivale al 24 por ciento del PIB, casi dos tercios de ella heredada. Ningún otro país desarrollado tiene una evaluación tan mala en todos los ámbitos. Japón no muestra signos de hinchazón multimillonaria. El Reino Unido muestra pocas señales, aparte de una proporción relativamente alta de la riqueza de los “malos multimillonarios”, que con un 20 por ciento del total es 6 puntos más alta que el promedio de los países desarrollados.

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En los EE. UU., una explosión de riqueza multimillonaria a principios de la década de 2010 presagió el surgimiento de políticos que querían “abolir a los multimillonarios” o gravarlos fuertemente. En los últimos cinco años, la riqueza de los multimillonarios aumentó del 15 % al 18 % del PIB, y las quejas resultantes están impulsando al presidente Joe Biden a impulsar nuevos impuestos sobre la riqueza.

Entre los mercados emergentes, el análisis de 2023 destaca dos naciones más con fuertes tendencias estatistas, India y Rusia. En ambos, la riqueza total de los multimillonarios es al menos el 20 por ciento del PIB, casi el doble del promedio de otras naciones en desarrollo. Los magnates de Rusia se vieron afectados a principios del año pasado por la guerra en Ucrania y las sanciones resultantes. Muchos, sin embargo, han evadido pérdidas más profundas transfiriendo riqueza a la familia o estacionando sus yates en puertos amigos.

Rusia también ha sido durante mucho tiempo el país con la mayor proporción de riqueza de “malos multimillonarios” y todavía lo es, con un 62 por ciento. India, sin embargo, ocupa el peor lugar entre los 10 principales mercados emergentes en cuanto a la participación heredada de la riqueza de los multimillonarios, con un 60 por ciento.

Las clases de multimillonarios menos hinchadas se encuentran en naciones como Corea del Sur y Taiwán, donde los pequeños estados se han basado en la presión social y política para restringir la desigualdad de riqueza o en antiguos estados socialistas como Polonia, que ha abrazado el capitalismo. La riqueza multimillonaria de Polonia es solo el 3 por ciento del PIB y nada proviene de la industria de búsqueda de rentas y muy poco de la herencia.

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Estos resultados sugieren que las tendencias socialistas pueden resultar contraproducentes al concentrar la riqueza en lugar de distribuirla. El aumento de la regulación favorece a los grandes magnates, que tienen los cabilderos y el dinero para navegar por una maraña de reglas en expansión. Y desde el año 2000, mientras los gobiernos han inyectado dinero en sus economías para mantener vivo el crecimiento, gran parte de ese dinero terminó alimentando el auge de los mercados financieros.

Dado que el 0,01 por ciento posee la mayor parte de los activos financieros, ganaron más, y los multimillonarios ganaron incluso más que los millonarios. El mundo tiene sus primeros magnates de 12 cifras, y algunas de las mayores fortunas ahora están aumentando en países con los gobiernos más grandes, como Francia. Esto debería ofrecer algún motivo de reflexión para los muchos que creen que la respuesta a los males actuales del capitalismo es un gobierno aún más solidario.