Inversores minoristas de EE. UU., Reino Unido, Oriente Medio y Asia se han sumado a la histórica demanda de tenedores de bonos institucionales de 4.500 millones de dólares contra el gobierno suizo por su papel en la adquisición forzosa de Credit Suisse por parte de UBS el mes pasado.
Quinn Emanuel, el bufete de abogados que presentó un caso contra el regulador suizo Finma la semana pasada, se asoció con otros cinco bufetes de abogados especializados en todo el mundo para firmar el litigio con “miles” de pequeños inversores minoristas que también se vieron afectados por la adquisición.
Finma conmocionó a los mercados de deuda cuando ordenó que 16.000 millones de francos suizos (17.900 millones de dólares) de los bonos subordinados de Credit Suisse se eliminaran por completo como condición para el rescate de su rival por parte de UBS a mediados de marzo, incluso preservando algo de valor para los accionistas del banco.
Los bonos, conocidos como bonos de capital contingente o de nivel uno adicional (AT1), fueron diseñados para ser vendidos a inversionistas institucionales sofisticados.
Las autoridades suizas han insistido en que los instrumentos fueron eliminados exactamente de la forma prevista en su diseño. Los instrumentos, que se hicieron populares entre los bancos después de la crisis financiera de 2008-09, contienen disposiciones contractuales que permiten que un regulador reduzca su valor si el balance de un emisor está bajo estrés y se alcanzan ciertos factores desencadenantes.
El gobierno suizo enfatizó inicialmente que los instrumentos de deuda solo se habían vendido a grandes inversores profesionales que sabían lo que estaban haciendo. Pero en las últimas semanas ha quedado cada vez más claro que los pequeños inversores minoristas también eran grandes tenedores de bonos AT1.
“La acción ilegal de Finma ha tenido consecuencias devastadoras para miles de inversores minoristas y pequeños en todo el mundo”, dijo Dennis Hranitzky, jefe de la práctica de litigios soberanos de Quinn Emanuel.
“Si bien los titulares hasta la fecha se han centrado en los tenedores institucionales más grandes, es importante reconocer el impacto que esto ha tenido en los ahorros de muchos inversores individuales que han sido privados ilegalmente de sus derechos de propiedad y merecen justicia”, agregó Hranitzky.
Quinn Emanuel dijo que estaba trabajando con Wollmuth Maher & Deutsch en los EE. UU., Keidan Harrison en el Reino Unido, Engelin Teh en Singapur, Global Advocacy and Legal Counsel en los estados del Golfo y Geissbühler Weber & Partners en Suiza para representar a los pequeños inversores.
Finma dijo que se negó a comentar sobre la demanda. Un portavoz dijo que el regulador ya había hecho público una justificación detallada de sus acciones.
Se acerca rápidamente una segunda fecha límite para que los inversores se unan a la demanda de Quinn Emanuel en Suiza, una de las acciones de tenedores de bonos más grandes de la historia contra una autoridad soberana.
Quinn Emanuel ha dicho a los inversores que tiene hasta el próximo miércoles para presentar una segunda demanda en nombre de los demandantes adicionales, con base en un límite de 30 días hábiles para las apelaciones en Suiza contra las decisiones regulatorias.
Muchos en la comunidad legal suiza consideran que cualquier apelación contra Finma es una posibilidad remota. Pero Quinn Emanuel dice que tiene la oportunidad de anular la decisión del regulador por motivos constitucionales de la necesidad de proporcionalidad y debido proceso.
Sin embargo, cualquier caso exitoso dependerá en gran medida de un proceso de descubrimiento en los próximos meses. El gobierno suizo ha protegido estrictamente las revelaciones sobre las frenéticas 72 horas de toma de decisiones que precedieron a la adquisición de Credit Suisse.
Como mínimo, Quinn Emanuel espera utilizar el tribunal de St. Gallen donde presentó su demanda para obligar al gobierno a revelar la naturaleza de su toma de decisiones, lo que podría proporcionar material fértil para futuras acciones legales.
Una comisión parlamentaria potencial, con amplios poderes de citación y la capacidad de anular las reglas del gobierno suizo sobre secretos oficiales, también puede proporcionar municiones para los litigantes.
Los parlamentarios suizos votarán si se establece la comisión cuando se reúnan el próximo mes.
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