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La negociación de la segunda oferta pública inicial más grande del mundo de 2024 comienza el martes, pero los inversores minoristas ya han dado una tibia recepción a la cotización de Hyundai Motor India por valor de 3.300 millones de dólares, en medio de una desaceleración de las ventas de automóviles en el país.
El segmento minorista de la oferta de Mumbai sólo recibió una suscripción del 50 por ciento la semana pasada, ya que muchos se opusieron a la valoración de 19.000 millones de dólares de la unidad india de los fabricantes de automóviles coreanos, a pesar de un bombardeo publicitario que vio anuncios envolventes en las primeras páginas estampados en los periódicos financieros de la India.
Al cierre del jueves pasado, la emisión de 278.700 millones de rupias había sorteado ofertas poco más del doble de la cantidad ofrecida, respaldada por inversores institucionales que incluían al gobierno de Singapur, la compañía de inversión BlackRock y los fondos Fidelity y Vanguard.
“La valoración fue muy completa”, dijo un alto banquero de Mumbai, destacando el precio de Hyundai en aproximadamente 26 veces las ganancias de la unidad india. Valora la unidad india en el 40 por ciento de la capitalización de mercado de su matriz surcoreana en la bolsa de Seúl. “No dejaron mucho sobre la mesa”, añadió el banquero.
La debut en India, donde el grupo coreano está vendiendo una participación del 17,5 por ciento, es la tercera mayor oferta pública inicial de acciones del país en términos de dólares, la mayor en Asia este año y la segunda mayor del mundo después de la cotización en bolsa de 5.100 millones de dólares del operador de almacenes Lineage en Estados Unidos, según Datos dealógicos.
La débil oferta inicial por la oferta de Hyundai contrastó con otras exitosas salidas a bolsa de este año en la India, donde su mercado de valores se convirtió en el mayor lugar de cotización del mundo fuera de Estados Unidos. Incluyó la oferta pública inicial de 782 millones de dólares del proveedor hipotecario Bajaj Housing Finance, que el mes pasado atrajo ofertas más de 64 veces las acciones ofrecidas.
Samuel Kerr, jefe de mercados de capital social de Ion Analytics, calificó la salida a bolsa de Hyundai como “otra joya de la corona después de un año maravilloso para la actividad comercial de la India” en un momento de volúmenes de cotización en Asia “deprimidos” impulsados por la “significativa desaceleración económica en China”. .
Hyundai, el segundo mayor fabricante de automóviles de la India con una participación de mercado del 14,6 por ciento después del casi 40 por ciento de Maruti Suzuki, planea gastar los ingresos de la IPO en aumentar su presencia local. Está ampliando la capacidad de producción de su línea de vehículos utilitarios deportivos y tiene la intención de introducir cuatro modelos de vehículos eléctricos.
Hyundai ha hecho avances significativos en la India en comparación con otros fabricantes de automóviles extranjeros (Ford y General Motors han abandonado el mercado en los últimos años), pero la salida a bolsa ha coincidido con una desaceleración en la industria automotriz de la India, con los consumidores afectados por una inflación persistente.
El índice Nifty Auto ha caído un 6,9 por ciento este mes y Bajaj Auto, uno de los mayores vendedores de motocicletas del país, vio caer sus acciones un 13 por ciento después de que emitió una advertencia de ventas el jueves.
Las señales de ventas más débiles durante la temporada de festivales de la India, que duró varios meses, “definitivamente obstaculizaron la situación”, dijo Abhishek Jain, jefe de investigación de la correduría de Mumbai Arihant Capital, quien agregó que la oferta de Hyundai había tenido un “precio agresivo” para una oferta pública inicial tan grande.
La salida a bolsa marca la primera vez que Hyundai cotiza fuera de su mercado local y es parte de un impulso global tras una erosión de las ventas en China durante la última década, donde se ha visto afectada por el rápido ascenso de sus rivales nacionales.
Hyundai dijo que su unidad india representó alrededor del 18 por ciento de las ventas globales el año pasado. Con 1.400 millones de habitantes y una de las grandes economías de más rápido crecimiento, India superó recientemente a Japón como tercer mercado de automóviles más grande del mundo después de China y Estados Unidos, según datos de la Sociedad de Fabricantes de Automóviles de la India.
Lee Hang-koo, del Instituto Jeonbuk de Tecnología de Convergencia Automotriz, un grupo de investigación de Corea del Sur, dijo que la IPO ayudaría a Hyundai a reducir la brecha de participación de mercado con Maruti Suzuki, una empresa conjunta creada por la compañía japonesa y el gobierno de la India en 1982.
“Hyundai está considerando a la India como un mercado alternativo a China”, afirmó.