Mientras un torrente de consolidación inunda la industria mundial del petróleo y el gas, tres compañías petroleras familiares y secretas de Texas han pasado a ser el centro de atención.
Mewbourne Oil, Endeavor Energy Resources y CrownRock son los mayores productores privados de la Cuenca Pérmica de Texas y Nuevo México, la sala de máquinas de la industria petrolera estadounidense.
Ahora, con grandes operadores públicos recorriendo el mercado en busca de opciones para aumentar su potencia de producción, estas tres empresas se han convertido en objetivos principales de adquisición.
«Están prácticamente en una liga propia en lo que respecta a la escala de sus operaciones», dijo Matthew Bernstein, analista de la consultora Rystad Energy.
Mewbourne, Endeavor y CrownRock, operaciones familiares cerradas construidas desde cero por emprendedores salvajes (los perforadores de petróleo especulativos) durante décadas, hasta ahora se han resistido a las ofertas de venta.
Pero dos megaacuerdos realizados el mes pasado por ExxonMobil y Chevron, las compañías petroleras más grandes de Estados Unidos, han cambiado la narrativa a medida que los operadores más grandes se apresuran a hacerse con recursos menguantes y acumular el inventario necesario que les permita bombear crudo en las próximas décadas.
«Estas empresas representan tanto legados familiares como una de las últimas oportunidades en el lado privado para comprar inventario Pérmico de alta calidad a escala», dijo Andrew Dittmar, analista de Enverus. «Un proceso de venta por parte de cualquiera de ellos atraerá el interés de múltiples grandes productores públicos».
Aceite de Mewbourne
Mewbourne es el perforador privado más activo del Pérmico y uno de los más activos en general. Con 19 plataformas en funcionamiento a finales de la semana pasada, sólo Occidental Petroleum y Pioneer Natural Resources están en funcionamiento más.
La empresa fue fundada en 1965 por Curtis Mewbourne, fallecido el año pasado. Durante mucho tiempo había insistido en que no estaba a la venta. «Nadie puede tener una discusión razonable con ellos», dijo una persona que ha seguido de cerca a la empresa. «Es como el sueño del banquero que nunca se hizo realidad».
La familia Mewbourne, que todavía controla la empresa, ha dicho que la muerte del patriarca de la familia no altera su posición. Pero algunos creen que eso podría cambiar.
“Mi sensación es que probablemente no estén buscando fusionarse con nadie. Pero nunca se sabe: la familia perdió a su padre el año pasado”, dijo un ejecutivo que trabajó en estrecha colaboración con la empresa. «Sería posible. Y sería una compra bastante grande”.
En los últimos años, Mewbourne ha sido uno de los mayores contribuyentes al crecimiento de la producción de petróleo de Estados Unidos, que alcanzó un nuevo récord en agosto, superando su pico anterior al Covid-19.
Si bien los operadores públicos, presionados para devolver efectivo a los accionistas, han adoptado un enfoque más cauteloso a la hora de perforar nuevos pozos, Mewbourne ha aumentado la producción del Pérmico de 129.000 barriles de petróleo equivalente por día a principios de 2019 a 371.000 en agosto, según Rystad.
«Se necesita algo de coraje para tener un poco de actitud contraria», dijo el director ejecutivo Ken Waits en una reciente entrevista en video con Hart Energy, el editor de revistas y periódicos en línea de la industria petrolera. “El mejor momento para perforar pozos es cuando los costos son bajos. . . El mejor momento para invertir es cuando hay sangre en las calles”.
La empresa no respondió a una solicitud de entrevista.
Endeavour Recursos Energéticos
El siguiente objetivo preciado es Endeavour, propiedad de Autry Stephens, un petrolero de la vieja escuela de Texas y una de las personas más ricas del estado. Su fortuna hoy vale 14.800 millones de dólares según la lista de multimillonarios de Forbes.
Stephens, un explorador hecho a sí mismo, inició su propio negocio con una plataforma solitaria en 1979. Endeavor surgió de esa empresa en 2000 y ascendió hasta convertirse en uno de los principales operadores privados de Estados Unidos.
“Superé mi falta de aptitudes para la ingeniería al estar muy motivado, ser creativo y tomar riesgos”, dijo a estudiantes de la Universidad de Texas, en Austin.
Endeavour bombeó 391.000 boe/d en el Pérmico en agosto, según Rystad, lo que lo deja codo a codo con Mewbourne por el título de mayor actor privado estadounidense fuera de Alaska. Al igual que Mewbourne, y a diferencia de muchos operadores públicos, la empresa ha aumentado considerablemente la producción desde la pandemia. Y al igual que Mewbourne, posee un tesoro envidiable de áreas aún por perforar, lo que lo ha convertido en un objetivo principal para la consolidación.
“Estas son empresas, especialmente Mewbourne y Endeavour, que tienen inventarios considerables. [that] «Se convertirá, diría yo, en un activo muy atractivo para una empresa que busca crecer y competir con Chevron o Exxon», dijo Bernstein.
Endeavor ha estado en el mercado de forma intermitente a lo largo de los años, atrayendo un interés significativo de los pretendientes en 2018. Pero nadie ha ofrecido nunca lo suficiente para satisfacer a Stephens.
Tradicionalmente reacio a la publicidad, Stephens se hizo conocido en todo Estados Unidos en 2008 como la estrella de la serie documental de realidad. Oro negroque siguió a los matones que trabajaban en su plataforma petrolera «Big Dog».
Endeavour se negó a ser entrevistado. Un portavoz dijo: «El señor Stephens y su equipo prefieren mantener un perfil bajo».
CoronaRoca
El tercer actor importante es CrownRock, dirigido por Tim Dunn, ex director financiero de Parker and Parsley, una empresa que luego se convirtió en Pioneer.
Dunn, cristiano evangélico, ha ganado prominencia a nivel nacional como donante conservador, inyectando enormes sumas de dinero en campañas republicanas durante las últimas décadas.
CrownRock es una filial de CrownQuest, fundada por Dunn en 1996 y que opera los pozos del grupo. Surgió de una empresa conjunta entre CrownQuest y la casa de capital privado Lime Rock en 2007.
Si bien la compañía ha sido menos motor de crecimiento que Endeavour y Mewbourne en los últimos años, aún así ha crecido significativamente y produce alrededor de 226.000 boe/d en el Pérmico.
Personas familiarizadas con el asunto han dicho que la empresa está sopesando un proceso de venta. «Es un activo grande y de alta calidad; espero que muchos compradores lo miren», dijo un banquero que no participó directamente en las conversaciones.
Dunn ha sido un feroz crítico de la extralimitación del gobierno, atacando a Washington por “meter las narices” en las decisiones cotidianas de los estadounidenses “con el objetivo de acumular el poder para tomarlas todas, convirtiendo efectivamente a la mayoría de los estadounidenses en siervos virtuales, meros contratados”. servidores del todopoderoso Rey DC”.
La empresa no respondió a una solicitud de entrevista.
Desde que Exxon y Chevron dieron el pistoletazo de salida a la carrera por la consolidación, todos los ojos están puestos en quién podría atacar a continuación, y grandes operadores como ConocoPhillips, Occidental y Devon se encuentran entre los próximos preparados para hacerlo, dicen los negociadores.
En Mewbourne, Endeavor y CrownRock, los negociadores dijeron que era probable que los teléfonos sonaran constantemente durante los próximos meses.
«Yo diría que probablemente representan la mejor oportunidad para aumentar el inventario con un acuerdo con un privado», dijo Raoul LeBlanc, analista de S&P Global. «Las opciones son bastante escasas y estas son las tres».
Información adicional de Amanda Chu en Nueva York