La oferta de 43.000 millones de dólares de Elon Musk para privatizar Twitter está luchando por atraer el interés de varias instituciones grandes con el poder financiero para llevar a cabo una compra apalancada tan grande, en parte debido a las preocupaciones sobre si el grupo de redes sociales puede volverse más rentable.
Blackstone Group, Vista Equity Partners y Brookfield Asset Management se encuentran entre algunos de los mayores grupos de la industria de capital privado que han decidido no proporcionar un cheque de capital para una compra, dijeron al Financial Times personas familiarizadas con su pensamiento.
Musk o cualquier otro postor que desee privatizar Twitter necesitaría más de $ 20 mil millones de capital nuevo para completar el trato, y el resto del financiamiento provendría de la deuda o la participación de los inversores existentes que cambiarían sus participaciones que cotizan en bolsa por una participación en la empresa privada.
La táctica de Musk ha tentado a muchos grupos de Wall Street con la posibilidad de participar en una de las adquisiciones tecnológicas más destacadas de los últimos tiempos. El potencial de un mega acuerdo que generaría cientos de millones de dólares en comisiones ha significado que prácticamente todos los grandes bancos y financistas están estudiando de cerca la justificación de una transacción.
Pero la tibia recepción de una compra de Twitter por parte de algunas de las firmas de capital privado más influyentes muestra que las perspectivas para el grupo de redes sociales dividen la opinión. Eso es particularmente cierto ya que los patrocinadores de capital privado sopesan trabajar con el multimillonario Musk, el fundador de Tesla, que ha acumulado una participación de más del 9 por ciento en Twitter y lanzó una oferta de adquisición no solicitada.
El periodico de Wall Street informado el lunes que Apollo Global estaba considerando invertir junto con Musk en una posible privatización de Twitter.
Sin embargo, según varias personas informadas sobre las discusiones, Apollo solo está considerando proporcionar financiamiento de deuda o capital preferente, en lugar de un cheque de capital. La gente dijo que las posibilidades de que eso sucediera eran escasas dados los escasos detalles sobre cómo Musk planea administrar la compañía de manera más rentable.
Bank of America, Royal Bank of Canada y Deutsche Bank también se encuentran entre los prestamistas que estudian si es factible proporcionar financiamiento de deuda para un acuerdo, pero aún no se ha tomado una decisión, según personas informadas sobre su pensamiento.
La principal preocupación de los grupos interesados en financiar un acuerdo liderado por Musk es que Twitter no genera suficiente efectivo para pagar la enorme cantidad de deuda que tendría que incorporar al balance de la empresa para completar una transacción.
Además, muchos prestamistas potenciales están preocupados por el deseo de Musk de promover una mayor libertad de expresión en la plataforma, lo que corre el riesgo de perjudicar el negocio de Twitter al hacerlo menos atractivo para los anunciantes, la principal fuente de ingresos de la empresa.
Blackstone Group, la firma de capital privado más grande del mundo, no está considerando seriamente proporcionar financiamiento de deuda para una oferta hasta que un patrocinador financiero presente una oferta, dijeron las personas.
Incluso si tal oferta se materializa, Blackstone se muestra escéptico sobre el tamaño de una adquisición de Twitter y la participación de Musk, en particular. En cambio, Blackstone se sentiría más cómodo considerando financiar un acuerdo liderado por un consorcio de firmas de capital privado.
La firma de compra de software Thoma Bravo también comenzó a analizar una oferta por Twitter, creyendo que la empresa con sede en San Francisco no ha alcanzado su máximo potencial y aún puede aumentar sus ingresos, según personas informadas sobre el asunto. Pero aún no ha decidido su próximo movimiento.
Silver Lake y Elliott Management, dos de los inversores más influyentes de la industria tecnológica, adquirieron grandes participaciones en Twitter en la primavera de 2020 y han apoyado a Parag Agrawal, director ejecutivo, quien reemplazó al cofundador Jack Dorsey en noviembre.
Ambas firmas no han comentado si buscarían una adquisición o cómo ven la oferta de Musk.
La semana pasada, la junta directiva de Twitter, que incluye a un representante de Silver Lake, acordó por unanimidad implementar la llamada píldora venenosa, una maniobra diseñada para impedir que Musk adquiera una participación superior al 15 por ciento en el mercado abierto.
A pesar del movimiento defensivo de Twitter, el emprendedor inconformista todavía está considerando presentar una oferta a todos los accionistas en un esfuerzo por presionar al directorio de la compañía de redes sociales para que acepte su oferta, según una persona que lo asesoró.
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