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Las empresas globales se han mantenido al margen en los últimos meses para buscar adquisiciones exitosas de rivales, alentando las esperanzas de un regreso de las fusiones y adquisiciones incluso cuando el número total de acuerdos se hundió a un mínimo de nueve años.
En los primeros nueve meses del año se anunciaron acuerdos por valor de 2,3 billones de dólares, según datos compilados por LSEG, un 17 por ciento más que en el mismo período del año pasado.
Un fuerte aumento en los mega acuerdos impulsó el repunte, con transacciones de alto perfil que incluyen la compra por parte de Mars de Kellanova, fabricante de Pringles, por 36 mil millones de dólares, la adquisición de Frontier Communications por parte de Verizon por 20 mil millones de dólares y la venta de 14,3 mil millones de euros de la unidad de logística de Deutsche Bahn, realizadas en las últimas semanas.
“Los grandes negocios han vuelto. Las empresas tienen mucha confianza”, afirmó Carsten Woehrn, codirector de fusiones y adquisiciones de Europa, Oriente Medio y África de Goldman Sachs.
No está claro si algunos de los enfoques de adquisición más audaces, como la propuesta del fabricante de chips Qualcomm a su rival Intel en dificultades, o la audaz adquisición de participación de UniCredit en Commerzbank, conducirán a transacciones. En Japón, el propietario de 7-Eleven, Seven & i Holdings, rechazó una oferta de adquisición en efectivo de 39.000 millones de dólares de la canadiense Alimentation Couche-Tard.
No obstante, los banqueros y abogados se muestran optimistas en cuanto a que los acuerdos de gran éxito demostraron que las grandes empresas estaban dejando de lado para realizar adquisiciones. “La alta confianza de los directores ejecutivos y la desaceleración del crecimiento” estaban impulsando el repunte, dijo Jens Welter, director de banca de inversión de Citi en Emea y el Reino Unido.
La incertidumbre geopolítica y el aumento de las tasas de interés dejaron el volumen de transacciones en términos de dólares por debajo del promedio de la última década, muy lejos del año récord de 2021, cuando el valor de las transacciones alcanzó los 4,1 billones de dólares en los primeros nueve meses.
Pero el ambiente en las salas de juntas corporativas estaba cambiando, dijeron los banqueros, a medida que los bancos centrales de Estados Unidos, la eurozona y el Reino Unido habían tomado medidas para recortar las tasas de interés en los últimos meses.
“Estamos viendo que el sentimiento en las juntas directivas se vuelve bastante positivo, y eso realmente se basa en el optimismo de que habrá un aterrizaje suave y que estamos en el camino hacia continuos recortes de tasas”, dijo Kevin Brunner, presidente de fusiones y adquisiciones globales. en el Banco de América.
Los recientes recortes de las tasas de interés podrían beneficiar a la industria del capital privado en particular, debido a su dependencia de la deuda para financiar la adquisición de empresas.
Si bien el valor de los acuerdos respaldados por capital privado aumentó un 38 por ciento respecto al año anterior a 531.000 millones de dólares, el número de transacciones cayó, y los acuerdos en el sector estuvieron dominados por los grandes y diversificados grupos de inversión que han absorbido capital.
Entre las transacciones de alto perfil realizadas por grupos de capital privado se incluyen la compra por 24.000 millones de dólares australianos de la plataforma australiana de centros de datos AirTrunk por parte del gigante del capital privado Blackstone y la compra por 13.000 millones de dólares de la empresa de deportes y entretenimiento Endeavour por parte de Silver Lake.
La caída de las tasas de interés podría hacer que la reactivación de los acuerdos se filtre hacia las empresas de capital privado más pequeñas y medianas.
El último recorte de tipos de interés de la Reserva Federal de EE.UU. significó que “es de esperar que veamos un retorno del volumen de transacciones, especialmente entre los patrocinadores de los mercados medianos y grandes, lo que con suerte aumentará el volumen y el valor de las transacciones en el cuarto trimestre y en la primera parte”. del próximo año”, dijo Krishna Veeraraghavan, codirector global de la práctica de fusiones y adquisiciones del bufete de abogados Paul Weiss.
Después de que la adquisición de Pioneer Natural por parte de ExxonMobil por 60.000 millones de dólares desencadenara una ola de consolidación en el sector del petróleo y el gas este año (con acuerdos que incluían la escisión de GE Vernova por 37.000 millones de dólares y la adquisición de Endeavor Energy Resources por parte de Diamondback Energy por 26.000 millones de dólares), los negociadores pronosticaron una actividad similar en la industria tecnológica.
Si bien los acuerdos de capital privado representaron muchas de las adquisiciones por valor de 370 mil millones de dólares del sector, la compra del fabricante de software de gráficos Ansys por parte del fabricante de software de diseño de chips Synopsys por 35 mil millones de dólares había reforzado las esperanzas de más fusiones entre iguales, dijeron los asesores.
Cuando las grandes empresas comenzaron a cerrar acuerdos, sus competidores se dieron cuenta, dijo Brunner de BofA. “Los movimientos estratégicos en el tablero de ajedrez hacen que otros den un paso atrás y reexaminen dónde están y hacia dónde se dirigen”.
Este artículo ha sido modificado para corregir la ortografía del nombre de Krishna Veeraraghavan.