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Los constructores de viviendas que cotizan en bolsa en el Reino Unido están en camino de construir la menor cantidad de viviendas nuevas para la venta en una década, ya que las reglas de planificación y las altas tasas hipotecarias frenan el mercado a pesar del impulso del nuevo gobierno laborista para aumentar la oferta de viviendas.
Se prevé que el sector, excluyendo Vistry, que se centra en viviendas asequibles y de alquiler, complete poco más de 50.000 viviendas este año, el nivel más bajo de producción desde 2013, según un análisis del Financial Times de cifras de siete empresas compiladas por Investec.
Las acciones de Vistry cayeron un 17 por ciento el martes cuando la compañía emitió su tercera advertencia de ganancias desde octubre, culpando a “retrasos en las transacciones y terminaciones esperadas de fin de año” y teniendo que abandonar acuerdos porque los términos financieros “no eran lo suficientemente atractivos”.
La contracción generalizada de la construcción de viviendas plantea un enorme desafío para el gobierno laborista del Primer Ministro Sir Keir Starmer, que ha lanzado amplias reformas de planificación en un esfuerzo por impulsar la construcción de nuevas viviendas al nivel más alto en más de 50 años.
“Los actores que cotizan en bolsa están logrando en términos generales sus terminaciones más bajas en una década”, dijo Aynsley Lammin, analista de Investec. Dijo que detrás de la caída estaban “tanto los factores de demanda como los de oferta”, incluidas las altas tasas hipotecarias que dificultan las compras para quienes compran por primera vez.
Las reformas de planificación laboristas han sido bien recibidas por el sector de la construcción, pero las acciones de los constructores de viviendas del Reino Unido han caído alrededor de una quinta parte desde el presupuesto del gobierno laborista en octubre, lo que generó temores de un resurgimiento de la inflación y de que los costos de endeudamiento se mantendrán altos por más tiempo.
Vistry ya ha advertido dos veces este año sobre los costes de construcción subestimados, que ascienden a 165 millones de libras esterlinas. El martes recortó su previsión de beneficios para 2024 en otros 50 millones de libras esterlinas. Lammin dijo que la nueva advertencia “dañaría la credibilidad del grupo” y “inquietaría aún más a los inversores”.
Mientras tanto, el resto del sector, incluidas empresas como Barratt, Persimmon y Taylor Wimpey, han sufrido las preocupaciones posteriores al presupuesto sobre las tasas de interés porque son muy sensibles a los costos de endeudamiento.
La mayoría de los clientes de estas empresas dependen de hipotecas y muchos son compradores primerizos que están estirando sus presupuestos al máximo. Las tasas hipotecarias se han mantenido más altas de lo esperado este año, por encima del 5 por ciento en promedio, según el proveedor de información financiera Moneyfacts.
La producción de los siete constructores de viviendas que cotizan en bolsa cayó un 3 por ciento este año. Se produce tras una caída de una quinta parte en 2023 tras el “mini” presupuesto de los conservadores en septiembre de 2022, que provocó un aumento de los tipos hipotecarios y frenó de golpe el mercado inmobiliario.
La caída en las terminaciones de viviendas nuevas por parte de estas empresas (que también incluyen a Bellway, Berkeley, Crest Nicholson y MJ Gleeson) es parte de una contracción más amplia en la producción de viviendas. Los datos que rastrean la oferta total de viviendas nuevas mostraron un 5 por ciento menos de viviendas terminadas en los primeros nueve meses de 2024, en comparación con el mismo período del año anterior.
La industria está en camino de terminar alrededor de 220.000 viviendas nuevas este año, según el agente inmobiliario Savills, muy por debajo de las cifras necesarias para alcanzar el objetivo laborista de 1,5 millones en cinco años.
A medida que las ventas han disminuido, los constructores de viviendas han dejado de comprar terrenos y abrir nuevos sitios, reduciendo su producción y tratando de evitar tener que reducir el precio de sus viviendas.
Muchos en el sector tienen la esperanza de que 2025 sea el comienzo de una recuperación, y se espera que las tasas hipotecarias caigan gradualmente y la posibilidad de que las reformas laboristas a favor de la construcción comiencen a dar frutos.
“El gobierno laborista de 2024 es el gobierno más pro-construcción de viviendas que podamos recordar”, dijo Anthony Codling, analista de RBC. “Los constructores de viviendas del Reino Unido han estado sobrevendidos desde el presupuesto”.
Analistas y grupos industriales han advertido que es probable que el Partido Laborista no alcance su objetivo de 1,5 millones de viviendas nuevas a menos que pueda encontrar formas de ayudar a más compradores primerizos sobrecargados a pagar una casa y proporcionar una financiación mucho mayor para viviendas asequibles.
Pero algunos ejecutivos de la industria siguen siendo optimistas. “Estoy harto de los quejosos”, dijo el director ejecutivo de Bellway, Jason Honeyman, al Financial Times en una llamada sobre los resultados de octubre.
“La gente quería quejarse del antiguo gobierno, que no quería nuevas viviendas. Y ahora quieren quejarse del nuevo gobierno, que quiere formar demasiados”, afirmó. “Es ambicioso. . . El sector de la construcción de viviendas tarda un poco en empezar a construir de nuevo”.
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