Los británicos tienen el menor apetito entre sus pares del G7 por invertir en el mercado de valores, según un nuevo estudio que mostró que la riqueza personal en el Reino Unido estaba mayoritariamente ligada a viviendas, pensiones y efectivo.
Los ahorradores del Reino Unido invirtieron sólo el 8 por ciento de su riqueza directamente en acciones y fondos mutuos, en comparación con el 33 por ciento en los EE. UU. y un promedio del 14 por ciento en los cinco países restantes del G7, según un análisis de las cuentas nacionales realizado por Abrdn.
El administrador de activos ha pedido repetidamente al gobierno que fomente la propiedad de acciones para ayudar a evitar lo que considera una crisis en la jubilación. Hay “preguntas sobre hasta qué punto [the UK government] puede apoyar a una población que envejece. . . y los fondos para la jubilación serán cada vez más insuficientes para cubrir las necesidades de la gente”, afirmó Xavier Meyer, director ejecutivo del negocio de inversiones de Abrdn.
“Los ahorros y las inversiones personales tendrán que aumentar para cubrir este déficit”, dijo Meyer, quien sugirió que los británicos podrían buscar inspiración en otras naciones del G7. “Aprender algunas lecciones de nuestros vecinos internacionales no es mala idea”, añadió.
En Estados Unidos, una “cultura de asunción de riesgos” y un mercado bursátil local en auge han llevado la riqueza personal hacia las acciones, dijo Laith Khalaf, jefe de análisis de inversiones de AJ Bell.
El índice S&P 500 de grandes empresas estadounidenses que cotizan en bolsa ha subido más de 1.100 por ciento en los últimos 30 años, superando con creces a índices similares del G7. Durante el mismo período, el índice FTSE 100 del Reino Unido ha subido sólo un 135 por ciento.
Khalaf añadió que en Estados Unidos, una tendencia de larga data de que “las personas administren sus propias pensiones” utilizando planes 401(k) había alentado a las personas a administrar activamente su dinero e invertir en acciones.
El Reino Unido encabeza la lista de fondos de pensiones según el análisis de Abrdn: el 19 por ciento de la riqueza personal en el país se asigna a pensiones, en comparación con el 17 por ciento en Estados Unidos y el 6 por ciento en Alemania, los más bajos del G7.
La canciller Rachel Reeves ha tratado de concentrar la inversión de los fondos de pensiones en acciones del Reino Unido para revitalizar a las empresas británicas e impulsar proyectos de infraestructura.
El grupo de expertos New Financial estimó que los fondos de pensiones del Reino Unido han recortado su asignación a acciones británicas de poco más de la mitad de todos los activos en 1997 al 4,4 por ciento en la actualidad; entre los planes de contribución definida la proporción es mayor, del 8 por ciento.
Susannah Streeter, directora de dinero y mercados de la plataforma de inversión Hargreaves Lansdown, dijo que el dinero de los fondos de pensiones del Reino Unido estaba fluyendo hacia los mercados globales debido a los mayores rendimientos que se ofrecían. “Eso [discourages] “Que las empresas coticen en el Reino Unido, y si menos empresas cotizan en bolsa, entonces hay menos oportunidades para los inversores del Reino Unido porque no están tan entusiasmados con las ganancias”.
La canciller propuso una consolidación de los planes de pensiones en noviembre para estimular la inversión nacional, pero los planes no han llegado a obligar a los fondos a invertir en el Reino Unido.
Alrededor del 15 por ciento de la riqueza personal del Reino Unido se mantiene en efectivo, en línea con las otras naciones europeas del G7, pero menos de la mitad de la proporción en Japón, donde poco más de un tercio de toda la riqueza personal está en forma de efectivo.
“Japón ha quedado marcado por el período que va desde finales de los años 1980 en adelante, cuando los mercados bursátiles y inmobiliarios colapsaron”, dijo Darius McDermott, director gerente de la firma de asesoría Chelsea Financial Services. “A esto le siguió un largo período de deflación y bajas tasas de interés”, lo que significó que los ahorradores podían tener efectivo sin preocuparse de que su valor se erosionara, añadió.
Un reciente aumento de la inflación llevó al gobierno japonés a introducir mayores desgravaciones fiscales para las inversiones el año pasado. En enero de 2024, la cuenta de ahorro individual Nippon (Nisa), introducida en 2014 y basada en la Isa del Reino Unido, se amplió con exenciones fiscales más atractivas. La Nisa mejorada ofrece a las personas una exención fiscal de por vida sobre inversiones de capital y los límites de contribución se han triplicado.
El esquema Isa del Reino Unido, que ya tiene más de 25 años y es utilizado por más de 22 millones de personas, ha sido elogiado como un éxito, pero los asesores señalan que dos tercios de ellos solo tienen efectivo, según un análisis de AJ Bell, una plataforma financiera. , de los datos más recientes de HM Revenue & Customs, para 2021-22.
Streeter señaló que los umbrales de Isa no se han aumentado desde 2017. “Creo que eso es un poco desincentivo, porque si hubiera una mayor cobertura libre de impuestos para comprar fondos en acciones, alentaría una mayor inversión en el mercado de valores. “
El Reino Unido está en gran medida en línea con otras naciones europeas del G7 en materia de vivienda, con aproximadamente la mitad de la riqueza personal asignada a esta clase de activos, aunque en países donde los precios de la vivienda son más altos, los residentes pueden no tener más opción que dedicar una gran parte de su riqueza a ladrillos y mortero.
En Estados Unidos, sólo una cuarta parte de la riqueza personal está en la vivienda, un hecho que el economista jefe adjunto de Abrdn, James McCann, sospecha que está relacionado con la “mayor asignación de capital” entre los hogares estadounidenses y “un poco de cicatriz de la crisis financiera”, que afectó a la Estados Unidos es peor que otros mercados inmobiliarios del G7.
El análisis de Abrdán incluyó el valor total de las viviendas poseídas y no restó la deuda hipotecaria.
Myron Jobson, analista senior de finanzas personales de la plataforma de inversión Interactive Investor, dijo que una “mentalidad física” en el Reino Unido, junto con un mercado inmobiliario fuerte, había creado una generación de propietarios. “Y existe el doble beneficio de los ingresos que provienen del alquiler de esa propiedad y el crecimiento del capital de su inversión inicial”, añadió.
Yolande Barnes, presidenta del Bartlett Real Estate Institute del University College de Londres, dijo que el “rango de riqueza” de un país era el factor más importante para determinar la asignación de activos de las personas.
“Sólo aquellos en las franjas de riqueza más altas tienden a utilizar inversiones de mayor riesgo y mayor rendimiento, como acciones en sus carteras de riqueza”, dijo Barnes, citando investigación por la Fundación Resolución, un grupo de expertos. “Las cohortes de riqueza media tienden a utilizar mucho más los bienes raíces, principalmente viviendas”, dijo.
Por lo tanto, la alta asignación de acciones de Estados Unidos se explica en parte por su mayor número de individuos ricos que tenían una propensión mucho mayor a invertir en acciones y otros instrumentos de alto riesgo, añadió.
Abrdn dijo que sus cifras diferían de otras estimaciones de asignación de activos, como la Encuesta de Riqueza y Activos de la Oficina de Estadísticas Nacionales del Reino Unido, debido a diferencias en las fuentes de datos, supuestos metodológicos y cómo se agregan los valores de los activos. Dijo que había utilizado cifras de cuentas nacionales porque eran “la mejor y más justa forma de comparar entre países”.
El gestor de activos publicará las cifras completas el lunes, en su informe “Dile a Sid y díselo de nuevo” sobre cómo fomentar la participación minorista en los mercados de capitales.
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