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El objetivo de los formuladores de políticas de la Reserva Federal de la inflación de la Reserva Federal, mientras maximizan el empleo, “los atrae en direcciones diametralmente diferentes”, como ha dicho la guerra comercial de Donald Trump, el negocio de ingresos fijos de $ 2.3TN de Fidelity ha dicho.
Robin Foley le dijo a The Financial Times que la “lucha contra la inflación del Banco Central de los Estados Unidos está muy bien, pero que el empleo aún queda por ver”. Agregó que el banco central estaba en un “lugar difícil“.
Los comentarios de Foley se producen cuando la Fed ha detenido este año un ciclo de reducción de tarifas que comenzó en 2024 cuando los gravámenes de Trump sobre los grandes socios comerciales amenazan con aumentar la inflación y alcanzar el mercado laboral.
Los informes económicos recientes han sugerido que la Fed ha progresado en el impulso de la inflación hacia su objetivo del 2 por ciento, mientras que el desempleo ha permanecido sometido. Pero las encuestas han demostrado que los estadounidenses están cada vez más preocupados por sus perspectivas de empleo, mientras que muchas compañías han advertido que los aranceles podrían conducir a aumentos de precios.
El jefe de la Fed, Jay Powell, dijo el mes pasado que “podemos encontrarnos en el escenario desafiante en el que nuestros objetivos de doble sociedad están en tensión”.
Foley, quien ha trabajado en Fidelity, con sede en Boston, durante 39 años y mantiene un perfil más bajo que muchos compañeros de la industria, señaló que durante el año pasado hubo cambios “tremendamente volátiles” en las expectativas de las tasas de interés entre los participantes del mercado. El comercio de mercados de futuros sugiere que los inversores esperan que la Fed reanude los costos de los préstamos en septiembre, significativamente más tarde que las previsiones al comienzo del año.
Foley agregó que parecía que la intensa volatilidad en el mercado de bonos del gobierno de los EE. UU. Tras el llamado anuncio del “Día de la Liberación” de Trump de aranceles radicales el 2 de abril había sido una razón por la cual el presidente finalmente evitó su postura sobre las gravámenes.
A pesar del tumulto del mercado, Foley dijo que la fidelidad había sido “riesgo de sobrepeso” contra los principales puntos de referencia en algunas de sus estrategias de ingresos fijos, “pero no excesivamente”.
Casi un tercio del fondo de bonos total del gerente insignia del gerente de activos se sentó en bonos corporativos al 31 de marzo, en relación con solo una asignación del 25 por ciento dentro de un índice de ingresos fijos rastreado por Bloomberg. El mismo fondo insignia tenía menos de un tercio de sus tenencias en la deuda del gobierno de los Estados Unidos, por debajo del puesto del 46 por ciento del punto de referencia.
Dado que las tasas de interés permanecen elevadas, “ahora hay un rendimiento muy atractivo en el mercado”, dijo Foley, “incluso en forma de bonos del Tesoro; eso no fue cierto durante mucho tiempo”.
“Con eso como telón de fondo, realmente necesita ser compensado para asumir un riesgo de crédito incremental”, agregó.
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