Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita
Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Las consecuencias de las políticas arancelarias del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, corren el riesgo de aumentar la deuda del gobierno en todo el mundo a niveles no vistos desde el final de la Segunda Guerra Mundial, ha advertido el funcionario más importante del FMI por la política fiscal.
Vitror Gaspar, el director del departamento de asuntos fiscales del FMI, dijo que el peor escenario actual del Fondo, con una deuda pública que aumenta del 92.3 por ciento de la producción global al 117 por ciento para 2027, incluso podría resultar demasiado optimista si las tensiones comerciales se intensifican.
“En 2025, la incertidumbre aumentó fuertemente, el comercio y las incertidumbres geoeconómicas aumentaron, las condiciones de financiamiento se endurecieron y la volatilidad del mercado financiero aumentó, y las presiones de gasto se han intensificado”, dijo Gaspar a The Financial Times. Agregó que los riesgos ahora eran “más considerables” que las proyecciones del Fondo, que se calcularon a fines del año pasado.
El FMI dijo en su última perspectiva fiscal, publicada el miércoles, que una relación global de deuda / PIB del 117 por ciento sería la más alta desde las secuelas de la Segunda Guerra Mundial. La proporción alcanzó un máximo histórico en 1946 del 150 por ciento, antes de disminuir bruscamente durante las décadas de 1950 y 1960.
La mayoría de las tarifas “recíprocas” de Trump, presentadas por primera vez el 2 de abril, ahora están en pausa, ya que Estados Unidos y sus socios comerciales intentan negociar acuerdos en los próximos meses que reducirán los gravámenes.
Las acciones estadounidenses se unieron el martes después de que el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, dijo que una guerra comercial con China, que sigue sujeta a aranceles del 145 por ciento, y que ha tomado represalias de los aranceles sobre las importaciones estadounidenses del 125 por ciento, era “insostenible”. Trump se hizo eco de los comentarios de Bessent más tarde en el día, diciendo que los aranceles sobre China “caerían sustancialmente”.
Gaspar marcó que la carga global de la deuda pública ya era “alta, ascendente y arriesgada” en 2024, cuando subió por encima de la marca de $ 100Tn por primera vez. Este año, la “incertidumbre muy alta” sobre las políticas comerciales significó que los países “deberían duplicar” los esfuerzos para poner en orden su “casa fiscal”, dijo.
Los comentarios se produjeron cuando el FMI publicó pronósticos, lo que sugiere que los países que representan el 75 por ciento del PIB mundial verían que sus cargas de deuda aumentarían en 2025, en comparación con el año anterior. Esto incluyó a los Estados Unidos, China, Alemania, Francia, Italia y el Reino Unido.
Las proyecciones de referencia del Fondo fueron similares a las emitidas en el monitor fiscal anterior de octubre, que muestra la deuda global a los niveles del PIB que superan el 100 por ciento para fines de la década, superando un pico pre-pandemia. Sin embargo, señaló que “los riesgos de niveles de deuda aún más altos han aumentado”.
Gaspar dio la bienvenida a los planes del nuevo gobierno alemán de aflojar su freno de deuda como un paso “muy significativo” que permitiría a Alemania aumentar las inversiones públicas sobre infraestructura y otras prioridades.
“Esto da flexibilidad a un país que tiene bajos niveles de deuda, en comparación con el estándar de las economías avanzadas, para gastar más”, dijo, y agregó que no se esperaba que amenacara las finanzas de la economía más grande de Europa.
También elogió a las autoridades francesas por desarrollos “muy prometedores” al aprobar sus presupuestos. “Es un movimiento en la dirección correcta”, dijo Gaspar. “Está claro de los desarrollos en los mercados que la aprobación del presupuesto reducía la incertidumbre”.
About the Author
