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Los administradores de fondos europeos son cada vez más optimistas de que el aumento del crecimiento económico alimentará una manifestación en las acciones de la región, con la proporción diciendo que las acciones están infravaloradas contra los compañeros globales que alcanzan su máximo en seis años.
La última encuesta de Bank of America de más de 200 administradores de fondos europeos, responsables de administrar $ 482 mil millones en activos entre ellos, descubrió que la proporción que considera que las acciones de la región estaban infravaloradas habían alcanzado un 38 por ciento neto de los encuestados.
“Una pluralidad de inversores espera que Europa sea el mercado de capital de mejor rendimiento a nivel mundial este año”, dijeron los investigadores de BOFA.
Hay evidencia de que ahora están poniendo dinero detrás de esa vista. De los encuestados, un 12 por ciento neto eran acciones europeas “con sobrepeso” en comparación con las exposiciones típicas de sus propios puntos de referencia de capital mundial.
En diciembre, un 25 por ciento neto dijo que estaban “bajo peso” en Europa, lo que significa que estaban tomando menos exposición que sus puntos de referencia.
Los mercados de valores europeos, que se han quedado atrás de los rivales en los últimos años en una combinación de dominio tecnológico y preocupaciones de los Estados Unidos sobre el crecimiento de la UE, han superado a muchos de sus compañeros este año.
El índice Regional Stoxx Europe 600 ha aumentado casi un 10 por ciento en 2025, contra un aumento de casi el 4 por ciento para el S&P 500 y una pequeña caída para el Topix de Japón.
“Nuestros modelos tácticos han llevado a Europa de la menor inferior de peso a un pequeño sobrepeso en los últimos meses”, dijo Trevor Greetham, jefe de activos múltiples de Royal London Asset Management. Citó mejores perspectivas de ganancias, ayudadas por un euro más débil y la relativa barato de las acciones europeas en comparación con los Estados Unidos.
Los índices de la región han negociado con un creciente descuento de los puntos de referencia de EE. UU., Reflejado en un múltiplo más bajo de los precios de las acciones a las ganancias esperadas, en los últimos años.
El mejor sentimiento, dijo Bofa, estaba siendo alimentado por el aumento del optimismo sobre las economías de la UE, con un 45 por ciento neto de los encuestados que esperaban un crecimiento económico más fuerte en los próximos 12 meses, el nivel más alto desde mayo pasado. Los investigadores dijeron que la posibilidad de estímulo fiscal en Alemania y que los recortes de tasas de interés adicionales por parte del Banco Central Europeo fueron los conductores clave.
Los inversores también han comprado acciones europeas sobre el alivio que la UE, visto como un objetivo principal de las políticas comerciales “America First” de Donald Trump, no fue víctima de los aranceles del día uno del nuevo presidente de los Estados Unidos.
Pero Luca Paolini, estratega jefe de Pictet Asset Management, advirtió que la manifestación estaba “basada en la esperanza, no los hechos”, citando apuestas sobre el crecimiento más firme y un acuerdo de paz en Ucrania.
Hubo un riesgo de que el sentimiento sobresalga, agregó. “Las acciones europeas no son tan baratas y de propiedad poco propiedad en diciembre”.
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