Cuando Gerry Cardinale dejó Goldman Sachs en 2012, subestimó lo difícil que sería lanzar un negocio de capital privado exitoso sin el balance de uno de los bancos de inversión más prestigiosos del mundo.
“En Goldman, pulsabas un botón y aparecían 20.000 millones de dólares. Cuando comencé RedBird, no tenía ninguna relación con el capital. . .[it]Fue básicamente un momento de ‘ups’, como en la escena del Correcaminos donde el coyote cae por el acantilado, mira hacia abajo y dice ‘Oh, mierda’”, dice Cardinale, desde su oficina en la Avenida Madison de Nueva York. «Pero lo único que siempre he tenido es el flujo de acuerdos».
Esas oportunidades de acuerdo, junto con estrechas conexiones con algunas de las familias más ricas de Estados Unidos, ayudaron al alumno de Goldman a recaudar su primera ronda de capital. “Las familias y empresarios con los que gané dinero y con los que trabajé fueron los primeros en aparecer. Y eso me dio suficiente credibilidad. Creo que recaudé 100 millones de dólares de esos grupos”, recuerda.
A partir de ahí, el financiero de 56 años ha construido una red de inversiones que abarca Wall Street, Hollywood, deportes y medios durante la última década, asociándose con ejecutivos experimentados de la industria y logrando acuerdos que nadie más tenía.
Su vehículo RedBird ahora tiene 10.000 millones de dólares en activos bajo gestión, según el grupo de capital privado, con el 70 por ciento de sus inversiones en deportes, medios y entretenimiento y el resto centrado en seguros y gestión de activos. Según personas informadas sobre el asunto, hasta la fecha ha devuelto a los inversores 2,5 veces el múltiplo bruto del capital y una tasa interna de rendimiento bruta del 33 por ciento.
Últimamente, RedBird y sus afiliados han estado invirtiendo y comprando activos de manera ubicua.
El viernes, RedBird IMI, un nuevo fondo lanzado por Cardinale con el exjefe de CNN, Jeff Zucker, y un grupo inversor de Abu Dabi, acordó comprar All3Media, la productora de cine y televisión con sede en Londres detrás de Bolsa de pulgas y El juego del calamar: el desafío, de Warner Bros Discovery y Liberty Global por 1.150 millones de libras esterlinas. Por otra parte, una de sus empresas en cartera, Skydance, es una de las favoritas para hacerse con el control del estudio estadounidense Paramount Global. Fenway Sports Group, propietario de los Boston Red Sox y el Liverpool Football Club, respaldado por RedBird, fue aprobado recientemente como inversor por la organización de golf estadounidense PGA Tour. En 2022, RedBird adquirió el club de fútbol italiano AC Milan.
Un acuerdo reciente –un intento audaz de apoderarse del periódico británico Telegraph y de la revista Spectator– es un ejemplo de una maniobra clásica de Cardinale, pero que ha traído un nuevo nivel de escrutinio político.
RedBird IMI, la asociación que RedBird tiene con el grupo emiratí, logró hacerse con el control de Telegraph y Spectator saldando las deudas de la familia Barclay, los actuales propietarios del grupo periodístico británico que corrían el riesgo de perder los títulos ante su acreedor Lloyds Banking Group. El banco del Reino Unido había planeado inicialmente subastar el grupo de medios, pero la decisión de RedBird IMI de prestar dinero en efectivo a la familia Barclay acabó con ese proceso.
La medida de RedBird IMI sorprendió y enfureció a los postores rivales, incluido Paul Marshall, el multimillonario de fondos de cobertura de derecha, y los grupos de medios News UK y DMGT. Varios postores rivales, así como miembros conservadores del parlamento, acusaron a RedBird IMI de ser una fachada de un régimen autoritario, que podría intentar influir en la política del Reino Unido.
El acuerdo se está retrasando después de que la secretaria de Cultura, Lucy Frazer, anunciara una revisión debido a la preocupación de que el periódico estuviera bajo el control de Abu Dhabi, que tiene un pobre historial en materia de libertad de prensa.
RedBird IMI ha estado cooperando con funcionarios del Reino Unido, asegurándoles que el inversor emiratí desempeñaría un papel pasivo, pero mantiene sus cartas cerca de su pecho sobre cómo planea gestionar el proceso de aprobación. RedBird IMI ha desplegado a algunos de los asesores más conocidos del Reino Unido, incluido el banco de inversión boutique Robey Warshaw, que cuenta entre su equipo con el ex Ministro de Hacienda George Osborne, para ayudarle a llegar a un compromiso. Zucker había dicho previamente al Financial Times que los postores estarían dispuestos a establecer salvaguardias claras y un consejo asesor independiente para proteger la independencia del grupo de medios. Por otra parte, personas informadas sobre el asunto dijeron que RedBird no haría recortes de empleos y planeaba expandirse, no reducir el negocio.
“Mientras escucho los comentarios sobre el proceso de The Telegraph, compararía nuestro historial de protección de la independencia editorial con el de cualquiera”, dice Cardinale. “Hemos sobresalido en esta área, no sólo porque es lo correcto, sino también porque es un buen negocio.
«Nuestro trabajo como inversores de capital privado es aumentar el valor de nuestros negocios, no influir en el contenido o la dirección editorial».
Un día en la vida de Gerry Cardinale
Con una cartera de empresas desde la India hasta Los Ángeles, Cardinale pasa una gran parte de su tiempo en el aire.
Actualmente pasa al menos 10 días al mes viajando, con vuelos a Europa y Oriente Medio antes de regresar a su base en Palm Beach.
Cuando está en su casa en Florida, intenta llevar una vida bastante sencilla. “Me despierto alrededor de las 6:30 a.m. y comienzo el día preparándoles el desayuno a mis hijos”, dice Cardinale con una sonrisa.
La parte principal del día se dedica a llamadas con gerentes de empresas de cartera e inversores de RedBird. Los primeros correos electrónicos tienden a provenir de ejecutivos del AC Milan, con actualizaciones sobre temas que van desde las negociaciones del nuevo contrato de un jugador hasta conversaciones con funcionarios públicos sobre un nuevo estadio.
Gran parte de su atención se centra en situaciones de acuerdos existentes y, en particular, en la adquisición de Telegraph y la posible adquisición de Paramount por parte de SkyDance.
El acuerdo con Telegraph destaca algunos de los hilos comunes en los acuerdos de Cardinale: el financiero estadounidense presenta soluciones financieras inusuales y creativas y a menudo se asocia con ejecutivos experimentados y de alto perfil para aprovechar su experiencia operativa. Su enfoque integra la sofisticación del capital privado con una participación operativa práctica.
“No seleccionamos jugadores para los Boston Red Sox, Liverpool, New York Yankees o AC Milan; esas decisiones se dejan en manos de la gestión de estos activos, que tiene la experiencia y el historial en estas áreas”, dice Cardinale.
“No le decimos a David Ellison qué películas hacer o no hacer en Skydance; no le decimos a Ben Affleck o Matt Damon qué películas hacer o no en Artists Equity; y no lo decimos [basketball player] LeBron James y [business partner] Maverick Carter qué proyectos emprender o no en The SpringHill Company”.
Una persona que ha trabajado en múltiples acuerdos con Cardinale dice: “Su mayor fortaleza es delegar y tener en cuenta los consejos de sus socios. . . así es como logra estar al tanto de tantas cosas al mismo tiempo”. Por ejemplo, cuando se trata de la situación del Telegraph, confía en Zucker para liderar sin microgestionar al exjefe de CNN.
Cardinale ha intentado inculcar prácticas laborales similares dentro de RedBird. Le dice al Financial Times que recientemente contrató al ex presidente de Goldman Sachs, John Thornton, como presidente, y al financiero italiano Paolo Scaroni, como presidente de negocios internacionales, quienes se unirán a una serie de altos ejecutivos, incluido el ex asesor de Citi, Hamid Biglari, como presidente de servicios financieros. unidad, y el exjefe de NBCUniversal, Jeff Shell, como presidente de la división de deportes y medios.
“Uno de los beneficios de pasar 20 años en Goldman Sachs es que la cultura juega un papel fundamental en todo lo que hacemos como empresa. No tolero el comportamiento político ni la falta de colegialidad”, dice Cardinale, cuya firma emplea a unas 100 personas en nueve oficinas y planea abrir dos más en Londres y Riad.
“En RedBird tenemos una cultura de colegialidad, colaboración y exceso de comunicación. Nadie está solo, pero les doy a las personas una experiencia empresarial con espacio para funcionar. Espero que todos tomen la iniciativa y tengan la mentalidad de construir su propio negocio, de modo que, en última instancia, la suma de las partes sea mayor que el todo”.
Cardinale, que fue becario de Rhodes y pasó la primera parte de su carrera trabajando para un grupo de expertos vinculado al Ministerio de Asuntos Exteriores japonés, dice que era el «tipo peculiar que trabajaría en oportunidades extrañas que otros evitarían». Ese espíritu permanece inalterado.
Convencer a un gobierno británico que es sensible a perder activos internos a manos de compradores extranjeros tras el Brexit será una nueva prueba para el jefe de RedBird. Pero eso no es algo que asuste a Cardinale.
“En cualquier esfuerzo, es esencial despertarse cada día con un propósito claro y un sentido de urgencia. Simplemente mantener su estilo de vida como ex socio de Goldman carece de legitimidad”, afirma.
“Ha habido poca innovación en el capital privado durante cuatro décadas, los rendimientos se han comprimido y, sin embargo, no ha habido cambios en los conceptos ni en las metodologías de inversión. Queremos ser un catalizador para ayudar a evolucionar el paradigma del capital privado hacia lo ‘nuevo, nuevo’”.