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Es posible que haya visto un informe sobrio y preciso del Financial Times sobre la notable tasa de crecimiento anualizado de la economía estadounidense del 5,2 por ciento en el tercer trimestre de este año. Permítanme darles una visión avanzada de lo que ocurrió en noviembre. Olvídese de hablar de crecimiento rápido o aterrizajes suaves: la economía estadounidense se contrajo a una tasa anualizada de alrededor del 30 por ciento sólo en ese mes. Es tan grande que el presidente Joe Biden debe estar tostado y probablemente signifique el fin del sueño americano.
No te preocupes. No he perdido mis canicas. El cálculo anterior es cierto, pero no es justo. Tomé el desempeño económico de Estados Unidos en noviembre (se supone que no hice mucho) y lo calculé en euros o renminbi después de convertir el PIB de Estados Unidos utilizando los tipos de cambio del mercado. Luego anualicé el resultado. Lo que impulsó el resultado fue la caída de casi el 3 por ciento en el valor del dólar estadounidense durante el mes.
Sería correcto pensar que ésta es una forma absurda de comparar economías, pero está profundamente de moda entre personas que deberían saberlo mejor. Tomemos como ejemplo a Mark Carney, exgobernador del Banco de Inglaterra, quien dijo que antes del referéndum sobre el Brexit, la economía del Reino Unido tenía un tamaño del 90 por ciento de la economía alemana, pero había disminuido al 70 por ciento a finales de 2022. Ese cambio fue causado por la caída relativa de la libra esterlina.
Recordar angustia europea ¿Difundió el Consejo Europeo de Relaciones Exteriores que la UE tenía una economía más grande que los EE.UU. en 2008 y que ahora los EE.UU. eran un tercio más grandes? Eso fue simplemente un aumento del dólar estadounidense desde una base baja.
La lista continua. Sobre estas tontas comparaciones de tipos de cambio de mercado, muchas organizaciones de noticias han informado que Japón perderá este año su lugar como tercera economía más grande del mundo frente a Alemania. Y, aparentemente, Estados Unidos sigue siendo la economía más grande del mundo y la economía de China no logra alcanzarlo.
Un requisito básico para las comparaciones internacionales es que los datos nacionales y los internacionales den resultados similares. Esta es la razón por la que la profesión económica inventó los tipos de cambio de paridad del poder adquisitivo, permitiendo hacer comparaciones (imperfectas) basadas en los bienes y servicios que el dinero puede comprar. Esto es importante para el tamaño económico e incluso para el poder militar. Recuerde, China financia el Ejército Popular de Liberación utilizando renminbi. No proviene de EE. UU.
Medido en PPA, el últimos datos del FMI muestra que el PIB de China superó al de Estados Unidos en la época en la que Donald Trump estaba “haciendo grande a Estados Unidos otra vez”. Ahora es un 22 por ciento más grande. Las cifras tienen sentido cuando se analizan las pruebas que las corroboran. La generación de electricidad de China, por ejemplo, superó a la de Estados Unidos en 2010. Y durante el período 2016-22, cuando la economía de China supuestamente no estaba progresando en comparación con Estados Unidos, su generación creció un 45 por ciento, mientras que en Estados Unidos se mantuvo prácticamente estable.
Es un consuelo tanto para Estados Unidos como para China no reconocer el cambio en el poder económico global. Viniendo del Reino Unido, que perdió su estatus de líder económico a finales del siglo XIX pero todavía tiene algunos delirios de grandeza, puedo entender el negacionismo estadounidense. Para China, también es más fácil evitar responsabilidades por el cambio climático, el alivio de la deuda y otros bienes globales si aún puede mantener su condición de pececillo. En Europa, es conveniente que quienes desean reformas económicas destaquen una sensación de quedarse atrás porque eso puede hacer que el cambio parezca más urgente.
Pero, en última instancia, las malas comparaciones fomentan malas decisiones. Sería fácil para la economía de la UE volver a convertirse en la mayor del mundo a tipos de cambio de mercado. Todo lo que el Banco Central Europeo tendría que hacer es aumentar las tasas de interés lo suficiente como para impulsar al euro hasta el umbral suficiente. Eso podría hacer que Europa se sintiera temporalmente mejor, hasta que reconociera que estaba sufriendo la madre de todas las recesiones.
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