Se llamará «Btp Più», tendrá una duración de ocho años pero ofrecerá a quienes lo compren en la semana de emisión una opción de salida anticipada, con reembolso íntegro del capital invertido al cabo de cuatro años. Quienes lo exploten, sin embargo, no experimentarán la fase más rica de la acción, que, según el mecanismo de aumento, verá crecer el rendimiento después de cuatro años.
Fechas e identikit del nuevo título
El Tesoro ha desvelado las características del nuevo bono estatal destinado al mercado de pequeños ahorradores, que estará a la venta dentro de exactamente un mes, del 17 al 21 de febrero. La cita es muy esperada, especialmente después de que el “cambio” de otoño del BTp minorista no se cumpliera en el calendario de fin de año, que estaba muy ocupado. Y llega en una fase de subida de tipos, lo que unido a la duración relativamente larga dentro de la gama habitual de los títulos minoristas promete cupones de cierto peso. El desprendimiento será trimestral, como ocurre con los últimos bonos del Estado para las familias. Los rendimientos, como siempre, se indicarán en su mínimo garantizado el viernes anterior a la emisión, es decir, el 14 de febrero, para luego fijarse definitivamente al cierre de la operación.
La opción «poner»
El título forma parte de la familia Valore, inaugurada en junio de 2023 y luego continuada con colecciones récord hasta el número especial del pasado mes de mayo. Como anunció el Tesoro con motivo del nacimiento de esta línea de bonos estatales para pequeños inversores, los BTps con mecanismos diversificados se incluirían bajo la etiqueta Value, en una evolución “abierta” a la evolución del contexto del mercado.
Y de hecho el próximo BTp Più ofrece muchas novedades junto a los mecanismos ya consolidados. El primero está representado por la posibilidad de una salida anticipada. En la práctica, como siempre, los BTp pueden venderse y comprarse en el mercado secundario en cualquier momento, como siempre ocurre con los títulos italianos que tienen uno de sus puntos fuertes en su gran liquidez. Pero a principios de 2029, en una ventana temporal que comunicará el propio Tesoro, los ahorradores podrán solicitar el reembolso anticipado de la totalidad del capital desembolsado, con independencia del precio actual. Sin embargo, siempre que hayas adquirido el BTp Più en la edición de febrero, con la clásica reserva que suele caracterizar al bono de fidelidad.
Aumento del rendimiento con el tiempo
También habrá una prima para quienes mantengan el título en su cartera hasta el vencimiento en el nuevo instrumento, pero estará implícita en la estructura de tasas. Porque con el aumento que aumenta los rendimientos con el tiempo, los segundos cuatro años de vida del BTp se caracterizarán por cupones más ricos. Evidentemente es demasiado pronto para esbozar cálculos sobre la conveniencia de la opción, que sólo será concebible cuando, el día de San Valentín, el Tesoro comunique los tipos mínimos garantizados y muestre, por tanto, la magnitud de la escala entre el primer y el segundo cuatrienio. período. Sin embargo, en un contexto de aumento de tipos a raíz de muchas incógnitas internacionales, un mecanismo de intensificación de este tipo promete ser interesante.
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