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Marcas chinas como Shein y Temu se han apoderado de las cestas de la compra a nivel mundial. La marca de ropa deportiva Li Ning espera unirse a ellos. En su punto máximo en 2021, el valor de mercado de la empresa alcanzó los 30.000 millones de dólares. Pero el intento del fabricante de ropa de desafiar a empresas como Nike y Adidas está resultando complicado.
En China, los consumidores patrióticos han impulsado las ventas de marcas locales en los últimos años. En 2022, Li Ning tenía una participación de mercado del 10,4 por ciento. Peer Anta tenía una participación del 20,4 por ciento. Combinados, superaron el 23 por ciento de Nike. Los márgenes operativos de Li Ning también superaron el 22 por ciento, una hazaña que ha eludido a la mayoría de las empresas locales de indumentaria. Su llamativa aparición en la Semana de la Moda de Nueva York generó esperanzas de que pronto encontraría una audiencia transfronteriza de consumidores.
Sin embargo, a pesar de estos logros, las acciones de Li Ning han bajado un 82 por ciento desde su máximo de 2021. A 11 veces las ganancias futuras, cotizan a sólo una quinta parte de los niveles observados hace tres años. El año pasado, Li Ning fue una de las acciones con peor desempeño en el índice Hang Seng. Esta semana continuó su trayectoria descendente, con el precio de la acción cayendo más de una décima.
Hay varios motivos de preocupación. La demanda de los consumidores en China está flaqueando. Esto ya ha comenzado a mostrarse en las ventas del tercer trimestre de Li Ning. Para los inversores extranjeros, invertir en China también conlleva riesgos políticos. Además, Li Ning ha enfrentado acusaciones de trabajo forzoso por parte de Estados Unidos. Ha rechazado la acusación de “incorrecta y engañosa”. Pero la exclusión de Li Ning por parte del fondo soberano de Noruega, el mayor del mundo, de su cartera en 2022 subraya las preocupaciones de los inversores extranjeros.
Dentro de China, Li Ning sigue siendo una marca formidable. Pero a diferencia de algunos de sus pares de la moda, su audiencia sigue siendo mayoritariamente local. Para lograr un cambio de rumbo y volver a las tasas de crecimiento de 2021, será necesario encontrar seguidores fuera de China.
Lex es la concisa columna de inversión diaria del Financial Times. Redactores expertos de cuatro centros financieros globales brindan opiniones informadas y oportunas sobre las tendencias del capital y las grandes empresas. Haga clic para explorar