El escritor es presidente de Rockefeller International
En períodos de tristeza como este, cuando los comentaristas no ven más que fallas en la mayoría de los países, vale la pena destacar los pocos que desafían el pesimismo imperante. Aquí hay siete que se destacan en un mundo que se inclina hacia la recesión y una mayor inflación: Vietnam, Indonesia, India, Grecia, Portugal, Arabia Saudita y Japón.
Comparten una combinación de crecimiento relativamente fuerte, inflación moderada o rendimientos bursátiles sólidos, en comparación con otros países. Por una fascinante coincidencia, la mayoría de ellos también desafían los profundos prejuicios sobre las perspectivas supuestamente sombrías de ciertos países, culturas y sistemas.
El nombre menos sorprendente de mi lista es Vietnam, un caso de estudio en el comunismo que funciona. A medida que aumentan las tensiones geopolíticas con China, las empresas occidentales están cubriendo sus apuestas adoptando una estrategia de “China más uno” y, a menudo, el “único” destino de abastecimiento adicional es Vietnam. Al invertir fuertemente en la infraestructura requerida por una potencia exportadora manufacturera y al abrir sus puertas, Vietnam está creciendo a casi un 7 por ciento, el ritmo más rápido del mundo.
Las críticas a los juicios económicos de los países musulmanes ignoraron durante mucho tiempo al más poblado, Indonesia. Rica en recursos, se está beneficiando del auge mundial de los precios de las materias primas, pero con un mercado interno de 276 millones no depende demasiado de las exportaciones. Tiene una deuda inusualmente baja en comparación con otras economías en desarrollo y una moneda inusualmente estable en un año en que la mayoría de las monedas están cayendo fuertemente frente al dólar. El resultado, una combinación benigna de crecimiento del 5 por ciento con menos del 5 por ciento de inflación, convierte a Indonesia en un brillante ejemplo de islam económicamente hábil.
Aunque el crecimiento de la India siempre se ve favorecido por su baja base, su economía seguirá siendo una de las de más rápido crecimiento en el mundo. Los formuladores de políticas han hecho reformas suficientes para atraer a los inversores que, asustados por las medidas enérgicas regulatorias en China, ahora están gravitando hacia la segunda economía emergente más grande. Las nuevas inversiones en servicios digitales y fabricación están dando sus frutos y el vasto mercado interno aísla a la India de la recesión mundial.
Algunos de los “cerdos”, los países en el centro de la crisis de deuda de la eurozona hace una década, ahora están en modo de reactivación. Grecia y Portugal han reducido sus déficits públicos en más de la mitad y están menos expuestos que la mayor parte de Europa a las perturbaciones en el suministro de gas provenientes de Rusia.
Grecia está recibiendo un impulso de la reactivación de la inversión extranjera y del turismo, que el covid había recortado del 20 al 15 por ciento de su producto interno bruto. Menos del 10 por ciento de los préstamos bancarios son morosos, frente al 50 por ciento durante la crisis. Ahora que crece a más del 4 por ciento, con la inflación bajando rápidamente, Grecia está disfrutando de una de las recuperaciones más saludables de la región.
Portugal está en un lugar similar. Está invirtiendo sabiamente los fondos de apoyo de la UE y reformando uno de los sistemas de pensiones más excesivamente generosos del continente, mientras que una “visa dorada” especial atrae una marea de nuevos emigrados ricos. Quizás no sea una coincidencia que el mercado de valores con mejor desempeño en el mundo desarrollado este año sea el de Lisboa. El acrónimo de Pigs está pasado de moda.
Arabia Saudita está liderando un movimiento entre los estados del Golfo para diversificarse más allá del petróleo. Las reformas, incluida la relajación de las restricciones sobre las mujeres, los trabajadores, los turistas y la vida nocturna, han ayudado a impulsar el crecimiento proyectado a casi el 6 por ciento en los próximos dos años.
El régimen está invirtiendo dinero del petróleo en infraestructura, incluidas 10 ciudades inteligentes que prometen una versión futurista y sin automóviles de la vida urbana. Aunque duramente criticado por la represión política y con cierta distancia por recorrer en materia de derechos civiles, el reino también está ampliando las libertades económicas y colocando a este petroestado a la vanguardia del desarrollo urbano verde.
El país más sorprendente de mi lista es Japón, donde el crecimiento se está acelerando. Después de ser acosado por la deflación durante años, Japón es también el raro país que se beneficia del regreso de la inflación, que ahora supera el 2 por ciento. Su cultura corporativa supuestamente débil ha estado elevando los márgenes de beneficio. Los costes laborales ahora son más bajos en Japón que en China. El yen barato está impulsando las exportaciones y podría revivir el espíritu animal en el mercado, ya que una reapertura tardía de las restricciones de Covid atrae a los visitantes.
Cualquiera de estas economías podría, por supuesto, tambalearse, deshecha por un giro en el liderazgo, la política o por la complacencia. Aún así, estas naciones ya se encuentran entre los mercados bursátiles de mejor desempeño este año. En medio de preocupaciones bien fundadas sobre las perspectivas globales, está surgiendo un nuevo grupo de ganadores.
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