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Las recompras de acciones anunciadas por las compañías japonesas en abril casi se triplicaron el año anterior, ya que las juntas optaron por aplacar a los inversores sobre el mantenimiento de polvo seco por incertidumbres arancelarias.
Grupos enumerados en el punto de referencia Topix presentado colectivamente ¥ 3.8TN ($ 27 mil millones) de recompras en abril, en comparación con ¥ 1.3tn en el mismo mes del año pasado, según las cifras compiladas por Goldman Sachs. Eso pone el total en lo que va del año en ¥ 6.9tn, más del doble de la cifra en el mismo punto en 2024.
El gran aumento durante el primer mes del año financiero de Japón sigue a un récord de ¥ 20TN de recompras en el año fiscal 2024, que los analistas describieron como un “cambio de régimen” en el enfoque corporativo de Japón para el acaparamiento de efectivo y la gestión del balance general.
Los inversores han acusado históricamente a las empresas japonesas de realizar balances altamente ineficientes y un rendimiento deprimiente sobre el patrimonio.
Pero los grupos están comenzando a pensar más cuidadosamente sobre su estructura de capital, incluido el devolución de más dinero a los accionistas si carecen de una forma eficiente de ponerlo a trabajar, dijo Hiromi Yamaji, director ejecutivo de Japan Exchange Group, que opera el Bourse de Tokio.
“Estamos entrando en un mundo totalmente diferente”, dijo Yamaji, una figura clave en el impulso de Japón por un gobierno corporativo más fuerte, al Financial Times. “Entonces, en otras palabras, cuando [companies] Cree que el precio de sus acciones es demasiado bajo, están tratando de aprovechar la oportunidad para administrar el tamaño de su equidad “.
El banco de inversión y el corretaje de inversión más grande de Japón, Nomura, así como la casa comercial de Mitsubishi y los conglomerados de fabricación de Hitachi y Komatsu han anunciado recientemente recompras en los cientos de millones de yenes.
Las recompras de abril, que abarcaron industrias, incluidos automóviles, bienes de capital, seguros, telecomunicaciones y banca, se produjeron a pesar de que el primer ministro Shigeru Ishiba declaró una “crisis nacional” sobre las políticas comerciales del presidente estadounidense Donald Trump.
Los aranceles estadounidenses ya han alcanzado las exportaciones de automóviles japoneses y podrían significar una agitación aún mayor si las negociaciones no logran reducir los gravámenes “recíprocos” más amplios amenazados por Washington.
Pero Bruce Kirk, estratega de capital de Japón en Goldman Sachs, dijo que las grandes cifras de recompra mostraron que había un impulso para el impulso de gobierno corporativo de los accionistas “a pesar de toda la incertidumbre causada por los aranceles y los temores de recesión”.
“Combinado con los grandes anuncios de estructuración corporativa de algunos chips azules japoneses este mes, hay mucho por lo que ser positivo”, dijo Kirk, señalando que generalmente un tercio de todos los anuncios de recompra japoneses tuvieron lugar durante la temporada de ganancias de abril a mayo.
Shrikant Kale, un estratega cuantitativo de Jefferies, dijo que esperaba que el impulso continuara, dado el exceso de efectivo y las tenencias de existencias aún significativas en otros grupos japoneses cotizados.
“Estoy pronosticando ¥ 22Tn recompras totales en este año fiscal. El único riesgo es la disminución grave del crecimiento global inducido por la incertidumbre arancelaria, lo que obliga a las empresas a volver al modo de preservación”, dijo Kale, y agregó que no vio signos de que eso sucediera hasta ahora.
Las recompras se producen a pesar de que los inversores empujan a las empresas a mirar más allá de lo que han caracterizado como la opción de “vainilla” para reforzar el apoyo a los accionistas. Han pedido a los grupos que revisen juntas y vendan activos no básicos.
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