Crecimiento de las Empresas Familiares en la Adquisición de Compañías de Snacks en EE.UU.
El Aumento de las Adquisiciones
Las empresas familiares en el sector de alimentos están adquiriendo cada vez más compañías de snacks en Estados Unidos. Este fenómeno ha tomado fuerza en tiempos recientes, donde estas compañías están abiertas a recibir inversionistas privados, muchos de ellos internacionales, que pueden ofrecer apoyo para enfrentar los desafíos del mercado.
El Caso de Utz y Intersnack
Un ejemplo reciente es la decisión de Utz, un conocido productor de papas fritas en Hanover, Pennsylvania, que acordó ser adquirida por el grupo alemán Intersnack, junto con las familias fundadoras de Utz. Este acuerdo, valorado en casi 3 mil millones de dólares, representa la primera incursión de Intersnack en el mercado estadounidense. Este tipo de transacciones permite a las empresas familiares diversificarse en un mercado que presenta oportunidades atractivas.
Estrategias de Adquisición
Los análisis muestran que las empresas familiares ven un valor desproporcionado en ciertas compañías públicas, especialmente luego de caídas en sus valores de mercado, impulsadas por preocupaciones sobre los cambios en las preferencias del consumidor y la inflación persistente. Adam Taetle, un experto en finanzas de Lazard, señala que las empresas familiares buscan exposición al mercado estadounidense y consideran que la dislocación del valor de mercado es una oportunidad de compra.
La Paciencia de los Compradores Familiares
Para las compañías públicas que se han convertido en objetivos de adquisición, los compradores familiares suelen ser percibidos como propietarios más pacientes a largo plazo en comparación con las firmas de capital privado. Esto se debe a que los inversores familiares tienden a pensar en términos generacionales. En un mercado donde la competencia es feroz, esto les da una ventaja estratégica.
La Competencia en el Mercado de Snacks
Las grandes empresas como PepsiCo, dueña de Frito-Lay, son conscientes de este panorama y son cautelosas al realizar grandes adquisiciones en el segmento de snacks salados. Aquellos que han intentado realizar grandes movimientos, como J.M. Smucker con la compra de Hostess, han enfrentado desafíos significativos.
Valoraciones del Mercado
La adquisición de Utz se valoró en aproximadamente 12 veces sus ganancias fundamentales, lo que abre la puerta a futuras oportunidades de adquisición en empresas que están comerciando a valores considerablemente más bajos, como BellRing Brands y Simply Good Foods. Estos niveles de valoración podrían ayudar a los inversores a identificar “estrellas caídas” en el sector alimentario y de bebidas.
Tendencias de Fusiones Internacionales
Las transacciones recientes también han mostrado un componente internacional. Las mayores empresas buscan globalizar sus marcas, similar a lo que hizo Kellanova con Pringles antes de ser adquirida por Mars. En otros sectores, como el de especias, McCormick ha expandido su presencia al adquirir la unidad alimentaria de Unilever.
El Futuro de Intersnack
Aunque Intersnack no es ampliamente reconocida en EE.UU., busca convertirse en un jugador global significativo en el sector de snacks salados. Fuentes sugieren que la compañía, que opera en 31 países y generó ventas por 5 mil millones en 2025, podría estar interesada en más adquisiciones en el futuro. Su presidente ejecutivo, Johan van Winkel, ha expresado confianza en el potencial de crecimiento de la marca Utz en América del Norte.
Conclusión
El aumento de las adquisiciones por parte de empresas familiares refleja un cambio en la dinámica del mercado de snacks en EE.UU. Las empresas familiares están posicionándose estratégicamente para enfrentar desafíos del sector, mientras buscan oportunidades de crecimiento sostenible a largo plazo. Este enfoque renovado puede resultar en un futuro más robusto y diversificado para el mercado de snacks en América del Norte.
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