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Las compañías de petróleo y gas prácticamente no enfrentan costos de endeudamiento adicionales en comparación con empresas menos contaminantes, a pesar de los esfuerzos de las organizaciones climáticas para alentar a los bancos y grandes inversores a reducir sus préstamos al sector de los combustibles fósiles.
Desde 2010, los costos de endeudamiento para las compañías de petróleo y gas en Estados Unidos y Europa han reflejado en gran medida los de otros emisores de deuda, excepto durante las fuertes caídas en los precios de las materias primas, según un análisis de S&P Global Ratings visto por el Financial Times.
“Las preocupaciones medioambientales parecen estar lejos de ser el factor más importante para la financiación de las empresas de petróleo y gas”, dijeron los analistas de la agencia de calificación.
Michael Altberg, director general de la agencia y uno de los autores del informe, dijo: “Esto demuestra que los prestamistas en realidad no están acumulando primas para [environmental, social and governance]-Factores relacionados”.
Las iniciativas financieras relacionadas con el clima, como la Alianza Financiera de Glasgow para Net Zero, una coalición de bancos establecida en 2021 y liderada por el exgobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, y el empresario Michael Bloomberg, “aún no han impactado el acceso al mercado de capitales para los emisores de petróleo y gas”. ”, concluyó S&P.
Esto a pesar de que el petróleo y el gas representarán más de la mitad de las emisiones mundiales de dióxido de carbono relacionadas con la energía en 2022, según datos de S&P, y de que muchos bancos europeos y estadounidenses se han sumado a iniciativas climáticas como la Alianza Bancaria Net Zero convocada por la ONU para descarbonizar la economía. .
No existe una “prima” por comprar bonos emitidos por compañías de petróleo y gas, dijo un inversor de crédito al Financial Times, añadiendo que los criterios ambientales, sociales y de gobernanza de su organización no limitaban las inversiones en bonos emitidos por compañías de combustibles fósiles.
S&P dijo que más del 40 por ciento de los bancos, empresas de servicios financieros y aseguradoras se han comprometido a reducir las emisiones directas de sus operaciones y las emisiones indirectas de la energía que compran, lo que se conoce como alcance uno y alcance dos.
Pero sólo una quinta parte se ha comprometido a reducir las emisiones de alcance tres, que están vinculadas a sus actividades de inversión y préstamo. Las restricciones a estas emisiones podrían restringir la capacidad del sector del petróleo y el gas para trabajar con los bancos para pedir dinero prestado.
La Net-Zero Banking Alliance, un grupo convocado por la ONU de los principales bancos mundiales comprometidos con la descarbonización, está discutiendo agregar emisiones relacionadas con los servicios que brindan los bancos, como la obtención de deuda y capital en nombre de los clientes, a sus directrices sobre objetivos climáticos, con Los miembros votarán sobre las actualizaciones propuestas a sus directrices en abril de 2024.
Sin embargo, el aumento de los precios de la energía impulsado por la invasión rusa a gran escala de Ucrania ha hecho que la seguridad energética ocupe un lugar más alto en la agenda de las autoridades, mientras que las ganancias récord derivadas de los altos precios del petróleo y el gas han impulsado las ganancias de las empresas y los precios de las acciones.
“El petróleo y el gas no van a desaparecer. Van a tener una porción del pastel energético, sólo un poco menos”, dijo Thomas Watters, director gerente de S&P Global Ratings y otro de los autores del informe.
Si bien ha habido una caída en las nuevas emisiones de bonos de empresas de petróleo y gas desde 2021, S&P lo atribuyó a los altos niveles de efectivo de las empresas, que también las han ayudado a pagar sus deudas. La caída se debió a “menores necesidades de financiación en comparación con los desafíos de acceso al mercado”, dijo.
La Agencia Internacional de Energía, el organismo de control energético de Occidente, pronosticó recientemente que la demanda mundial de petróleo, gas y carbón alcanzará su punto máximo antes de 2030 debido al crecimiento de las energías renovables y los vehículos eléctricos.
S&P dijo que esperaba que la financiación se volviera más difícil para los actores más pequeños del petróleo y el gas a medida que cae la demanda mundial de petróleo y gas, pero dijo que el endeudamiento seguiría siendo más sencillo durante más tiempo para las empresas más grandes.
“Las empresas más pequeñas no obtienen los mismos beneficios que las más grandes”, afirmó Watters. “A medida que la regulación se intensifique, la asignación de dinero se otorgará a las empresas que estén ganando más por la cartera”.
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