Minutos de la Fed: División y Hablemos de Aumentos de Tasas
Los funcionarios de la Reserva Federal de Estados Unidos se mostraron casi unánimes al decidir mantener las tasas de interés sin cambios en su reunión del 27-28 de enero, sin embargo, las actas de dicha reunión revelan una división notable sobre el futuro de la política monetaria. Algunos miembros consideran que los aumentos en los costos de los préstamos son una posibilidad si la inflación se mantiene alta, mientras que otros están divididos sobre cuándo y si son necesarias más reducciones de tasas.
Decisión de Mantener las Tasas
La decisión de mantener las tasas estables fue respaldada por casi todos los funcionarios del banco central, como forma de evaluar el estado actual de la economía tras recortes de 75 puntos base el año pasado. Solo un par de funcionarios abogaron por una reducción de tasas. No obstante, la opinión se fracturó entre los demás presentes, especialmente en torno a la primera mención de posibles aumentos si la inflación supera el objetivo del 2% de la Fed, actualmente un punto porcentual por encima de ese nivel.
Perspectivas sobre laInflación
Aunque se espera que la inflación muestre una tendencia a la baja este año, lo que podría abrir la puerta a futuras reducciones de tasas, las actas indicaron que varios participantes apoyaron una descripción de dos lados para las decisiones futuras sobre tasas de interés. Esto significa que podría ser apropiado ajustar al alza el rango objetivo para la tasa de fondos federales si la inflación se mantiene por encima de los niveles deseados.
Algunos miembros opinaron que las tasas deberían permanecer constantes durante un tiempo mientras esperan nuevos datos de inflación y económicos. Un subconjunto argumentó que las reducciones de tasas podrían no ser adecuadas hasta que se evidencie que la “desinflación” esté en curso. Por el contrario, otros expresaron que sus proyecciones base incluían reducciones adicionales de tasas.
Un Debate Enfocado en la Opción de Aumento
Las actas presentaron el debate de enero en una luz más “hawkish,” ya que los funcionarios votaron para mantener la tasa de política en el rango actual de 3.50%-3.75% y señalar que podría permanecer allí por un período prolongado. Los inversores anticipan que la Fed mantendrá su tasa política hasta la reunión del 16-17 de junio, con recortes de un cuarto de punto esperados en esa sesión y en la de septiembre.
Sucesión de la Presidencia de la Fed
La reunión de junio puede ser la primera presidida por el nominado para jefe de la Fed, Kevin Warsh, si es confirmado por el Senado de EE.UU. en el momento adecuado para asumir cuando termine el mandato del presidente Jerome Powell en mayo. La próxima reunión de la Fed está programada para el 17-18 de marzo, donde se proporcionarán proyecciones actualizadas sobre la economía y las tasas de interés.
Dilema Económico Actual
Los datos publicados desde la reunión de enero no han logrado esclarecer el debate sobre si la Fed debería priorizar una presión a la baja sobre la inflación al mantener los costos de préstamos o apoyar el crecimiento económico mediante el crédito más barato. La inflación de precios al consumidor de enero fue más débil de lo esperado, pero el crecimiento del empleo superó las proyecciones y la tasa de desempleo cayó, lo que llevó a los funcionarios a esperar un crecimiento económico razonablemente sólido en el futuro.
En resumen, la tensión entre mantener tasas estables y considerar aumentos futuros en respuesta a la inflación está marcando la agenda de la Reserva Federal en su camino hacia adelante. La polarización en las opiniones sugiere que las decisiones futuras dependerán en gran medida de los datos económicos que se publiquen en los próximos meses.
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