Las acciones de NVIDIA son probablemente las más discutidas del año. Mientras algunos analistas seguían aumentando sus objetivos de precios, al menos desde los fenomenales resultados del primer trimestre, en las redes sociales surgió un debate sobre si las acciones no estaban excesivamente sobrevaloradas. Ahora Stacy Rasgon, analista de Bernstein, también se está posicionando.
• Los usuarios de las redes sociales especulan que las acciones de NVIDIA están sobrevaloradas.
• Rasgon, analista de Bernstein, no cree en tales “teorías de conspiración”
• Rasgon elogia el desempeño financiero de NVIDIA y ve margen de mejora en las acciones
NVIDIA es considerada uno, si no el, principal beneficiario del actual auge de la IA. Como parte de su publicación de resultados del primer trimestre en mayo, el director ejecutivo Jensen Huang provocó un estado de euforia en la comunidad de inversores cuando anunció que NVIDIA tenía como objetivo unas ventas de 11.000 millones de dólares en el segundo trimestre del año en curso. A modo de comparación: los analistas esperaban un valor de unos 7.200 millones de dólares. Huang justificó su confianza con “pedidos increíbles” para actualizar los centros de datos. Pero NVIDIA fue capaz de superar incluso las expectativas más altas y anunció en la última apertura de libros en agosto que las ventas trimestrales del gigante de los chips alcanzaron incluso los 13.500 millones de dólares. El pronóstico para el tercer trimestre también estuvo muy por encima de las expectativas de los analistas, y Huang anunció ingresos de aproximadamente 16 mil millones de dólares.
En tan solo unos meses, las ventas de NVIDIA se duplicaron con creces: los accionistas reaccionaron con entusiasmo y catapultaron las acciones de NVIDIA a niveles récord cada vez más altos. Las acciones de NVIDIA se cotizaron más recientemente a 439,00 dólares y subieron un enorme 200,40 por ciento desde principios de año (al precio de cierre el 15 de septiembre de 2023). ¿Pero las acciones se han disparado demasiado ahora? ¿Valen la pena las apuestas cortas contra la supuesta IA Creso?
¿Las acciones de NVIDIA están significativamente sobrevaloradas?
Al menos esta es la opinión que tienen cada vez más usuarios en las redes sociales. En las últimas semanas, las teorías sobre la sobrevaloración de la empresa estadounidense de chips se han extendido cada vez más en diversas plataformas, especialmente en X (antiguo nombre: Twitter). Muchos usuarios pidieron apuestas cortas contra NVIDIA. Siguen surgiendo dos argumentos que sugieren una inminente caída del precio de las acciones de NVIDIA. Por un lado, los costes de fabricación de NVIDIA (COGS) sólo aumentaron un siete por ciento a pesar de duplicar las ventas, lo que algunos usuarios de X consideran extremadamente sospechoso. Por otro lado, se dice que el proveedor de GPU en la nube Coreweave Inc., en el que NVIDIA tiene una participación, utiliza sus chips gráficos NVIDIA como garantía para préstamos por valor de miles de millones, lo que ha llevado a muchos usuarios a sospechar que NVIDIA podría haber manipulado sus resultados trimestrales. cifras utilizando prácticas financieras cuestionables. En las últimas semanas, los vendedores en corto de NVIDIA han tenido que hacer frente a grandes pérdidas.
Rasgon, analista de Bernstein, advierte sobre los “aficionados de Twitter”
La analista de Bernstein, Stacy Rasgon, piensa poco en estas “teorías de conspiración” y está tratando de calmar a la gente. “Últimamente han circulado algunas tesis breves de NVIDIA en las redes sociales”, escribió Rasgon en una nota titulada “Por favor, no obtenga sus tesis de inversión de aficionados de Twitter”. Las teorías son “en su mayoría infantiles”, dijo Rasgon, y agregó que los clientes siguen preguntando sobre ellas y queriendo saber si podrían mover las acciones o no. Por lo tanto, Rasgon se vio obligado “a muy mala gana” a responder a las acusaciones contra NVIDIA.
Rasgon clasifica la estructura de costos de NVIDIA
Rasgon considera una “tontería” infundada la primera “tesis”, según la cual algo debe ser “sospechoso”, ya que los costes de fabricación sólo han aumentado un siete por ciento a pesar de duplicar las ventas. Recientemente, los ingresos del centro de datos de NVIDIA excedieron las expectativas de Wall Street en más de 2 mil millones de dólares, mientras que el pronóstico de ingresos del tercer trimestre de la compañía superó en más de 3 mil millones de dólares lo esperado.
El analista explica los aumentos de costos supuestamente significativamente menores con efectos de tiempo en el balance y explicó que NVIDIA incurrió en costos por $1,34 mil millones, que incluyeron aproximadamente $1,22 mil millones en reservas de inventario y que “en el mismo trimestre del año pasado, los COGS [Herstellungskosten der verkauften Waren, engl. Cost of goods sold] Cuando parecía que NVIDIA se estaba derritiendo”. Mirando más de cerca, Rasgon observó que los costos de fabricación aumentaron aproximadamente un 70 por ciento en el segundo trimestre en comparación con el año pasado, dadas las fuertes ventas de centros de datos en comparación con el año anterior. El año pasado es “completamente normal”. Por tanto, los costes de producción guardan una relación adecuada con los ingresos, no hay motivo para alarmarse.
Rasgon: “NVIDIA no necesitaba ayuda”
Ni siquiera la segunda “tesis” puede debilitar la confianza de Rasgon sobre las perspectivas de NVIDIA. Los vendedores en corto de NVIDIA siguen escribiendo Este paso se dio bajo el liderazgo del gestor de activos Blackstone. Según la teoría, esta medida muestra que NVIDIA está puliendo el balance de la empresa al registrar productos que aún no se han entregado como miles de millones en ingresos.
Rasgon piensa poco en estas especulaciones. “Aparte de confundir ‘Blackstone’ con ‘Blackrock’ durante el juicio, esto también es una tontería”, escribió Rasgon. “NVIDIA no necesitó ayuda de Coreweave (ni de nadie) para revitalizar el trimestre (todos sus productos están asignados), y la línea de crédito se anunció el 3 de agosto (después de cerrar el trimestre), y el comunicado indica que el despliegue probablemente no ha sucedido todavía.”
Rasgon señaló que además de tener una participación en Coreweave, NVIDIA también ha invertido en otras nuevas empresas de inteligencia artificial como Hugging Face Inc, Activ Surgical Inc, AI21 Labs Ltd, Skydio Inc. y Superluminal Medicines Inc. “Y a medida que empresas como Coreweave construyen negocios basados en GPU de NVIDIA, lo mejor para NVIDIA es verlos tener éxito, ya que su presencia proporciona un antídoto contra la amenaza de los proveedores de servicios en la nube más grandes que tienen sus propias ofertas internas de desarrollo de IA”. concluyó Rasgón.
Rasgon considera justificados los aumentos de precio de las acciones de NVIDIA e incluso ve mucho margen de mejora. El precio objetivo de Rasgon es de 675 dólares, un 53,76 por ciento por encima del nivel actual de la acción. Según TipRanks, de los 41 analistas que siguen a NVIDIA, 40 recomiendan comprar acciones, mientras que solo un analista recomienda mantener las acciones. El precio objetivo promedio fue más recientemente de 636,32 dólares.
Equipo editorial finanzen.net
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