Las acciones de Hertha de Windhorst podrían continuar así

La cooperación entre Lars Windhorst y Hertha BSC está a punto de terminar. El inversor quiere vender sus acciones y cerrar el capítulo. Pero no será tan fácil para él. Esto podría continuar con sus acciones del Hertha.

Tras las acusaciones contra Lars Windhorst y la escalada de la disputa con el club, el inversor ahora quiere vender sus acciones en el departamento profesional del Hertha BSC. Pero, ¿hay alguna parte interesada? ¿Y qué opina el equipo de fútbol de la Bundesliga? Cuatro opciones sobre cómo podrían continuar las acciones de Hertha:

1. Muy improbable: Hertha recompra acciones

El inversor ha ofrecido al Hertha BSC recomprar la participación del 64,7 por ciento en el departamento profesional. También está formalmente obligado a hacerlo, porque el club tiene derecho de preferencia. A cambio, sin embargo, Windhorst quiere recuperar el precio de compra de 375 millones de euros. El hecho de que el Hertha pudiera recaudar estos fondos se considera imposible.

2. Improbable: Hertha y Windhorst encuentran comprador juntos

En un comunicado, Hertha estaba dispuesto a apoyar a Tennor Group de Windhorst en su búsqueda de un comprador adecuado y permitir un “proceso de inversión ordenado en el mejor interés de Hertha BSC y de los inversores y acreedores de Tennor”. Será difícil encontrar a alguien dispuesto a pagar la gran suma.

Porque probablemente Windhorst había sobreestimado el valor de las acciones cuando las compró. “Ciertamente hubo mucha imaginación en la valoración de 375 millones. (…) Hertha BSC no encontrará un comprador a este precio para estas acciones”, explica el economista Henning Zülch de la Escuela de Graduados en Administración de Leipzig. Además, el fracaso deportivo de los últimos años habrá contribuido significativamente a que el valor de mercado del club de la Bundesliga haya caído en lugar de aumentar.

Además, Windhorst podría actuar como elemento disuasorio para otros inversores potenciales. Aportó mucho dinero al club, pero tuvo poco que decir. Se le permitió ocupar cuatro de los nueve asientos en el consejo de supervisión con su propia gente, pero solo tienen una función de control y no tienen oportunidades de gran alcance para la cogestión. También tiene derecho a un puesto en el consejo asesor, que tiene que aprobar todo un abanico de operaciones, el presupuesto anual y transacciones superiores a 25 millones de euros, pero en el que no tiene mayoría. Es poco probable que los compradores potenciales se apresuren a aceptar este acuerdo.

3. Improbable: Windhorst encuentra un comprador por su cuenta

Incluso antes de la escalada de la disputa y las acusaciones contra Windhorst, hubo rumores de que quería deshacerse de sus acciones en el club de la Bundesliga. El portavoz de Tennor, Andreas Fritzenkötter, lo contradijo el jueves. “No hubo intentos de deshacerse de las acciones de antemano. Por el contrario, Windhorst tenía al comienzo de la era ámbar ofreció nuevamente ‘agregar’, es decir, dar dinero”, dijo Fritzenkötter a rbb. Describió los rumores de que las acciones estaban actualmente comprometidas como “tonterías”. Hertha tenía la oferta de recompra, ahora Tennor está esperando una reacción.

Pero, ¿qué opciones tiene el inversor si el Hertha no recompra las acciones y no encuentra un nuevo inversor junto con el club? Podría hacerlo solo en busca de un comprador que esté dispuesto a invertir una gran suma por poco que decir. “Sabemos por la Premier League que hay personas, inversores, corporaciones o fondos en EE. UU. o en otras partes del mundo que están interesados ​​en involucrarse en el fútbol europeo”, explica a rbb el experto financiero y economista deportivo Henning Vöpel.

Sin embargo, esto también podría resultar en un problema para Hertha BSC. “Si has firmado un acuerdo con Lars Windhorst y él revende las acciones, en algún momento tienes a alguien a bordo que ni siquiera conoces, a quien no quieres. Ese es exactamente el problema. Solo puedes esperar por Hertha que está resuelto”, dice Vöpel.

De hecho, el club de la Bundesliga ha tomado precauciones por este caso. Como aprendió el rbb de los círculos del club, Hertha probablemente tiene derecho a objetar y bien podría negarse a vender las acciones a socios comerciales ventosos si hay una buena razón.

4. Lo más probable: Hertha y Windhorst tendrán que aguantarse un tiempo más

Hasta el momento no hay indicios de que Windhorst aceptaría un precio significativamente inferior a 375 millones por las acciones. Los inversionistas dudosos que podrían estar dispuestos a pagar la suma alta pueden ser rechazados por Hertha a través del derecho de objeción. Entonces, ¿qué sucede si no se puede encontrar un comprador?

“Entonces, en el mejor y el peor de los casos, no pasa nada, excepto que Lars Windhorst se queda con las acciones y de alguna manera sigue vinculado al club”, dice el economista deportivo Vöpel. Una solución con la que ambas partes no deberían estar realmente satisfechas. Hertha tiene que soportar más disturbios en el club, lo que posiblemente también podría afectar el éxito deportivo. Pero probablemente fue peor para Lars Windhorst, según el economista Zülch: “El mayor perdedor es el Sr. Windhorst. No recuperará su dinero, no puede hacer nada, tiene las manos atadas”.

No obstante, este escenario seguirá siendo el más probable por el momento, siempre que Windhorst no baje significativamente el precio de las acciones. Pero si lo hace, también sería concebible que Hertha recompre al menos una parte y encuentre un inversor adecuado para el resto para repartir la carga financiera.

Transmisión: rbb24, 6 de octubre de 2022, 6 p.m.