Las acciones de Henkel bajo presión: los estrategas de Jefferies consideran que la valoración de Henkel está al máximo

Las acciones ya cotizan en la acción más decisiva del grupo en la atribulada división de consumo después de que Henkel volviera a emitir una advertencia de beneficios al presentar las cifras trimestrales a finales de abril, escribió el experto responsable de la empresa de análisis estadounidense, Martin Deboo. No se vislumbran factores de precio positivos en el futuro cercano, por lo que los inversores deben esperar y ver.

Por lo tanto, en un estudio disponible el viernes, Deboo canceló su anterior voto de compra y solo recomienda la acción como “Mantener”. Rebajó el precio objetivo de 75 a 69 euros, pero sigue estando más de un once por ciento por encima del nivel de valoración actual.

Después de la advertencia renovada, la empresa Düsseldorf Dax (DAX 40) ahora tiene las peores perspectivas de ganancias entre las empresas de la industria que ha observado, según Deboo. Esto podría pesar en las distribuciones a los accionistas. Porque solo para mantener el dividendo de 1,85 euros por acción preferente, que lleva estancado desde 2018, Henkel tiene que aumentar el payout ratio del 30 al 40 por ciento previsto al 51 por ciento en el año en curso, según la estimación del experto.

Junto con la recompra de acciones prevista por más de mil millones de euros, la distribución de efectivo sería un 60 por ciento superior al flujo de caja libre (FCF) esperado para 2022, calculó el analista. El balance casi neutral en efectivo permite esto a corto plazo. Sin embargo, para financiar distribuciones de efectivo constantes y crecientes, el desarrollo comercial debe mejorar significativamente.

Henkel está fusionando sus dos divisiones de bienes de consumo y le ha confiado al gerente Wolfgang König, quien vino del colega de la industria Kellogg, la tarea de recaudar 500 millones de euros en sinergias. Sin embargo, persiste el problema fundamental de que varias marcas están perdiendo cuota de mercado, enfatizó Deboo. Además, los cambios previstos en la cartera no fueron suficientes para alcanzar los objetivos de ahorro. Evidentemente, tampoco están disponibles los productos para la protección solar, que son la piedra de molino más pesada al cuello de la división de consumo.

De acuerdo con la calificación “Retener”, los analistas de Jefferies esperan que las acciones logren un rendimiento total (ganancia de precio + dividendo) de hasta 15 por ciento durante un período de doce meses, pero también una pérdida de precio (menos dividendo) de hasta 10 por ciento.

En el comercio XETRA, las acciones de Henkel cayeron temporalmente un 1,24 por ciento a EUR 61,92.

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Instituto Analítico Jefferies.

Publicación del estudio original: 26/05/2022 / 15:22 / ET Primera distribución del estudio original: 26/05/2022 / 19:00 / ET

NUEVA YORK (dpa-AFX)

Fuentes de imagen: Henkel AG