Las acciones chinas en Hong Kong cayeron en territorio de mercado bajista en medio de crecientes dudas sobre las perspectivas de la segunda economía más grande del mundo y las crecientes tensiones entre Washington y Beijing.
Las caídas del índice Hang Seng China Enterprises durante el comercio asiático el martes lo empujaron un 20 por ciento a la baja desde su máximo en enero, colocándolo en territorio bajista. Una caída del índice de referencia CSI 300 de China de las acciones que cotizan en Shanghai y Shenzhen también arrastró más de un 10 por ciento a la baja desde su máximo este año, lo que coincide con la definición técnica de una corrección del mercado.
La venta masiva incesante de acciones chinas refleja un creciente consenso entre los inversores de que la recuperación económica del país está perdiendo fuerza, aproximadamente medio año después de que Beijing abandonara la política disruptiva de cero covid del presidente Xi Jinping.
Winnie Wu, estratega de renta variable de China en Bank of America, dijo que los clientes habían descrito muchas acciones chinas como “demasiado baratas para vender en corto, pero no lo suficientemente buenas para comprar en largo”. Wu dijo que si bien las valoraciones de las acciones de China se han vuelto atractivas, la recuperación sigue siendo más débil de lo previsto y es probable que la economía siga teniendo un rendimiento inferior sin un apoyo estatal más sustancial.
“Esperamos que 2023 sea un año de estímulo débil, dada la ya alta deuda-PIB de China. [ratio]posición fiscal del gobierno local estirada y desafíos a largo plazo en el mercado inmobiliario”, dijo Wu.
La desaceleración del impulso en múltiples sectores en las últimas semanas ha arrastrado a las acciones chinas en relación con sus pares globales. Mientras que el índice S&P 500 ha subido más del 10 % en lo que va del año, el índice China Enterprises ha bajado más del 7 % durante ese período.
Los inversionistas están particularmente preocupados por el mercado inmobiliario, donde los datos más recientes muestran que las ventas cayeron más de un tercio con respecto a los niveles previos a la pandemia, y por el desempleo récord entre los jóvenes chinos, uno de cada cinco de los cuales ahora está desempleado.
Otros factores, incluido el empeoramiento de las tensiones geopolíticas con EE. UU., han acelerado la liquidación. Los operadores dijeron que las pérdidas del martes fueron impulsadas en parte por la decisión de China de rechazar una solicitud de EE. UU. para una reunión entre funcionarios de defensa en un próximo foro de seguridad en Singapur.
“Es la economía, sí, pero también es más que eso”, dijo Louis Tse, director gerente de la firma de corretaje Wealthy Securities con sede en Hong Kong.
Tse dijo que el diferencial de tasas de interés entre EE. UU. y China estaba impulsando salidas del mercado de bonos del gobierno de China, lo que aumentaba la presión a la baja sobre el renminbi, mientras que las tensiones geopolíticas con EE. UU. avivaban las preocupaciones entre los inversores extranjeros.
“Los administradores de fondos estadounidenses y europeos no quieren tener activos chinos en sus carteras en este momento”, dijo Tse. “La economía, la prima de riesgo de las tensiones entre EE. UU. y China, la escasa rotación del mercado y el renminbi: todo esto se une para impulsar más ventas”.
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