Por Manuel Priego Thimmel
Dow Jones-Make Europe de nuevo de nuevo. Si no sabías mejor, podría creer que esta es la estrategia del presidente estadounidense Donald Trump. Desde que asumió el cargo, los datos de la economía estadounidense han estado continuando, el papel del dólar como moneda de reserva se duda y los inversores estadounidenses abandonan su propio país.
Trump ha logrado desgarrar a Europa de sus décadas de letargo autoinfligido. CDU/CSU y SPD están aquí para obtener el paquete fiscal más grande en camino desde la reunificación alemana. La expectativa de un crecimiento económico significativamente mayor en los próximos años permitirá volar el DAX. Los intercambios de Estados Unidos se ven viejos: Maga se convierte en mega.
El DAX ha estado por delante de más del 15 por ciento desde principios de año, el S&P 500 ligeramente en el menos. Aunque la preocupación legítima continúa antes de una guerra comercial con los Estados Unidos, cada vez más se superpone la esperanza de que Europa se desconecte con éxito de los Estados Unidos. Los analistas hablan de un “cambio de juego” con vistas al paquete financiero gigantesco. En los próximos diez años, se invertirán 500 mil millones de euros adicionales en infraestructura. Además, se planean inversiones masivas en la capacidad de defensa alemana.
Según las estimaciones de CommerzBank, el programa de infraestructura solo crearía una demanda adicional de 50 mil millones de euros, que actualmente corresponde a un buen 1 por ciento del producto interno bruto. Además, hay inversiones adicionales para la defensa. “Si se supone que Alemania gastará el 3,5 por ciento del producto interno bruto en el futuro, esto daría como resultado una demanda adicional de alrededor del 1.5 por ciento del producto interno bruto para los próximos años. Junto con los posibles gastos adicionales para la infraestructura, esto daría como resultado un impetal muy fuerte del 2.5 por ciento del PIB”, estiman los analistas.
Los programas económicos de tales escenas tienen naturalmente su precio. Los economistas estiman que la deuda alemana relativamente moderada de alrededor del 60 por ciento del PIB aumentará en los próximos años al rango del 100 por ciento. Los mercados de bonos ya han anticipado esta expectativa de una necesidad mucho mayor de financiamiento en el futuro. El rendimiento de los bonos federales de 10 años ha aumentado bruscamente.
El estrechamiento resultante de la diferencia de interés al dólar ha otorgado el ala del euro. La moneda unitaria claramente enumera más de $ 1.08 el viernes. En el comercio, dice que la marca de 1.20 aún podría caer este año.
Los riesgos de estanflación en los Estados Unidos están aumentando
La política errática de “conmoción y asombro” de Trump no solo se puede ver en los mercados de divisas. Desde que Trump se hizo cargo del timón, la confianza del consumidor en los Estados Unidos ha sido una amarga. Los primeros datos del mercado laboral para febrero también han sido mucho peores de lo esperado.
En general, es probable que la política aduanera de Trump tenga un efecto eficiente de inflación, especialmente en los Estados Unidos. Los precios de enero, que eran inusuales para las expectativas, podrían ser un anticipo aquí. Los analistas hablaron de una “explosión”. Esto no facilita el trabajo de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Esto debería actuar con mucho cuidado con las reducciones de intereses.
¿Cómo van las bolsas de valores locales? El paquete fiscal planificado debe impulsar las ganancias de la compañía, especialmente en los sectores de armadura e infraestructura, pero no solo. Según CommerzBank, las expectativas de los analistas de FactSet actualmente suponen que las compañías DAX aumentarán sus ganancias en 2025 en 10 y 2026. Con un KGV de los 15 actuales, el DAX no es exactamente barato, sino lejos de los niveles de calificación de Wall Street.
La relación de valor en libros del curso del DAX se ha mudado primero al rango 1.8 a 2.0 esta semana, que el DAX ha alcanzado regularmente en fases en fases con un fuerte crecimiento global, continúa el Commerzbank. Actualmente, una relación de valor en libros DAX-Kurs de 1.8 a 2.0 corresponde a un nivel de DAX entre 22,900 y 25,400 puntos de índice.
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(Final) Dow Jones Newswires
07 de marzo de 2025 07:31 ET (12:31 GMT)
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