La represión de los vehículos eléctricos en EE. UU. significará una reorganización para los fabricantes de baterías de Asia

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Los créditos fiscales para la compra de automóviles eléctricos en Estados Unidos se volvieron mucho más difíciles de obtener. El número de modelos de vehículos eléctricos que califican para un beneficio de hasta $ 7,500 se redujo de 43 a 19 después de que el lunes entraron en vigor nuevas reglas de abastecimiento de baterías. Las ramificaciones llegarán mucho más allá de los fabricantes de automóviles recientemente excluidos.

Los vehículos eléctricos cuyos componentes de batería sean fabricados o ensamblados por un país identificado como “entidad extranjera de interés”, que incluye a China, ya no califican para un crédito fiscal. Eso deja una larga lista de modelos populares no elegibles, incluido el Tesla Model 3 con tracción trasera, el BMW X5 xDrive50e, el Audi Q5 PHEV 55 y el Volkswagen ID. y el Nissan Leaf. Algunos fabricantes de automóviles aún están confirmando la elegibilidad.

Volver a la lista aprobada tendrá un costo, que probablemente aumentará en el futuro cercano. Los fabricantes chinos de baterías para vehículos eléctricos representan más de dos tercios del suministro mundial. El mayor fabricante del mundo, la china Contemporary Amperex Technology Co (CATL), tiene una cuota de mercado del 37 por ciento. Su crecimiento de más del 50 por ciento en capacidad el año pasado significa que es uno de los pocos proveedores que puede producir baterías a la escala y al precio necesarios para mantenerse al día con el mercado de vehículos eléctricos en rápido crecimiento.

Las restricciones se volverán más estrictas, y las normas sobre el origen de materiales cruciales para las baterías, como el litio refinado, se endurecerán aún más en 2025. China tiene alrededor de dos tercios de la capacidad mundial de refinación de litio.

Pero cambiar de proveedor de baterías a rivales surcoreanos y japoneses, que cobran más, podría significar mayores costos para los fabricantes de automóviles. Es probable que aumenten aún más a medida que las limitaciones de capacidad y la mayor demanda afecten.

Los créditos fiscales, que permiten a los compradores reclamar el crédito en los concesionarios participantes en el punto de venta, habían logrado reducir el precio de los modelos de vehículos eléctricos populares a niveles comparables a los de sus homólogos de gasolina. Para Nissan, digamos, eso ha sido crucial. Las ventas netas en Estados Unidos, su mercado más grande, son más del doble de los niveles nacionales.

A más largo plazo, más fabricación de baterías debería trasladarse a Estados Unidos. Pero desarrollar capacidad es costoso y lleva años. Los fabricantes de automóviles que libran una guerra por la participación de mercado en el mercado de vehículos eléctricos de EE. UU. necesitarán revisar las cadenas de suministro a expensas de los márgenes a corto plazo.

Las acciones de CATL han bajado un tercio en los últimos seis meses, con un rendimiento inferior al de sus pares. A pesar del dominio de CATL en el sector, las acciones cotizan a 13 veces las ganancias futuras, menos de un tercio que la de la surcoreana LG Energy Solution. Esa brecha debería persistir mientras las tensiones entre Estados Unidos y China sigan siendo altas.