La imagen televisada de Donald Trump se elevó el jueves sobre los delegados en una sala de conferencias en la estación de esquí de Davos, encarnando el impacto descomunal que el nuevo presidente ha tenido solo unos días en su segundo mandato en la Oficina Oval.
Los primeros ministros, los líderes empresariales y el presidente del Banco Central Europeo habían hecho cola para verlo dirigirse al Foro Económico Mundial, su primer discurso ante una audiencia global desde que regresó a la Casa Blanca. Un asistente bromeó sobre buscar algunas palomitas de maíz para el espectáculo.
Trump no se detuvo, provocando risa nerviosa mientras emitía una serie de demandas y ultimátums a aliados y rivales por igual.
Arabia Saudita y otros productores deben reducir los precios del petróleo, los bancos centrales globales “inmediatamente” necesarios para reducir las tasas de interés, y las empresas extranjeras deben aumentar las inversiones en las fábricas de los Estados Unidos o enfrentar aranceles. La UE, que llegó a un oprobio particular, debe dejar de golpear grandes compañías de tecnología estadounidense con multas de competencia.
“Vamos a exigir respeto de otras naciones”, dijo el presidente. Su predecesor había “permitido que otras naciones se aprovechen de los Estados Unidos. No podemos permitir que eso suceda más ”.
Las demandas de Trump se produjeron en medio de una primera semana frenética en el cargo en la que el presidente lanzó un Blitzkrieg de órdenes y anuncios ejecutivos destinados no solo a remodelar el estado, sino también afirmar la supremacía económica y comercial de Estados Unidos. Los aranceles de hasta el 25 por ciento podrían ser abofeteados en Canadá y México tan pronto como el 1 de febrero, montando ondas por el acuerdo comercial que el propio Trump negoció en su primer mandato.
China podría enfrentar gravámenes de hasta el 100 por ciento si Beijing no acordó un acuerdo para vender al menos el 50 por ciento de la aplicación Tiktok a una empresa estadounidense, mientras que se le dijo a la UE que comprara más petróleo estadounidense si quisiera evitar tarifas . Subrayando el nuevo unilateralismo estadounidense, Trump sacó a los Estados Unidos de la Organización Mundial de la Salud, así como al salir del acuerdo climático de París por segunda vez.
Sorprendentemente, Trump buscó una disposición oscura de 90 años en el código tributario de los Estados Unidos para amenazar una duplicación de las tasas impositivas para ciudadanos extranjeros y empresas si sus países de origen se consideraron impuestos impuestos “discriminatorios” a las multinacionales estadounidenses.
Esta propuesta arroja una “granada de mano” en la formulación de políticas fiscales internacionales, dice Niels Johannesen, director del Centro de Impuestos Empresariales de la Universidad de Oxford en Saïd Business School. La medida sugiere una determinación de “dar forma a la política fiscal de otros países a través de la coerción en lugar de a través de la cooperación”, agrega.
Los planes presentados esta semana por el nuevo presidente criaron el espectro de una guerra económica de varios frentes mientras Trump usa el poder de la economía resurgente de Estados Unidos para reequilibrar el orden internacional a su favor.
La pregunta clave, dicen los inversores y los formuladores de políticas, es si esto equivale a una versión más intensa del enfoque transaccional y de tráfico visto en el primer término de Trump, o un cambio hacia unilateralismo desenfrenado, donde una Casa Blanca se desaconseja por las limitaciones de los Cajoles y el derecho internacional. intimida a los gobiernos y empresas extranjeras.
“Está armando todo: comercio, impuestos y energía. Me preocupa que las finanzas también se armen “, dice el jefe de uno de los fondos de riqueza soberana más grande del mundo. “La mayoría de las personas apostan a que le importe el mercado de valores, ese es el único cheque. Eso y el hecho de que ha dicho que quiere ser un pacificador “.
En Davos, los principales ejecutivos estadounidenses Estábamos ansiosos por animar la agenda de Trump, lo que sugiere que hay poca ansiedad dentro del sector corporativo sobre los Estados Unidos que potencialmente rompen el orden global basado en las reglas.
Los aranceles son una “herramienta económica”. Eso es todo “, dijo Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase, en una entrevista de CNBC en Davos esta semana. “Si es un poco inflacionario, pero es bueno para la seguridad nacional, que así sea. Superarlo “.
El mercado de valores de EE. UU. Se recuperó esta semana cuando los inversores digerieron la perspectiva de una flexibilización de regulaciones que rigen a los bancos y compañías de alta tecnología, así como el anuncio de un proyecto masivo de infraestructura de inteligencia artificial de $ 100 mil millones lanzado por OpenAI y SoftBank. Al final de la semana (a fines del viernes por la tarde en Nueva York), el índice S&P 500 aumentó un 1,8 por ciento.
“Anecdóticamente, la gente habla con los CEO y dice que todos se sienten súper positivos”, dice Mahmood Pradhan, jefe de Macro Global en el Amundi Investment Institute.
“Si me pregunto qué justifica los espíritus de los animales, las cosas de la desregulación bancaria son reales y la perspectiva de menores impuestos corporativos es real”.
Sin embargo, fuera de los Estados Unidos, la amenaza de una variedad amplia de barreras comerciales y conflictos sobre las políticas fiscales está sopesando las perspectivas económicas. Valdis Dombrovskis, comisionado de economía de la UE, dice que una fractura del comercio global sería de gran preocupación para economías como Europa, donde el comercio representa más de una quinta parte del PIB.
Cita estimaciones del FMI que muestran que la fragmentación geoeconómica extrema en el comercio podría eliminar el 7 por ciento del PIB global en la ejecución media. “Si esta fragmentación económica global se instala, y existe el riesgo de eso, tendrá consecuencias económicas negativas considerables”.
Sin embargo, incluso mientras se preparan para un ataque arancelario, algunos responsables políticos europeos afirman ver potenciales ventajas.
“Es un entorno nuevo que definitivamente es menos cómodo para Europa, pero que también ofrece muchas oportunidades”, dice Alexander de Croo, primer ministro de Bélgica. “Europa puede mostrar que tenemos estabilidad y que usted está en un entorno predecible donde la inversión puede tener lugar”.
Los funcionarios europeos también dicen que podrían beneficiarse de los lazos comerciales más profundos con otros países que pueden ser expulsados de los mercados estadounidenses. “Los países vienen a nosotros porque quieren diversificarse de los Estados Unidos”, dice un alto funcionario de la UE.
“Necesitamos seguir siendo abiertos pero no ser ingenuo”, dice el ministro de Economía Española, Carlos Cuerpo. “Necesitamos hacer que nuestras empresas compitan bajo igualdad de condiciones, igualdad de condiciones y un campo de juego nivelado con respecto a otros. Ese fue el caso de China. Ese tendrá que ser el caso también con los Estados Unidos “.
Si bien Estados Unidos y Europa han criticado durante mucho tiempo contra las prácticas comerciales chinas, Beijing fue rápido esta semana para presentarse como un defensor del orden global basado en reglas en lugar de su némesis.
Hablando el día después de que Trump fue inaugurado, el vicepresidente chino Ding Xuexiang insistió en que la globalización económica “no es un juego de ‘Tú pierdo, gano’, suma cero”. Los países más grandes del mundo necesitaban “liderar con el ejemplo”, dijo, elogiando a los organismos internacionales, incluida la Organización Mundial del Comercio y la ONU.
La ironía de China se presentó como un paragón de libre comercio, mientras que Trump busca extraer concesiones de sus aliados más cercanos por la fuerza económica bruta no se perdió en los asistentes de Davos que vieron la actuación de Ding.
A pesar del aluvión de medidas Y las declaraciones despididas por la Casa Blanca esta semana, la mayoría de los responsables políticos mundiales están adoptando un enfoque de espera y vista al agresivo transaccionalismo de Trump, en lugar de saltar a conclusiones sobre las ramificaciones a más largo plazo para el sistema económico global.
“¿Por qué poner mis cartas sobre la mesa antes de que él lo haya hecho?” dice el alto funcionario de la UE.
Jonathan Reynolds, secretario de negocios del Reino Unido, reconoce que quedan “muchas preguntas” sobre el enfoque del presidente. “¿Se trata de apalancamiento en torno a las negociaciones? ¿Se trata de aumentar los ingresos en términos de tarifas? El Reino Unido, dice, continuará argumentando una “economía comercial global mucho más abierta”.
Sin embargo, hay pocas dudas de que Trump está señalando una escalada significativa en cómo ejercerá el comercio como arma en comparación con su primer término.
“Aquellos alrededor de Trump han tenido tiempo de construir un enfoque sistemático y metodológico para la política comercial proteccionista y se nota”, dice la ex funcionario del Departamento de Comercio del Reino Unido Allie Renison, ahora en la consultoría Sec Newgate. El enfoque será construir un archivo de caso de “evidencia” contra los países, dice, y luego usarlo para extraer concesiones en áreas de política económica y exterior.
La pregunta sigue siendo hasta qué punto Trump está dispuesto a llegar. El peligro de pisotear en el orden basado en reglas, dice Jeromin Zettelmeyer, jefe del grupo de expertos de Bruegel, es un colapso completo en los canales diplomáticos y legales para resolver disputas internacionales.
Si Trump fuera de una gama más amplia de marcos internacionales, como la OMC o el FMI, advierte, entonces los arreglos que ayudan a gobernar la economía global podrían ser “destruidos sustancialmente”.
El caso extremo, agrega, es que “realmente hacen un putin”, es decir, violando la santidad de las fronteras internacionales. Tomar el control de Groenlandia o el Canal de Panamá por la fuerza, como Trump ha amenazado, equivaldría a “la reintroducción de la ley de la jungla”.
Michael Strain, Director de Estudios de Política Económica en el grupo de expertos del American Enterprise Institute, cuestiona si Trump revertirá las “fuerzas fundamentales” que impulsan la integración económica global, y si el presidente incluso quiere hacerlo. Pero independientemente, dice, la incertidumbre sobre sus verdaderas intenciones “dificulta que los negocios planifiquen, crea un efecto escalofriante en la inversión y crea tensiones con nuestros aliados”.
Al cierta advertencia contra estar asombrada por las amenazas de Trump o su defensa del capitalismo sin límites, porque su agenda era muy incoherente.
“Lo que estamos viendo son enormes dosis de arrogancia estadounidense”, dice Arancha González, decana de la Escuela de Asuntos Internacionales de París en Sciences Po. “Estamos cegados por la intensidad de todos los problemas puestos sobre la mesa y por la convicción de Trump. Pero no estamos mirando las contradicciones. Es como si todos tengamos una droga naranja “.
Informes adicionales de Harriet Agnew en Davos y Peter Foster en Londres
Visualización de datos por Keith Fray
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