Odey Asset Management se encuentra en un territorio nuevo y peligroso después de que JPMorgan Chase notificó su acuerdo para salvaguardar los activos de los clientes del fondo de cobertura como su custodio.
Tener un custodio (bancos que retienen los valores de los clientes para evitar que se pierdan o sean robados) es un requerimiento legal para que un fondo de cobertura opere en el Reino Unido, y Odey Asset Management infringiría el libro de reglas de la Autoridad de Conducta Financiera si intentara operar sin uno, según una persona familiarizada con la posición del regulador.
Los FCA libro de reglas también requiere que el custodio saliente encuentre un sustituto, algo que las fuentes del mercado dicen que podría ser un desafío en este caso: la mayoría de los socios comerciales de Odey Asset Management han roto sus vínculos a raíz de las denuncias de agresión sexual en serie cometidas por el fundador de la empresa, Crispin Odey, que fueron detallados en una investigación del Financial Times la semana pasada. Él niega enérgicamente las acusaciones.
“Ahora es un juego de tres vías entre Odey [Asset Management]el regulador y el proveedor de servicios”, dijo un exfuncionario regulador que anteriormente supervisó liquidaciones.
“Si no hay proveedores que van a apoyar a Odey [Asset Management]el resultado está predeterminado, es decir, están en liquidación, pero es necesario que el regulador haga de árbitro aquí y se asegure de que no se complique”, explicó el ex funcionario regulador.
En tales situaciones, la FCA se concentrará en garantizar que los inversionistas subyacentes del fondo de cobertura estén protegidos, lo que significa tener un custodio para sus activos, además de que sus fondos sean atendidos y administrados de manera normal.
Un experto en administración de fondos dijo que, en el caso de una liquidación, los fondos probablemente se liquidarían para devolver el dinero a los inversores, aunque a diferencia de la situación con Neil Woodford, el ex gerente estrella cuyo fondo de acciones se congeló y atrapó £ 3.700 millones de los inversores. efectivo: probablemente no resultaría en una venta forzosa de activos.
La FCA se negó a comentar si obligaría a JPMorgan a permanecer en el lugar si ninguna otra institución da un paso al frente. El banco de Wall Street se negó a comentar si había encontrado un custodio de reemplazo para hacerse cargo del negocio.
Odey Asset Management no respondió de inmediato a las solicitudes de comentarios sobre si se vería obligado a cerrar si no se presenta un nuevo custodio.
El hecho de que JPMorgan entregó su aviso de rescisión después de que los socios de la firma de fondos de cobertura votaron para destituir a su fundador el fin de semana sugiere los problemas que se avecinan para Odey Asset Management.
JPMorgan también es uno de los corredores principales más grandes de Odey Asset Management, presta dinero al fondo de cobertura para que pueda hacer apuestas más grandes y le vende derivados para administrar el riesgo de las inversiones. El banco también ha notificado su relación de corretaje principal con la firma del Reino Unido, informó el miércoles el FT.
Morgan Stanley, el otro gran corredor principal de Odey Asset Management, comenzó a cortar los lazos la semana pasada y no ha suavizado esa postura. El director ejecutivo internacional de Goldman Sachs, Richard Gnodde, le dijo a Bloomberg que el banco todavía estaba “en proceso de alejarse” de la empresa.
Los socios que ahora controlan Odey Asset Management se han movido para poner orden en la situación. El domingo por la noche, anunciaron planes para la administración futura de los fondos que administraba Crispin Odey, incluido el fondo Odey Europe Inc y los fondos Odey OIE Mac, ambos entregados a Freddie Neave.
Para proteger a los inversores y a la empresa de las grandes órdenes de retiro, Odey Asset Management ha cerrado un fondo y bloqueado otros. Esta semana, la empresa envió cartas a los inversores diciendo que el fondo Odey Swan de 117 millones de euros se liquidaría y se devolvería el dinero a los clientes. También detuvo los retiros de sus fondos Brook Developed Markets y Absolute Return, luego de un aumento en las solicitudes de reembolso de los inversores.
Ryan Johnson, director de Lloyd Expert Consultancy, que asesora al mercado de administración de fondos, advirtió que más fondos de Odey podrían enfrentarse a la exclusión y el cierre. “Todos los administradores tienen un pedigrí creíble que debería llevarlos a administrar fondos alternativos o incluso su propia gama de fondos si todos los fondos de Odey y Brook cierran”, dijo Johnson. Odey se negó a comentar.
Aún así, quedan obstáculos importantes, incluso si Odey Asset Management puede encontrar nuevos corredores principales y un custodio de reemplazo. Desenredar la empresa de su fundador no es sencillo. Odey manejó personalmente alrededor de $1.200 millones en activos, de los cuales aproximadamente la mitad es su dinero. Antes de esta semana, era dueño de la mayoría del holding y las subsidiarias de Odey Asset Management.
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La sociedad ya había tomado algunas medidas para distanciar a Crispin Odey del resto de los administradores de fondos en 2020 cuando creó la subsidiaria Brook para albergar algunos de los fondos más grandes de la firma antes de su juicio penal por un cargo de agresión indecente a un banquero junior. El fue encontrado no culpable. Otros de los administradores de fondos de la empresa, incluido James Hanbury, cambiaron el nombre de sus productos con el apodo de Brook.
Odey Asset Management ahora será controlado y propiedad de los socios restantes, dijeron, aunque aún no han publicado detalles de su nueva estructura de propiedad. “No se puede cambiar toda la propiedad en horas”, dijo una persona familiarizada con el funcionamiento interno de la empresa.
La firma también sigue siendo investigada por la FCA, que estaba analizando problemas de gobierno corporativo y está considerando ampliar su investigación a la luz de las acusaciones de agresión sexual y acoso contra Odey de la semana pasada, informó FT anteriormente.
Un ex socio de Odey dijo que había que hacerle preguntas a la gerencia actual de la empresa. “Todos nos fuimos por nuestra integridad [ . . . ] La pregunta simple es: ¿por qué te quedaste cuando otros se fueron?
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