¿Qué implica el fallo del juez de Hong Kong?
El de Hong Kong juez dictaminó que Evergrande no puede cumplir con sus obligaciones de pago ni emprender una reestructuración y, por lo tanto, debe disolverse. Ahora se nombrará un síndico para hacerse cargo de Evergrande, disolverla y vender las partes de la empresa pieza por pieza. Evergrande tiene más de 300.000 millones de euros de deuda, frente a 220.000 millones de euros en activos.
El fallo del juez de Hong Kong es la última parte de un procedimiento de liquidación iniciado hace un año y medio por los tenedores de bonos extranjeros de Evergrande. Los bonistas esperan poder recuperar así parte de sus inversiones.
Sobre el Autor
Leen Vervaeke es corresponsal en China de de Volkskrant. Ella vive en Beijing. Anteriormente fue corresponsal en Bélgica.
¿Cuáles son las consecuencias para Evergrande?
Según los expertos, la disolución del gigante inmobiliario podría tardar muchos meses o incluso años. La gigantesca empresa tiene más de mil filiales y sucursales locales que a menudo tienen estrechos vínculos con la política. Esto hace que el acuerdo sea extremadamente complicado. El director de Evergrandes, Shawn Siu, dijo el lunes que la empresa seguirá funcionando con la mayor normalidad posible durante la liquidación.
Tampoco está claro si los jueces de China continental (donde se encuentran la mayoría de los activos de Evergrande) aplicarán la orden de liquidación del juez de Hong Kong y con qué rapidez. Los jueces chinos y de Hong Kong han tenido un protocolo para reconocer a los curadores de cada uno desde 2021, pero ese protocolo solo se ha utilizado dos veces antes.
El poder judicial chino es muy opaco y a menudo tiene como objetivo proteger los intereses locales. Evergrande todavía tiene que entregar aproximadamente 77 mil millones de euros en apartamentos prepagos, pero aún no terminados. El gobierno chino quiere que Evergrande se adapte primero a estos compradores para evitar dañar la estabilidad social en China. Esto puede complicar el trabajo del curador.
¿Podría esto tener consecuencias para la economía china?
La liquidación de Evergrande supone un nuevo golpe para el sector inmobiliario chino, que lleva tres años de capa caída. Las ventas de viviendas cayeron el año pasado un 16 por ciento en comparación con el año anterior. El gobierno chino ha tomado medidas en los últimos meses para estabilizar los precios de la vivienda, pero estas medidas parecen insuficientes para cambiar la situación. Las últimas noticias sobre Evergrande podrían volver a tener un efecto negativo en el sentimiento del mercado.
El manejo de la orden de liquidación también podría causar malestar en el mercado de capitales, donde los inversores extranjeros se preguntan cada vez más si todavía hay un lugar para ellos en la segura economía de Xi. Los mercados bursátiles chinos alcanzaron la semana pasada su nivel más bajo en cinco años.
La negociación de acciones de Evergrande se suspendió el lunes después de que el valor bursátil de la compañía cayera un 21 por ciento a 253 millones de euros, un 99 por ciento menos que su máximo en 2017.
¿Qué pasa con Evergrande otra vez?
Fundada en 1996, Evergrande fue alguna vez el mayor promotor inmobiliario de China, gracias a una agresiva estrategia de expansión y préstamos riesgosos. El sector inmobiliario en China estaba en auge, pero estaba sostenido por una enorme montaña de deuda.
Después de que el presidente Xi Jinping introdujera reglas estrictas para poner fin a esto en 2020, fue Evergrande el primero en caer. A finales de 2021, la empresa ya no pudo cumplir con sus obligaciones de pago.
Los problemas de Evergrande se extendieron a todo el sector inmobiliario. Desde entonces, más de cincuenta promotores inmobiliarios chinos han incumplido.
Muchos chinos han invertido su riqueza en bienes raíces. El sector comprende entre un cuarto y un tercio del producto nacional bruto de China. Como consecuencia de la crisis del sector inmobiliario, la economía china entró en una espiral negativa. Los gobiernos locales también dependen del mercado inmobiliario para obtener sus ingresos y ahora también se encuentran en una situación desesperada.
¿Por qué los tenedores de bonos extranjeros iniciaron procedimientos de liquidación?
Una liquidación normalmente genera menos beneficios para los acreedores que una reestructuración, pero los tenedores de bonos estaban cansados de esperar. El vacilante Evergrande fue adquirido a finales de 2021 por un comité de gestión de riesgos con fuertes vínculos gubernamentales. Ese comité se centró principalmente en la entrega de proyectos de construcción incompletos. El plan de reestructuración para los tenedores de bonos extranjeros fue archivado.
En junio de 2022, algunos tenedores de bonos iniciaron procedimientos de liquidación para presionar al comité. Un acuerdo parecía cercano en septiembre de 2023, pero fracasó cuando el fundador de Evergrande, Xu Jiayin, fue puesto bajo vigilancia policial. Esta medida suele ser la antesala de un proceso penal. Posteriormente, nuevas negociaciones no dieron resultados. «Es hora de que el tribunal diga: ya es suficiente», afirmó el juez de Hong Kong.