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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
El mundo del comercio agrícola no goza de la mejor prensa. Cuatro empresas: Archer Daniels Midland (ADM), Bunge, Cargill y Louis Dreyfus, o ABCD para abreviar, dominaban tradicionalmente la industria. A medida que la pandemia mundial y la invasión rusa de Ucrania dispararon los precios de los alimentos, la interrupción ayudó a este cuarteto a registrar algunos de sus años más rentables registrados en 2021 y 2022.
También provocó acusaciones de especulación con la guerra. La ONU se encuentra entre los que han pedido una mayor supervisión del sector.
Es poco probable que esa óptica engañosa cambie pronto. Durante el fin de semana, ADM dijo que había puesto en licencia a su director financiero en medio de una investigación sobre las prácticas contables de la empresa.
Los detalles son escasos. ADM, uno de los mayores comerciantes de cultivos del mundo, dijo que la investigación se centra en su negocio de nutrición, su unidad más pequeña. Se produce tras una solicitud voluntaria de documentos por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
La situación es tan grave que ADM ha pospuesto la publicación de sus resultados del cuarto trimestre, que originalmente estaba prevista para esta semana. También ha reducido ligeramente sus expectativas de ganancias para el año con respecto a su perspectiva anterior de octubre. Las acciones del comerciante cayeron un 22 por ciento el lunes.
La mayor parte de los ingresos de ADM proviene del comercio de productos agrícolas como maíz y soja, y de la producción de aceites comestibles, edulcorantes y biocombustibles. Pero el grupo ha estado expandiendo su negocio de ingredientes especiales en los últimos años, mientras buscaba diversificar sus fuentes de ingresos.
Eso hace que la unidad de nutrición, que se especializa en producir ingredientes para alimentos y piensos de mayor valor añadido, sea estratégicamente importante. Obtuvo alrededor de 7.600 millones de dólares en ingresos en 2022, o el 7,5 por ciento del total del grupo. Su participación en el beneficio operativo del grupo fue mayor, del 11 por ciento.
Desarrollar el negocio de nutrición era una prioridad para el director ejecutivo, Juan Luciano. Pero la unidad ha tenido problemas últimamente a medida que ha disminuido la demanda de proteínas de origen vegetal.
Quizás sea una buena noticia que la división de nutrición sea la menos conectada con el comercio mayorista de productos agrícolas, el foco de quienes piden una mayor supervisión regulatoria. La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo afirmó en un informe en octubre que la falta de regulación significaba que los comerciantes no estaban obligados a registrar las transacciones de manera transparente. Esa opacidad podría estar exacerbando la inestabilidad y los aumentos de precios al permitir la especulación financiera, el arbitraje corporativo y la especulación.
Aun así, ninguna empresa quiere que la asocien jamás con las palabras “investigación contable”. Y mucho menos uno que preferiría mantenerse fuera del centro de atención.
Lex es la concisa columna de inversión diaria del Financial Times. Redactores expertos de cuatro centros financieros globales brindan opiniones informadas y oportunas sobre las tendencias del capital y las grandes empresas. Haga clic para explorar