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La inflación subyacente de la eurozona ha disminuido, agravando el dilema del Banco Central Europeo sobre si debe continuar con la mayor serie de aumentos de tasas de interés desde la creación de la moneda única.
La oficina de estadística de la UE dijo el jueves que la inflación general de la región se mantuvo sin cambios en un 5,3 por ciento en el año hasta agosto, pero señaló que los precios excluyendo la energía y los alimentos se enfriaron.
Las cifras se conocen antes de la reunión del BCE del 14 de septiembre, cuando se enfrenta a una de sus decisiones más equilibradas en años: si arriesgarse a empujar a la economía de la eurozona a una dolorosa recesión subiendo aún más las tasas, o permitir que la inflación se afiance muy por encima de su nivel de 2. objetivo porcentual.
“Hay mucho que elegir tanto para los halcones como para las palomas en los datos de inflación de hoy”, dijo Ángel Talavera, jefe de economía europea de la consultora Oxford Economics.
La cifra general de inflación estuvo por encima del 5,1 por ciento previsto en una encuesta de economistas realizada por Reuters.
Pero la inflación subyacente, que excluye la energía y los alimentos y que el BCE sigue de cerca como un indicador de las presiones subyacentes sobre los precios, cayó en línea con las expectativas al 5,3 por ciento, frente al 5,5 por ciento en julio.
Los inversores reaccionaron reduciendo las apuestas sobre un décimo aumento consecutivo de las tasas del BCE, mientras el euro extendía su caída frente al dólar hasta caer un 0,5 por ciento. El rendimiento del bono alemán a dos años, sensible a los tipos, bajó 5 puntos básicos, hasta el 3,03 por ciento. Los rendimientos de los bonos caen a medida que aumentan sus precios.
A medida que el BCE se acerca al final de su ciclo de subidas de tipos, los mercados se han vuelto cada vez más sensibles a pequeños cambios en los datos económicos, lo que pone de relieve lo cerca que probablemente estará la decisión de septiembre.
Las últimas cifras significan que la inflación se ha mantenido por encima del objetivo del BCE durante 26 meses consecutivos y no está por debajo de ese nivel en ninguno de los 20 países miembros de la eurozona.
En un esfuerzo por desacelerar la actividad económica y enfriar las presiones sobre los precios, el BCE ha aumentado su tasa de depósito de referencia de -0,5 por ciento a 3,75 por ciento desde mediados del año pasado.
Pero ha dejado la puerta abierta a una posible pausa en su próxima reunión, y algunas autoridades argumentan que corre el riesgo de llevar a la economía a una recesión innecesariamente dolorosa.
Isabel Schnabel, miembro de la junta ejecutiva del BCE, dijo en un discurso Más temprano el jueves, los datos recientes “apuntan a que las perspectivas de crecimiento son más débiles de lo previsto” por las alcistas previsiones de junio del banco central, añadiendo al mismo tiempo que la eurozona “puede no estar al borde de una recesión profunda o prolongada”.
El BCE había pronosticado un crecimiento del 0,9 por ciento este año, un pronóstico más optimista que el de la mayoría de los economistas.
Schnabel, hasta hace poco uno de los miembros más “halcones” de la junta directiva del BCE que abogaba por mayores aumentos en los costos de endeudamiento, también reconoció que había “un riesgo” de que los efectos de sus anteriores aumentos de tasas se transmitieran “con más fuerza” en los próximos trimestres.
Pero también dijo que una reciente caída en las tasas de endeudamiento a un día ajustadas por la inflación a niveles vistos por última vez en febrero podría “contrarrestar” los esfuerzos para reducir las presiones sobre los precios.
La inflación en la eurozona ha caído más lentamente que en Estados Unidos, donde fue del 3,2 por ciento en julio, pero más rápido que en el Reino Unido, donde la última lectura fue del 6,8 por ciento.
Los precios de la energía cayeron un 3,3 por ciento en el año hasta agosto, una caída más modesta que en los dos meses anteriores. Esta compensación cae en la inflación de los alimentos, el alcohol y el tabaco al 9,8 por ciento y en la inflación de los bienes industriales al 4,8 por ciento. La inflación de los servicios cayó desde el máximo récord del mes pasado al 5,5 por ciento.
Separado datos Los datos de Eurostat mostraron que el número de desempleados en la eurozona aumentó en 73.000 en julio respecto a junio, pero la tasa de desempleo se mantuvo en un mínimo histórico del 6,4 por ciento.
Sumándose a las señales de debilitamiento de la actividad económica, las ventas minoristas alemanas cayeron más de lo esperado en julio, cayendo un 0,8 por ciento respecto al mes anterior, según la agencia federal de estadísticas.
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