La inflación alemana subió al 8,5 por ciento en julio, impulsada por un aumento en los precios de los alimentos, lo que aumentó la presión sobre el Banco Central Europeo para que continúe elevando las tasas de interés a pesar del creciente riesgo de una recesión en el área monetaria.
Mientras que la inflación anual de los precios de los alimentos en Alemania alcanzó el 14,8 % en julio, frente al 12,7 % de junio, la inflación de los precios de la energía fue del 35,7 %, frente al 38 %. La invasión rusa de Ucrania y la posterior interrupción del suministro de energía, así como las interrupciones de la cadena de suministro causadas por la pandemia de Covid-19, fueron las causas subyacentes de las presiones sobre los precios, dijo el jueves Destatis, la agencia federal de estadísticas.
Los economistas encuestados por Refinitiv habían pronosticado una disminución del índice armonizado de aumentos de precios al consumidor de Alemania al 8,1 por ciento, frente al 8,2 por ciento de junio. El aumento inesperado en la economía más grande de Europa ha cambiado el enfoque a la eurozona, que reporta nuevos datos de inflación el viernes.
Antes de las cifras alemanas, los economistas esperaban que la cifra de la eurozona para julio, publicada el viernes, se mantuviera estable en 8,6 por ciento, un récord para la economía de la región. Katharina Utermöhl, economista de Allianz, dijo que el aumento en la inflación de Alemania significaba que la cifra de julio para la inflación de la eurozona podría estar más cerca del 9 por ciento.
Si la inflación de la eurozona aumenta aún más, el BCE se verá presionado para aumentar las tasas de interés medio punto más en su próxima reunión del comité de política monetaria en septiembre. “Una subida de tipos de 50 pb por parte del BCE [in September] parece un trato hecho”, dijo Utermöhl el jueves.
El BCE elevó su tasa de depósito de referencia en 50 puntos básicos a cero a principios de este mes, su primer aumento en más de una década.
Carsten Brzeski, jefe de investigación macro del banco ING, dijo el jueves: “Esperamos que el BCE continúe normalizando la política monetaria al final del verano con otros 50 [basis point] caminata antes de tomar una larga pausa.”
Se espera que la primera estimación de la producción del segundo trimestre de la eurozona, también publicada el viernes, muestre un débil crecimiento del producto interno bruto del 0,2 por ciento. Los economistas temen que la segunda mitad del año sea aún peor.
“La alta inflación durante el segundo trimestre es una de las razones por las que el crecimiento será bastante débil, ya que ha reducido los ingresos reales de los hogares, lo que significa que el consumo real será más débil de lo que hubiera sido”, dijo Andrew Kenningham, economista de Capital. Ciencias económicas. “Es probable que ese efecto continúe en la segunda mitad del año y al menos a principios de 2023, que es una razón clave por la que pronosticamos una recesión”.
Después de alcanzar un máximo histórico del 8,7 % en mayo, la inflación de los precios al consumidor en Alemania se redujo al 8,2 % en junio tras una serie de medidas que incluyen la introducción de un descuento en el combustible y un pase de viaje económico mensual de 9 €.
Es probable que las presiones inflacionarias persistan en Alemania y otros países de la eurozona como resultado de las interrupciones en el suministro de gas de Rusia. “El aumento en los precios del gas natural puede impulsar nuevamente la inflación de la energía dependiendo de cuánto intervenga el gobierno para proteger a los hogares de los costos”, dijo Kenningham.
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