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La Reserva Federal recortó su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual, pero señaló un ritmo más lento de flexibilización el próximo año, lo que hizo subir el dólar y bajar las acciones estadounidenses.
El Comité Federal de Mercado Abierto votó el miércoles a favor de reducir la tasa de los fondos federales a 4,25-4,5 por ciento, su tercer recorte consecutivo. La decisión no fue unánime: la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, emitió un voto en contra y prefirió mantener las tasas estables.
Las proyecciones económicas de los funcionarios publicadas junto con la decisión sobre las tasas apuntaron a menos reducciones de las pronosticadas anteriormente para 2025, lo que subraya la preocupación de los formuladores de políticas de que recortar los costos de endeudamiento demasiado rápido podría socavar los esfuerzos para enfriar el crecimiento de los precios en la economía más grande del mundo.
El dólar estadounidense subió bruscamente después de la decisión, y los rendimientos de los bonos gubernamentales también aumentaron y las acciones de Wall Street cayeron.
El objetivo de la Reserva Federal es aplicar suficiente presión sobre la demanda de los consumidores y la actividad empresarial para hacer retroceder la inflación al objetivo del 2 por ciento del banco central estadounidense sin dañar el mercado laboral o la economía en general.
Los funcionarios ahora esperan reducir la tasa de referencia en medio punto porcentual el próximo año a 3,75-4 por ciento, por debajo de la reducción total de puntos porcentuales prevista en el “gráfico de puntos” de septiembre. Cuatro funcionarios pronosticaron uno o ningún recorte adicional el próximo año.
La mayoría vio que la tasa de política monetaria caería a 3,25-3,5 por ciento para fines de 2026, también por encima de lo previsto tres meses antes.
También elevaron sus pronósticos de inflación una vez eliminados los precios de los alimentos y la energía al 2,5 por ciento y 2,2 por ciento en 2025 y 2026, respectivamente, mientras que predijeron que la tasa de desempleo se estabilizaría en el 4,3 por ciento durante los próximos tres años.
Los bonos del gobierno estadounidense estuvieron bajo presión de venta inmediatamente después de la decisión de la Reserva Federal, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, sensible a las políticas, aumentó 0,07 puntos porcentuales a 4,31 por ciento, revirtiendo una pequeña caída anteriormente en la sesión.
En los mercados de divisas, el dólar saltó un 0,7 por ciento frente a una cesta de seis pares. El índice bursátil S&P 500 de Wall Street cayó un 0,5 por ciento.
En una señal de que la Reserva Federal se está preparando para saltarse los recortes de tasas en las próximas reuniones, el FOMC modificó su lenguaje sobre futuros cambios en su configuración de políticas en un comunicado el miércoles.
“Al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de fondos federales, el comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos”, dijo.
La decisión del miércoles no fue la primera este año a la que se opuso un funcionario de la Reserva Federal, después de que Michelle Bowman expresara su desacuerdo con la reducción de medio punto de septiembre. Fue la primera vez que un gobernador votó en contra de una decisión desde 2005.
Los mercados financieros esperaban ampliamente el recorte de un cuarto de punto del miércoles, pero se produjo en medio de un debate entre los funcionarios sobre la rapidez con la que la inflación estaba retrocediendo, después de que datos recientes sugirieran que el progreso hacia el objetivo del 2 por ciento se había desacelerado. El índice básico de precios de gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal que excluye los precios de los alimentos y la energía, aumentó a una tasa anual del 2,8 por ciento en octubre.
La Reserva Federal inició un nuevo ciclo de recortes de tasas en septiembre con un recorte extraordinario de medio punto, pero los temores sobre el mercado laboral han disminuido desde entonces y las perspectivas económicas han mejorado. Ese saludable estado de la economía estadounidense ha cambiado el cálculo de los funcionarios mientras intentan fijar una tasa “neutral” que no limite el crecimiento ni lo impulse demasiado alto.
El banco central ha descrito los recortes recientes como una “recalibración” de la política que refleja su éxito en reducir la inflación desde un máximo de alrededor del 7 por ciento en 2022. Pero el listón para futuros recortes de tasas aumentará con el tiempo a medida que la tasa de política se aproxima a estimaciones neutrales, especialmente si la economía mantiene su fortaleza
Los funcionarios de la Reserva Federal elevaron una vez más sus estimaciones de la tasa neutral a largo plazo, y ahora una mayoría la estima en 3 por ciento. El año pasado, por esta misma época, calcularon que era del 2,5 por ciento.
La reunión de la Reserva Federal se produjo pocas semanas antes de que Donald Trump regrese a la Casa Blanca, después de haber prometido aumentar los aranceles, deportar inmigrantes y recortar impuestos y regulaciones. Los economistas encuestados recientemente por el Financial Times dijeron que la combinación de políticas podría desencadenar un nuevo episodio de mayor inflación y afectar el crecimiento.
Los funcionarios de la Fed han dicho que aún no han incorporado los posibles cambios de política de Trump en sus pronósticos económicos y de tasas.
Información adicional de Harriet Clarfelt en Nueva York
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