Tencent ha frenado su otrora agresiva búsqueda de las empresas chinas de Internet, lo que ha provocado un escalofrío en una industria que ya se tambalea por un ataque regulatorio.
El gigante de Internet con sede en Shenzhen y propietario de la popular aplicación de mensajería WeChat ha esbozado una estrategia interna para desinvertir alrededor de 100.000 millones de yuanes (14.500 millones de dólares) de su cartera de acciones cotizadas de 88.000 millones de dólares, según dos personas familiarizadas con el asunto.
El objetivo suave es parte de un cambio más amplio de Tencent para reducir los costos a medida que el crecimiento económico se desacelera en medio de una crisis inmobiliaria y restricciones de covid cero en China. El pivote representa un cambio de marea para las empresas emergentes en Internet y los sectores de consumo criados con capital barato de inversores adinerados.
“Tencent ha sido una poderosa fuerza de inversión. Su vasto capital significó que asumieron riesgos que otros no podían”, dijo Li Chengdong, director del grupo de expertos en Internet Haitun en Beijing. “Tencent dio vida a toda la comunidad de capital de riesgo”.
La compañía tiene un cofre de guerra más grande y un horizonte de inversión más largo que la mayoría de los capitalistas de riesgo y es uno de los proveedores críticos de rondas de inversión de seguimiento. Como resultado, los cambios en su estrategia tendrán un efecto dominó en toda la industria.
La financiación de las nuevas empresas chinas ha disminuido. El proveedor de datos con sede en Beijing, ITjuzi, descubrió que la recaudación de fondos de puesta en marcha se redujo en un 38 por ciento en la primera mitad del año, y el número de acuerdos disminuyó un 19 por ciento en comparación con el año pasado.
Lulu Yilun Chen, autora de Influence Empire: La historia de Tencent y la ambición tecnológica de Chinadijo: «Tencent canalizó tanto dinero en nuevas empresas, creando un ecosistema vibrante donde los empresarios experimentaron con modelos de negocios y lucharon por la participación de mercado».
“Esa era pasó después de la represión regulatoria y el enfoque de Tencent cambió con la desaceleración económica más amplia”, agregó Chen.
La decisión de Tencent de reducir sus gastos y deshacerse de grandes porciones de su cartera es representativa de un cambio más amplio en la industria, dijo Li. “Este es un punto de inflexión para las empresas de consumo e Internet”.
Las inversiones de Tencent en empresas que cotizan en bolsa, excluidas las subsidiarias, totalizaron 602.000 millones de yuanes a fines de junio, frente a los 726.000 millones de yuanes del mismo período de 2020, luego de una caída en las acciones tecnológicas chinas.
“No podemos seguir brindando soporte ilimitado. Estamos seleccionando empresas que puedan sostenerse por sí mismas”, dijo un empleado de Tencent con conocimiento de la estrategia de inversión de la empresa.
La persona agregó que los inversores le habían pedido a Tencent que se deshiciera de sus activos de bajo rendimiento y que el cambio estaba poniendo a prueba los límites del equipo de inversión. “Tenemos que pensar de una manera que nunca antes habíamos pensado”, dijo el empleado.
El papel descomunal de Tencent como patrocinador de las compañías de Internet de China ha atraído el escrutinio de los reguladores, que buscan romper el control monopolístico de los principales titanes tecnológicos del país.
La compañía es el mayor inversor en el gigante de la entrega de alimentos Meituan, el titán del comercio electrónico Pinduoduo, la correduría en línea Futu y la aplicación para compartir videos Kuaishou.
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Un funcionario de Shenzhen que trabaja para la sucursal local de la agencia antimonopolio dijo que Tencent usó el poder combinado de su aplicación de mensajería universal WeChat y sus bolsillos profundos para apoyar a las empresas de su cartera.
“Los consumidores están pagando el precio por la forma en que Tencent creó un ecosistema protector para las empresas de su cartera”, dijo el funcionario, señalando cómo WeChat impidió que los usuarios compartieran enlaces con los competidores de los servicios en los que había invertido. El funcionario dijo que los reguladores habían dado instrucciones a Tencent para que se deshiciera de sus participaciones en grandes empresas tecnológicas.
Tencent dijo: “Nosotros [have not] recibido alguna presión externa con respecto a nuestra cartera de inversiones. . . Continuaremos tomando decisiones de forma independiente y en el mejor interés de nuestros accionistas a largo plazo”.
Un funcionario de la oficina de Guangdong de la agencia antimonopolio, involucrado en investigaciones sobre el creciente imperio tecnológico de Tencent, dijo: “Tencent tiene el control monopólico de los juegos, la mensajería instantánea y el entretenimiento. La empresa ha sido muy humilde al tratar con los reguladores. Aún así, estamos buscando movimientos reales como una donación de Rmb100bn [to the poverty alleviation fund] o vender participaciones en empresas cotizadas”.
Tencent planea reducir las participaciones en empresas, incluido el jugador de comercio electrónico JD.com y Meituan, dijo un miembro del equipo de inversión. Dos personas con conocimiento del asunto dijeron que Meituan no estaba en la parte superior de la lista de venta del equipo de inversión.
“En los meses siguientes, Tencent seguirá realizando ventas de acciones cotizadas, incluidas, entre otras, Meituan”, dijo una persona con conocimiento del asunto. Sus opiniones fueron compartidas por dos miembros del equipo de inversión de Tencent.
Reuters informó anteriormente que Tencent planea vender la totalidad o gran parte de su participación de $ 24 mil millones en Meituan. Tencent dijo durante una llamada de ganancias en agosto que el informe «no era exacto».
Tencent agregó: “No tenemos ningún monto objetivo para las desinversiones. Siempre hemos invertido con el objetivo de generar fuertes retornos para nuestra empresa y accionistas, no de acuerdo con un cronograma u objetivo arbitrario”.
Las inversiones en el sector tecnológico de China no se han detenido por completo. En agosto, el brazo de riesgo corporativo de Tencent invirtió en empresas de agricultura, robótica, semiconductores y tecnología de vacunas, todos sectores señalados por Beijing como críticos para que el país se vuelva autosuficiente en ciencia y tecnología.
El funcionario de Shenzhen dijo que el éxito de Tencent al invertir en el crecimiento tecnológico en auge de China significaba que la empresa necesitaba contribuir financiando empresas en sectores respaldados por el gobierno.
“Tencent debería asumir cierta responsabilidad”, dijeron, y agregaron que la empresa “puede obtener menos ganancias con este cambio de estrategia de inversión”.