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La economía de la eurozona se ha desacelerado drásticamente, según una encuesta empresarial observada de cerca que indicó que el crecimiento reciente en el sector de servicios dominante se está estancando y las presiones de los precios se están enfriando.
El índice de gerentes de compras de referencia, una medida de la actividad en la manufactura y los servicios, cayó a un mínimo de cinco meses de 50,3 en los datos del viernes, por debajo del 52,8 del mes anterior. Estaba por debajo del pronóstico de lectura de 52,5 de los economistas en una encuesta de Reuters.
Al caer hacia la marca de 50 que separa la contracción de la expansión, las cifras reducen las esperanzas de un repunte económico en la zona de moneda única de 20 países después de dos trimestres de leve contracción.
“Esta es una desaceleración severa”, dijo Carsten Brzeski, economista del banco holandés ING. “Muestra que las previsiones del BCE fueron demasiado optimistas. Claramente nos dirigimos a otro trimestre débil, con un posible coqueteo con la recesión nuevamente”.
El Banco Central Europeo había pronosticado que el producto interno bruto del bloque crecería un 0,9 por ciento este año.
Los economistas dijeron que los datos preliminares del PMI podrían hacer que los encargados de establecer las tasas del BCE sean más cautelosos sobre nuevas subidas de tipos de interés más allá de un aumento que el banco central dice que es “muy probable” en julio.
Los inversores redujeron las apuestas de otro aumento en septiembre. El rendimiento de los bonos del gobierno a dos años de Alemania cayó 13 puntos básicos a 3,09 por ciento, mientras que el euro cayó 0,6 por ciento frente al dólar a 1,089 dólares.
Las acciones europeas cayeron después de los datos, poniendo fin a lo que será su peor semana desde marzo. El Stoxx 600 de toda la región cayó un 0,4 por ciento, el Dax de Alemania bajó un 1,1 por ciento y el FTSE 100 de Londres perdió un 0,5 por ciento. El Stoxx 600 ha disminuido un 2,9 por ciento esta semana.
La señal de un debilitamiento de la economía se produjo en el contexto de las decisiones agresivas del banco central a principios de semana, cuando Suiza, Noruega y el Reino Unido elevaron sus tasas de referencia para hacer frente a una inflación obstinadamente alta.
“Estos datos no son agradables”, dijo Claus Vistesen, economista del grupo de investigación Pantheon Macroeconomics sobre las cifras del PMI de HCOB, y agregó que las cifras eran consistentes con el crecimiento de la eurozona que se mantuvo “moderado” en el segundo y tercer trimestre de este año.
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La mayor sorpresa en los datos del PMI fue la fuerte desaceleración de los servicios, que ha sido una de las pocas áreas positivas de la economía de la eurozona durante gran parte de este año.
La ralentización fue especialmente acusada en Francia, donde los niveles de actividad de las empresas de servicios se contrajeron por primera vez desde principios de año.
Esto contrastó con el sector de servicios del Reino Unido, que se desaceleró menos, pero reforzó los temores de que la inflación sea más persistente de lo que esperaba el Banco de Inglaterra.
Los costos de los insumos de la zona euro para los fabricantes cayeron a su ritmo más rápido desde julio de 2009, lo que sugiere que es probable que continúe la reciente caída en los precios industriales de producción de la región, que cayeron un 3,2 por ciento entre marzo y abril.
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Pero los costes de los insumos siguieron aumentando para las empresas de servicios a un ritmo muy superior al promedio histórico.
Los salarios de los trabajadores en el bloque aumentaron más del 5 por ciento en el año hasta el primer trimestre. El desempleo cayó a un mínimo histórico del 6,5 por ciento en abril, lo que los funcionarios del BCE temen que probablemente mantenga alta la inflación de los servicios.
La inflación de la eurozona cayó al 6,1 por ciento en mayo. Se espera que los nuevos datos de la próxima semana muestren una nueva caída al 5,7 por ciento.
Pero es probable que el BCE, que apunta a una inflación general del 2 por ciento, se centre en la tasa subyacente. Se espera que esta medida, que excluye la energía y los alimentos, aumente desde el 5,3 por ciento de mayo.
Los PMI también mostraron que las empresas de la eurozona se habían vuelto mucho más sombrías acerca de sus perspectivas.
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Los flujos de pedidos más débiles están comenzando a afectar la demanda de trabajadores, y el crecimiento del empleo se desaceleró en junio por segundo mes consecutivo.
Por otra parte, los precios de la vivienda en Alemania cayeron a una tasa anual récord del 6,8 por ciento en el primer trimestre de este año, ya que los mayores costos de endeudamiento, la inflación y un crecimiento económico más débil hicieron mella en el mercado inmobiliario más grande de Europa.
¿Por qué importa el índice de gerentes de compras?
Basado en una encuesta mensual de altos ejecutivos de cientos de empresas en cada país, el índice de gerentes de compras muestra si la producción, el empleo, los pedidos, los tiempos de entrega de los proveedores y las existencias aumentaron, disminuyeron o se mantuvieron estables desde el mes anterior.
Más oportuno que los datos económicos duros, la encuesta PMI es observada de cerca por los banqueros centrales y los analistas en busca de señales tempranas de que una economía está cambiando de dirección. Las lecturas por encima de 50 indican que las empresas están experimentando un aumento de la actividad, mientras que las lecturas por debajo de 50 sugieren lo contrario.
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