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El número de empresas que cotizan en la bolsa de valores de Singapur ha alcanzado su nivel más bajo en dos décadas después de que sólo cuatro empresas salieran a bolsa este año y varias dejaran de cotizar, mientras el regulador de la ciudad-estado investiga cómo detener la caída del mercado de valores.
El número de empresas en la Bolsa de Singapur cayó a 617 en octubre, el nivel más bajo desde septiembre de 2004. La cifra ha estado en constante descenso desde que alcanzó un máximo de 782 en 2013, y las empresas nacionales se sienten atraídas por las cotizaciones en el extranjero, especialmente en empresas más grandes y con mayor peso. mercados comercializados como Estados Unidos.
“Seguramente espero que este año sea un punto bajo”, dijo Clifford Lee, director del banco de inversión de DBS, el mayor prestamista del sudeste asiático y la empresa pública más valiosa de Singapur. “Es el resultado de la combinación de varios factores”.
Shein, la empresa china de moda rápida con sede en Singapur desde 2022, está considerando cotizar en Londres con una valoración de mercado potencial de £ 50 mil millones, lo que la convertiría en una de las empresas públicas más grandes del Reino Unido. Varias de las empresas más conocidas de Singapur, incluida la superaplicación Grab y el grupo de comercio electrónico Sea, han optado por cotizar en Nueva York en los últimos años.
Singapur se ha beneficiado de una avalancha de capital privado que ha llegado a la ciudad-estado, lo que ha coincidido con un floreciente sector de oficinas familiares, mientras que el SGX también ha creado sólidos mercados de negociación de bonos, derivados y fideicomisos de inversión inmobiliaria. Pero ha tenido dificultades para repetir ese crecimiento con ofertas públicas iniciales.
Durante el verano, la Autoridad Monetaria de Singapur lanzó una revisión de los mercados de valores del país, con un panel que incluía a los jefes de la SGX, la autoridad monetaria y Temasek, la compañía de inversión estatal.
El grupo debe informar sus hallazgos el próximo agosto y hasta ahora ha discutido formas de atraer a más administradores de fondos para que inviertan en el mercado de valores con el fin de abordar los problemas de demanda, al tiempo que flexibiliza algunas reglas de divulgación y salvaguardias para los inversores para alentar a más empresas a cotizar en bolsa, según a una persona involucrada en las conversaciones.
“Es la situación del huevo y la gallina”, dijo la persona. “Tenemos que hacer que sea atractivo para las buenas empresas cotizar y ver más gestores de fondos en el mercado, y ellos sólo se sentirán atraídos por la perspectiva de invertir en buenas empresas”.
El regulador dijo en un comunicado: “Han surgido muchas ideas a medida que el grupo de revisión interactúa ampliamente con muchos grupos de partes interesadas y las discusiones del grupo de revisión aún están en curso”.
Varios banqueros de inversión dijeron al Financial Times que 2024 probablemente sería el punto más bajo para las cotizaciones en Singapur debido a la incertidumbre política de las elecciones generales en todo el mundo. Dijeron que había una demanda reprimida y que estaban trabajando en varias OPI para el próximo año.
Las cuatro empresas que salieron a bolsa con una cotización principal en el SGX este año (todas ellas en el mercado junior Catalist) tuvieron un valor combinado de IPO de sólo 31 millones de dólares e incluían una cadena de bares de karaoke y un operador de restaurantes japoneses.
La mayor empresa que cotiza en bolsa, el grupo sanitario del Instituto de Medicina Avanzada de Singapur, ha perdido el 71 por ciento de su valor de mercado desde su salida a bolsa en marzo después de informar grandes pérdidas. Su auditor, PwC, planteó dudas sobre su capacidad para continuar como empresa en funcionamiento durante el verano.
Los mercados bursátiles de todo el mundo (especialmente Londres) han tenido dificultades para atraer cotizaciones frente a la feroz competencia y las altas valoraciones en Estados Unidos. Según Dealogic, la cantidad recaudada a través de OPI en todo el sudeste asiático este año es la más baja en al menos 10 años.
Aun así, Malasia ha tenido 46 OPI este año, en comparación con 39 en Indonesia y 28 en Tailandia. Si bien Filipinas tenía sólo tres cotizaciones, su valor total de 197 millones de dólares superó con creces los 31 millones de dólares de Singapur.
La mayoría de las empresas que cotizaban en otros mercados del sudeste asiático eran nacionales, mientras que Singapur se está posicionando como un centro global para empresas públicas internacionales.
“La infraestructura estratégica está aquí, la liquidez disponible en el mercado para invertir en nuevas cotizaciones está aquí”, dijo Lee de DBS, quien participa en la revisión de MAS. “Ahora necesitamos una buena oferta de empresas que opten por cotizar en bolsa. Tenemos una cartera saludable para el próximo año. Es como una máquina elegante y bien engrasada que no se ha utilizado”.
Una opción que a menudo se discute es si permitir que el sistema de ahorro obligatorio de Singapur (el Fondo Central de Previsión, normalmente utilizado para financiar la jubilación, la atención sanitaria y la compra de propiedades) invierta más en el mercado de valores nacional.
“Eso crearía nuevos fondos de dinero para ayudar a aumentar los múltiplos y probablemente provocaría OPI”, dijo Jayden Vantarakis, jefe de investigación de acciones del sudeste asiático en Macquarie, que cubre el SGX.
Pero duda de que tales reformas se materialicen y rebajó la calificación del SGX de “rendimiento superior” a “neutral” en noviembre, en parte por las expectativas de que la revisión de MAS no lograría evitar la disminución de las cotizaciones.
Información adicional de Haohsiang Ko en Hong Kong
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