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El administrador de fondos de $ 21 mil millones D1 Capital Partners ha regresado al montar un puñado de cambios corporativos gigantes en Europa, ya que los mercados de valores de la región han subvaluado a muchas de sus compañías más grandes.
La firma obtuvo un rendimiento del 44 por ciento en su cartera de cotizaciones públicas el año pasado, con los mayores conductores provenientes de sus inversiones en el grupo alemán Siemens Energy, la empresa industrial británica Rolls-Royce y el banco italiano Unicredit, según una carta de inversionista observada por la financiera. Veces.
D1 Capital continuó esas ganancias en 2025, con un rendimiento neto del 7,7 por ciento en enero, según una persona familiarizada con las cifras.
Los retornos han ayudado a D1 Capital a recuperarse de grandes pérdidas en sus pesadas apuestas tecnológicas en 2022, llevando el fondo de cobertura más allá de su marca de agua alta para la “mayoría abrumadora” de sus inversores, lo que significa que puede recoger nuevamente las tarifas de rendimiento que tuvo que hacer que Forgo hasta que los clientes volvieran a estar completos.
D1, con sede en Nueva York, se encuentra entre un grupo de fondos de cobertura prominentes, como la gestión de Coatue y la gestión global de Tiger que construyó grandes participaciones privadas en empresas de tecnología junto con sus carteras de fortuitos a largo plazo. Fueron afectados al principio en 2022 a medida que las valoraciones de las compañías de tecnología se hundieron. Está dirigido por Daniel Sundheim, un veterano de inversores globales vikingos que nombraron a su firma en un homenaje al espíritu de Amazon de que todos los días es el “primer día”.
D1 Capital ha ganado dinero, en gran parte en Europa, apostando a cambios corporativos de alto perfil que han comenzado a materializarse. Sundheim destacó el nuevo liderazgo en Rolls-Royce, donde el presidente ejecutivo Tufan Erginbilgiç se está embarcando en un impulso de reducción de costos, y Unicredit, donde Andrea Orcel está buscando en Europa para posibles adquisiciones.
Sundheim, quien fundó D1 en 2018, comienza a la empresa a través de un punto de inflexión. Después de sufrir las pronunciadas pérdidas en 2022, el Fondo ha hecho varias nuevas contrataciones para su equipo de inversión en los últimos meses, según la carta.
En parte, las apuestas se han beneficiado del intercambio de grupos corporativos europeos de descuento en relación con sus pares estadounidenses.
“Creemos que actualmente hay una oportunidad extremadamente atractiva para comprar grandes negocios que comercian con intercambios no estadounidenses. . . Las empresas con productos similares, mercados finales y perspectivas de crecimiento pueden comerciar con valoraciones muy diferentes ”, dijo refiriéndose a los múltiplos de ganancias europeas más bajas.
Sin embargo, desde que Donald Trump aterrizó en la Casa Blanca, esa tendencia ha comenzado a revertirse: el índice de referencia Stoxx Europe 600 ha ganado un 5,7 por ciento en comparación con el S&P 500 de Wall Street, que ha dado ganancias y ha bajado un 0,2 por ciento en el período.
Sin embargo, D1 no obtuvo grandes ganancias en todas partes. El Fondo solo obtuvo un rendimiento neto del 3.7 por ciento el año pasado entre sus tenencias privadas, agregó la carta. A medida que la tasa de nuevos acuerdos y los listados públicos siguen siendo moderados, los inversores han luchado por sacar provecho de sus posiciones porque algunos activos permanecen atascados.
El fondo está compuesto por aproximadamente $ 8 mil millones en tenencias que cotizan en bolsa y $ 12 mil millones de inversiones privadas, dijo una persona familiarizada con su cartera. Las pérdidas de D1 Capital durante 2022 se concentraron principalmente en sus inversiones privadas.
El Fondo se lanzó en 2018 con una propensión por hacer grandes apuestas en compañías tecnológicas prometedoras, pero en los años posteriores se ha diversificado en otros sectores. Desde entonces, ha construido apuestas en queridos de Silicon Valley como SpaceX, Groq, Stripe y Ramp.
La participación de D1 Capital en la compañía aeroespacial de Elon Musk SpaceX, que ha aumentado en la valoración desde que Trump fue elegido en noviembre, representa casi un tercio de su cartera privada. Si bien la compañía de Musk desde entonces ha aumentado en valoración a $ 350 mil millones, D1 Capital no planea vender su participación “a pesar de los intereses entrantes muy sustanciales”, según la carta.
El fondo de Sundheim fue golpeado duro por la presupción corta de Meme Stock, lo que llevó a la firma a reconsiderar sus apuestas cortas, informó el FT en ese momento. Sin embargo, el Fondo aún mantiene posiciones cortas hoy en día y los llamó una “parte central de nuestro negocio”.
Predijo que esas apuestas se verían reforzadas por el aumento de la volatilidad en las acciones como grandes fondos de cobertura que usan un apalancamiento pesado y se apresuran a vender durante las recesiones poseer una parte creciente de los mercados estadounidenses.
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