La antigua unidad china de Sequoia Capital ha acelerado su impulso para acuerdos globales, invirtiendo en nuevas empresas respaldadas por celebridades como la compañía Vodka Seltzer de Kylie Jenner, mientras lucha por desplegar su reserva de efectivo de 9 mil millones de dólares en un mercado interno lento y controles más estrictos en Estados Unidos.
HongShan, que se separó el año pasado de una de las firmas de capital de riesgo más grandes del mundo en medio de crecientes tensiones geopolíticas, ha intensificado su búsqueda de acuerdos en Europa y el norte de Asia después de enfrentar opciones cada vez más reducidas en China.
El grupo de inversión chino ha cerrado acuerdos con grupos de consumidores respaldados por celebridades, como Sprinter de Jenner, uno de los nuevos negocios de la estrella de reality shows estadounidense, así como con la marca francesa de moda femenina Destree, cofundada por Géraldine Guyot, esposa del fundador de LVMH. hijo Alexandre Arnault, según varias personas familiarizadas con el asunto.
El impulso global se produce cuando HongShan, liderado por el multimillonario Neil Shen, ampliamente considerado el principal inversor en tecnología de China, ha enfrentado la frustración de algunos socios limitados por el ritmo de las negociaciones para su fondo estadounidense de 9.000 millones de dólares, después de recaudar el dinero hace dos años.
HongShan tiene fondos en dólares y renminbi, que son administrados por equipos superpuestos, pero cada vez más tienen que seguir estrategias separadas. El grupo, que cerró un nuevo fondo de 18.000 millones de yuanes en marzo, tiene libertad para utilizar este dinero para invertir en áreas candentes de la tecnología china, como la robótica y la inteligencia artificial generativa.
“Están desplegando el fondo estadounidense, pero muy lentamente”, dijo un socio limitado al Financial Times.
HongShan ha invertido sólo entre el 10 y el 20 por ciento de sus dos fondos de última etapa, ambos valorados en 3.600 millones de dólares, según dos personas familiarizadas con el asunto. Esto le da entre cuatro y cinco años más para invertir la suma restante.
El grupo ha sido más rápido en el despliegue de sus fondos de etapa inicial, los fondos semilla y de riesgo, que ascienden a 480 millones de dólares y 1.300 millones de dólares, respectivamente, y tienen entre el 20 y el 35 por ciento invertido, agregaron estas personas.
La falta de opciones de inversión interna de alto crecimiento se ha visto exacerbada por la decisión de Washington de reforzar el escrutinio de la inversión estadounidense en tecnología china de alta gama.
En agosto, el presidente Joe Biden firmó una orden ejecutiva para prohibir la inversión estadounidense en tecnología china con posible aplicación militar de doble uso, como semiconductores, computadoras cuánticas e inteligencia artificial.
Los fondos chinos ya han estado separando preventivamente sus LP estadounidenses de acuerdos que involucran inversiones en alta tecnología, según expertos de la industria, dejándolos con menos sectores prometedores a los que respaldar, ya que las empresas de consumo menos sensibles se han visto duramente afectadas por la débil economía.
En cambio, HongShan ha estado utilizando sus fondos en dólares para duplicar la apuesta por empresas emergentes chinas ya bien establecidas, incluido el fortalecimiento de su posición en ByteDance, mientras compra acciones existentes en Xiaohongshu, una empresa emergente similar a Instagram de rápido crecimiento.
En general, los LP están interesados en ver un despliegue temprano porque da más tiempo para que las empresas crezcan en valor y para que los fondos recuperen su inversión a través de OPI o fusiones. Por lo general, los LP todavía tienen que pagar tarifas de administración sobre el capital que aún no ha sido solicitado.
Otros partidarios estadounidenses de HongShan son más optimistas sobre el ritmo de negociación. “He sido inversor de Neil y el equipo desde el principio. Son una de las mejores inversiones que hemos hecho”, dijo uno, y agregó que el impulso de HongShan para lograr acuerdos globales fue una “evolución natural” para una empresa de su tamaño y trayectoria.
HongShan se está centrando más en el norte de Asia y Europa después de enfrentar dificultades con los acuerdos tecnológicos de Estados Unidos. Este año se le pidió que redujera drásticamente su participación en HeyGen, una empresa líder de vídeos de IA que se originó en Shenzhen antes de migrar a Los Ángeles, por preocupaciones de seguridad nacional acerca de que los capitalistas de riesgo chinos fueran un accionista importante, informó el Financial Times.
En los últimos meses, HongShan abrió una oficina en Londres y contrató al ex banquero de Goldman Sachs, Taro Niggemann, encargado de buscar ofertas de Internet y relacionadas con el consumo en el Reino Unido y Europa.
La medida lo pone en competencia más directa con su antiguo socio Sequoia, que también tiene una oficina en Londres centrada en inversiones emergentes europeas.
HongShan dijo: “Desde nuestros inicios en 2005, hemos creado una cartera diversa que abarca Japón, Corea, el sudeste asiático, Australia y Europa, lo que demuestra que nuestra estrategia prospera en los mercados globales, además de nuestras carteras en China”.
El grupo de inversión chino está buscando marcas de consumo en Occidente, que pueda ayudar a crecer en Asia, mientras busca aprovechar el éxito de su inversión de 2021 en Ami Paris, que ayudó a la marca de diseñador francés a expandirse en China.
HongShan participó en una ronda de recaudación de fondos de 430 millones de dólares a principios de este año en el banco en línea del Reino Unido Monzo, junto con CapitalG, el fondo de riesgo de Google GV y Tencent. También invirtió este año en Green Energy Origin, con sede en Alemania, una nueva empresa de materiales para baterías.
También posee una participación de aproximadamente el 9 por ciento en la empresa de moda rápida Shein, que apunta a cotizar en Londres si recibe la aprobación de los reguladores de Beijing, según dos personas familiarizadas con el asunto.
HongShan también tiene planes de abrir una oficina en Tokio, según dos personas familiarizadas con el asunto, aunque una advirtió que aún se encontraba en las primeras etapas. HongShan declinó hacer comentarios sobre su plan de oficinas en Tokio.
Su entrada en Japón sigue a una avalancha de otros fondos chinos que están construyendo una presencia allí, incluido el grupo rival de capital privado Hillhouse y Yunfeng, respaldado por Jack Ma, que han construido una presencia en el país en los últimos meses para acuerdos inmobiliarios.
En Japón, HongShan ha invertido en la nueva empresa de software de gestión de la construcción ANDPAD, la nueva empresa de gestión de contratos de IA LegalForce y la empresa de baterías de iones de litio AESC, según una persona con conocimiento directo del asunto.
Información adicional de Ryan McMorrow en Beijing
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