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Las acciones de Kokusai Electric subieron hasta un 32 por ciento en su debut bursátil en Tokio el miércoles, valorando al fabricante de equipos de chips en 3.600 millones de dólares y convirtiéndola en la mayor oferta pública inicial de Japón en cinco años.
Kokusai fue comprada por la firma estadounidense de capital privado KKR en 2017 a la japonesa Hitachi, que estaba vendiendo activos no esenciales en un esfuerzo por racionalizar su negocio. El acuerdo había valorado a Kokusai en 257.000 millones de yenes, o aproximadamente 1.700 millones de dólares.
El miércoles, Kokusai recaudó 108.000 millones de yenes, después de que la oferta pública inicial tuviera un precio de 1.840 yenes por acción, lo que permitió a KKR reducir su participación en el fabricante de herramientas con chips del 73,2 por ciento al 47,6 por ciento.
Mientras los inversores inundaban el mercado con órdenes de compra en los primeros 26 minutos de negociación, las acciones de Kokusai abrieron a 2.116 yenes, antes de subir hasta 2.436 yenes.
La IPO se produce después de que despegaran las valoraciones de las empresas de chips y sus proveedores, con la importancia estratégica de la tecnología en la cadena de suministro resaltada por los esfuerzos de Estados Unidos para restringir el acceso chino a semiconductores avanzados. Sin embargo, la industria está sufriendo el debilitamiento de la demanda en el corto plazo.
Kazuyoshi Saito, analista de Iwai Cosmo Securities, dijo que el aumento inicial de las acciones fue “razonable” considerando que los inversores tenían la esperanza de que el mercado de chips de memoria se recuperara el próximo año.
“También se espera una fuerte demanda con proyectos nacionales de chips a gran escala en Estados Unidos y Europa”, a medida que los países intentan construir sus propias cadenas de suministro de semiconductores debido a la disputa entre Estados Unidos y China, añadió Saito.
Kokusai tiene una importante cuota de mercado mundial en máquinas que pueden depositar películas delgadas sobre obleas de silicio, que luego se utilizan para formar circuitos electrónicos para los chips cortados de las obleas.
La IPO de Kokusai es la mayor desde que SoftBank cotizó su unidad de telecomunicaciones con un valor de mercado de 7,2 billones de yenes en 2018 y se produce después de que el conglomerado tecnológico cotizara en bolsa al diseñador de chips Arm en Nueva York el mes pasado con una valoración de más de 50.000 millones de dólares.
La cotización también se produce gracias a una recuperación más amplia en el mercado de OPI de Japón, con el índice bursátil Topix cotizando cerca de un máximo de 33 años y mientras el país ha superado a China como impulsor de los ingresos de los bancos de inversión por comisiones de acciones por primera vez. en casi 25 años.
Actualmente, Japón está aprovechando una ola de interés por parte de inversores extranjeros que se sienten atraídos por las bajas tasas de interés, la presión sobre las empresas para que mejoren las valoraciones corporativas y el hecho de que los inversores quieren cada vez más diversificar sus posiciones fuera de China.
La OPI sigue a un intento anterior de KKR de vender el negocio de equipos de fabricación de chips a Applied Materials, con sede en EE. UU., en 2019. El acuerdo de 3.500 millones de dólares fracasó en 2021 después de que no logró obtener la aprobación de los reguladores chinos. Applied Materials todavía tiene una participación del 15 por ciento en la empresa.
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