Para permitir un aumento significativo en el gasto de defensa a corto plazo, la cuestión temporal de las deudas europeas comunes es una herramienta lógica. Esto es lo que Klaas Knot, presidente de De Nederlandsche Bank (DNB), dijo el jueves en la presentación del informe anual de DNB. Knot se distanció de la atmósfera negativa entre muchos políticos holandeses sobre Eurobonds, préstamos europeos comunes.
“Un gran impulso del gasto de defensa tendrá que tener lugar muy rápidamente”, dijo Knot. Depende de la política decidir sobre su financiamiento, según el presidente de DNB. Pero: “Si hay más y más bienes públicos que nosotros, como la defensa, podemos ofrecer mejor a nivel europeo que a nivel nacional, entonces, por supuesto, también hay una pieza de financiamiento europeo”.
Las reglas presupuestarias europeas, dijo Knot, solo deben tener un gasto de defensa de extraleno temporal y no demasiado largo.
La Comisión Europea quiere pedir prestado dinero al mercado de capitales para inversiones en defensa europea, hasta 150 mil millones de euros. Esto debe ser ‘prestado’ a los países de la UE, contra las tasas de interés que son relativamente favorables para muchos países. Además, las reglas presupuestarias europeas deben relajarse temporalmente, específicamente para los gastos de defensa. Una mayoría de la Cámara en La Haya recientemente rechazó este plan.
“Si me permites un suspiro personal: creo que hay una hiperventilación sobre Eurobonds ocasionalmente en los Países Bajos. Y que la racionalidad de ese debate está algo perdida”, dijo Knot, quien tuvo una cálida súplica de “refuerzo” de Europa, a la luz de las grandes amenazas e incertidumbre en el mundo.
Disciplina presupuestaria
Al mismo tiempo, Knot, cuyo segundo y último término cuando el chef de DNB termina a fines de junio, emitió una advertencia sobre la disciplina presupuestaria. Las reglas presupuestarias europeas, dijo, solo deben tener un gasto de defensa adicional temporal y no demasiado largo.
Las reglas de la UE establecen un máximo para el déficit presupuestario de los países, el 3 por ciento de su PIB. La deuda nacional tampoco puede exceder el 60 por ciento del PIB. En muchos casos, las deudas del gobierno europeo son “demasiado altas”, dice Knot. Por lo tanto, más financiamiento de la deuda europea debe ir acompañado de una reducción más rápida de las deudas nacionales. En última instancia, “los mismos contribuyentes europeos” tienen que pagar las deudas en el futuro, según el banquero central.
El gasto de defensa europeo estructuralmente más alto, en lo que a él respecta, no puede financiarse con deudas (europeas). “Si se enfrenta a aumentos de costos estructurales, tendrá que encontrar espacio estructural para él en el presupuesto”.
Propias inversiones
DNB está considerando contribuir a lo que ella llama, la ‘resistencia’ de los Países Bajos y Europa. En su balance de casi 400 mil millones de euros es de aproximadamente 9 mil millones de euros en inversiones (bonos y acciones). En los últimos años, el banco central lo ha alineado más con el principio de “prosperidad sostenible”. Esto se trata principalmente de objetivos climáticos. Ahora la seguridad también está en la agenda.
Olaf Sleijpen, miembro de la junta que es responsable de las inversiones: “La prosperidad sostenible es más que una simple transición de energía ordenada. Realmente tiene que ver con la seguridad hoy”.
DNB está considerando invertir más en el sector de defensa y en la seguridad cibernética. En ese sentido, el banco también se discute ampliamente en el sector financiero: ahora hay una discusión sobre inversiones en defensa, algo que tuvo un olor poco ético durante mucho tiempo.
Pérdida en DNB
De Nederlandsche Bank, según el informe anual, registró una pérdida de 3.200 millones de euros el año pasado. Un año antes, esa pérdida fue de 3.500 millones de euros, en 2022 460 millones de euros.
En principio, cuando un banco central se pierde, esto no afecta la política monetaria. Ella crea dinero ella misma y puede seguir corriendo cuando pierde. Los importantes bancos centrales occidentales, como el Banco Central Europeo (BCE), el Bundesbank alemán, de Banques de Francia y la Reserva Federal Americana, están actualmente en rojo.
Estas pérdidas de los bancos centrales provienen de grandes movimientos en su política de tasas de interés en los últimos años. DNB siente los efectos de la política del BCE dentro de la cual los bancos centrales nacionales de la eurozona persiguen la política monetaria. Para combatir la inflación, el BCE aumentó drásticamente las tasas de interés desde mediados de -2022. Esto sucedió después de un período en el que las tasas de interés eran muy bajas. Desde mediados del año, el BCE retrocedió el interés paso a paso.
Al igual que los bancos comerciales, los bancos centrales tienen costos de intereses e ingresos por intereses. Durante varios años, los costos de interés que surgen de la política monetaria han sido mayores que los ingresos por intereses. Hasta el comienzo de 2022, DNB, en nombre del BCE, compró muchos préstamos estatales y de la compañía para imprimir las tasas de interés en los mercados de capitales. Los bonos comprados todavía están en el balance general de DNB y producen muy poco interés. Los préstamos a largo plazo del BCE desde los años 2019-2021 hasta los bancos, lo que resultaron en más intereses DNB, finalizó.
Costos de interés
Por lo tanto, los ingresos por intereses para DNB son pequeños, pero los asesinos de la tasa de interés aumentaron rápidamente en los últimos años. Desde julio de 2022, el depositante que DNB otorga DNB a los bancos en nombre del BCE ha aumentado de menos 0.5 por ciento a 4 por ciento desde 2023. Por ejemplo, DNB gastó muchos más pagos de intereses en los bancos. Aunque el depositante ahora ha vuelto a caer (hasta 2.5 por ciento), el ingreso de intereses aún trasciende los ingresos por intereses. Del informe anual: “Las pérdidas continuarán durante algunos años: el resultado seguirá siendo negativo a medida que las expectativas actuales hasta 2027”.
En 2022 y 2023, las hondas que se construyeron especialmente para estas pérdidas podrían usarse para imprimir las pérdidas, pero ahora están vacías. El búfer de capital general de DNB sigue siendo positivo con 4.200 millones de euros y seguirá siendo positivo en su escenario básico en los próximos años. Knot: “La buena noticia es que nuestros amortiguadores parecen ser suficientes”.
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