Kevin Warsh y su posible presidencia en la Reserva Federal
Washington: El presidente Donald Trump ha manifestado sus expectativas sobre Kevin Warsh, su elección para la presidencia de la Reserva Federal (Fed), anticipando una rápida reducción de las tasas de interés una vez que asuma el cargo. Sin embargo, los estadounidenses deberían abstenerse de concretar en sus cálculos la disminución de los costos de los préstamos para hipotecas, autos o negocios por el momento.
Las probabilidades de que Warsh sea confirmado como presidente de la Fed han aumentado tras la decisión de la fiscal de EE. UU. en Washington, D.C., Jeanine Pirro, de cerrar la investigación sobre Jerome Powell por su testimonio sobre las costosas renovaciones de edificios de la Fed.
Desafíos ante la reducción de tasas
Si Warsh es confirmado, enfrentará varios obstáculos para reducir las tasas de interés. La inflación está en aumento, impulsada por el aumento de los precios del gas. Además, existen dudas sobre su independencia política y la presión de otros 11 funcionarios de la Fed que tienen voz en la toma de decisiones, muchos de los cuales están reticentes a realizar cortes.
En una audiencia en el Senado, Warsh aseguró que mantendrá su independencia frente a la presión de la Casa Blanca, pero no desarrolló mucho su perspectiva sobre la dirección de las tasas. Economistas consideran que su cautela le hizo perder una oportunidad para presentar un argumento convincente a favor de la reducción de tasas.
Inflación: un obstáculo crucial
Warsh, quien formó parte de la junta de gobernadores de la Fed de 2006 a 2011, abogó enérgicamente por reducir las tasas el año pasado mientras buscaba la nominación de Trump. Sin embargo, desde su nombramiento en enero, ha permanecido en silencio. La guerra en Irán ha encarecido los precios del petróleo y el gas, elevando la inflación a un máximo de dos años del 3.3% en marzo, por encima del objetivo de la Fed del 2%.
La Fed usualmente eleva sus tasas a corto plazo para combatir la inflación, pero también puede optar por reducirlas para fomentar el gasto y la contratación. Aunque varios funcionarios de la Fed mostraron preocupación por una desaceleración en los empleos, recientes señales sugieren que el mercado laboral podría estar estabilizándose, lo que podría mitigar la necesidad de un recorte.
En este contexto, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, mencionó que la Fed podría esperar “algunas claridades” antes de cortar las tasas, lo que podría ofrecer un margen a Warsh para mantener las tasas sin cambios durante algunos meses. Actualmente, los inversionistas en Wall Street prevén pocas posibilidades de recortes hasta octubre de 2027.
El dilema de ser solo uno de doce votantes
Otro desafío para Warsh es que será solo uno de los doce votantes en el comité de fijación de tasas de la Fed, que se reúne ocho veces al año. La mayoría de los miembros han indicado en discursos y votos recientes que son reacios a reducir los costos de endeudamiento debido a la alta inflación. En marzo, el comité votó 11-1 para mantener las tasas sin cambios, y se espera que en la próxima reunión, que podría ser la última de Powell, las tasas se mantendrán igual.
En este contexto, los economistas sugieren que una manera en que Warsh podría demostrar independencia sería no recortando tasas de inmediato.
Una falta de argumentos claros
En la audiencia del Senado, Warsh comentó que existe una “ventana corta” para llevar la inflación de regreso a donde debería estar, lo que muchos interpretan como un argumento a favor de las subidas más que de los recortes. Además, al afirmar que el mercado laboral está en niveles de “máximo empleo”, indica que no es necesario un recorte para impulsar la contratación.
Antes de su nominación, había argumentado que la inteligencia artificial podría acelerar el crecimiento económico, permitiendo a la Fed reducir tasas sin temor a inflation. Sin embargo, en su reciente comparecencia, se mostró más cauteloso, lo que generó críticas. Claudia Sahm, economista y exfuncionaria de la Fed, señaló que Warsh ofreció pocas especificaciones y generó confusión en lugar de claridad.
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