JPMorgan Chase anunció que eliminará la deuda rusa de sus índices de bonos ampliamente utilizados en el último movimiento para excluir al país del sistema financiero mundial desde que Vladimir Putin entró en guerra con Ucrania.
El banco retirará los bonos soberanos y corporativos rusos de todos sus índices de renta fija a partir del 31 de marzo tras anuncios similares de proveedores de índices como MSCI, S&P Dow Jones Indices y FTSE Russell.
La imposición de sanciones a Rusia ha dejado su deuda sin liquidez y prácticamente no invertible, y ha llevado a muchos de sus bonos al incumplimiento.
De manera crítica, la decisión excluirá los bonos rusos de los índices corporativos y soberanos de «moneda fuerte» de JPMorgan, así como de su índice de deuda en monedas de mercados emergentes. Los índices de mercados emergentes de JPMorgan se encuentran entre los más seguidos por los inversores en la clase de activos de renta fija y sirven como punto de referencia de la industria.
La deuda de Rusia y Bielorrusia también se excluirá de sus índices de mercados emergentes que siguen criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG).
Pramol Dhawan, jefe de gestión de carteras de mercados emergentes de Pimco, dijo que esperaba que Rusia fuera excluida porque «no cumple con los criterios de negociabilidad o liquidez que tiene el índice».
Rusia representa el 0,83 por ciento del Índice de Bonos de Mercados Emergentes de JPMorgan, seguido por unos 415.000 millones de dólares en activos. Es poco probable que la exclusión en sí tenga un efecto sobre el valor del índice. PricingDirect, un servicio que valora los índices de JPMorgan, ha estado reduciendo constantemente el valor de los bonos de Rusia.
Los inversionistas fueron alertados sobre la posible exclusión el fin de semana pasado cuando JPMorgan envió un enlace de SurveyMonkey para solicitar comentarios de los inversionistas mientras debatía la eliminación de la deuda rusa, dijeron personas familiarizadas con el proceso.
Ese proceso de retroalimentación es común, ya que los proveedores de índices son reacios a crear impactos no deseados en los muchos fondos de inversión que rastrean directamente sus puntos de referencia, pero generalmente toma meses. A principios de este mes, JPMorgan colocó los bonos rusos en sus índices bajo revisión para una posible exclusión.
Es poco probable que Rusia pueda volver a unirse a estos índices en un futuro cercano, incluso en el caso de un alto el fuego y la eliminación de las sanciones, dijeron las personas familiarizadas con el proceso. Cuando el gobierno de EE. UU. impuso sanciones a Venezuela, JPMorgan en 2019 redujo a cero el peso del país en los índices, pero a diferencia de Rusia, no lo excluyó por completo.
“Esta es una restricción severa para eliminarlo de los índices”, dijo Dhawan. “El camino para volver a entrar es increíblemente largo y angosto”.