Japón está avanzando con planes para comprar grandes cantidades de bonos en un intento por apoyar la economía del país, lo que marca un marcado contraste con otros países importantes que están saliendo de los programas de estímulo.
El Banco de Japón comprará alrededor de 10 billones de yenes en bonos en junio, aproximadamente lo mismo que la Reserva Federal de EE. UU. recaudando $ 300 mil millones en deuda por mes al ajustar el producto interno bruto, según los cálculos de Deutsche Bank.
Los formuladores de políticas en Tokio están siguiendo el programa de compra de bonos como parte de un plan para mantener a raya los costos a mediano plazo conocido como control de la curva de rendimiento que ha estado vigente desde 2016. la mayoría de los pares globales moderados, como el Banco Nacional de Suiza, que esta semana sorprendió a los mercados con su primer aumento de la tasa de interés en 15 años.
“Este es un nivel extremo de impresión de dinero dado que todos los demás bancos centrales del mundo están endureciendo la política”, dijo George Saravelos, jefe de estrategia cambiaria europea en Deutsche Bank.
El BoJ dijo el viernes que mantendría las tasas de interés en territorio negativo y también continuaría apuntando a un rendimiento de los bonos a 10 años dentro de 0,25 puntos porcentuales a ambos lados de cero.
Las intensas presiones en el mercado mundial de bonos han empujado el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años hasta el límite superior, lo que significa que el banco central ha tenido que comprar grandes lotes de deuda de forma regular para mantener su objetivo.
La decisión de Japón de seguir comprando bonos ha afectado al yen, que se desplomó a principios de esta semana a un mínimo de casi 24 años por encima de los 135 yenes frente al dólar.
Los formuladores de políticas del BoJ dicen que la economía subyacente es demasiado débil para resistir el endurecimiento de la política monetaria y también desconfían de revertir el progreso al salir de un período prolongado de crecimiento de precios tibio e incluso deflación.
Los precios al consumidor subyacentes, que excluyen los volátiles precios de los alimentos, aumentaron a su ritmo más rápido en siete años, alcanzando el objetivo del BoJ con un crecimiento anual del 2,1 por ciento en abril.
Sin embargo, incluso cuando el crecimiento de los precios en Japón se ha intensificado en los últimos meses, sigue siendo mucho más bajo que los niveles de otras economías importantes. La inflación subyacente de EE. UU. registró un 6 por ciento en mayo, mientras que esa cifra fue de casi un 4 por ciento en la eurozona el mes pasado.
“El Banco de Japón está feliz de seguir siendo el ‘extraño’ entre los bancos centrales”, dijo Takayuki Toji, economista de Sumitomo Mitsui Trust Asset Management.
Información adicional de Hudson Lockett en Hong Kong
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