Durante los últimos tres días, corredores, inversores y otros expertos centrados en Tokio se han involucrado en una pelea particularmente vigorosa de “Blind Man’s Buffett”: un juego de salón en el que los participantes intentan adivinar lo que el fundador de Berkshire Hathaway, de 92 años, Warren Buffett podría estar planeando comprar, esta vez en Japón.
Es una búsqueda satisfactoria porque, en contraste con otros juegos tradicionales basados en el mercado de valores de Tokio, en particular, “Foreigners’ Folly” (¿qué podrían comprar los fondos globales si no estuvieran permanentemente infraponderados en Japón?) y “Mrs Watanabe’s Wishlist” (¿Qué podrían comprar los hogares domésticos si no estuvieran permanentemente traumatizados por la burbuja de la década de 1980?) – esta tiene una gran oportunidad de producir un resultado real.
El último giro de “BMB” ha sido desatado por la combinación de una rara visita a Tokio por parte del propio Buffett y por varios pronunciamientos intrigantes hechos en entrevistas de prensa desde su llegada.
Buffett, explotando las tasas de interés decididamente ultrabajas de Japón, ha recaudado un poco más de Y1tn a través de cinco rondas separadas de emisión de deuda en yenes directos desde septiembre de 2019. Ahora dice que planea una sexta, de ahí todas las cabriolas especulativas.
En tres ocasiones desde agosto de 2020, Buffett compró y amplió participaciones en las cinco casas comerciales más grandes de Japón: Mitsui, Mitsubishi, Sumitomo, Marubeni e Itochu. Berkshire ahora tiene exactamente el 7,4 por ciento en cada uno de ellos y que, en combinación, ofrecen una visión general y una visión de toda la economía japonesa y su propensión a negociar.
Buffett ha dicho anteriormente que, en teoría, podría llevar esas apuestas hasta el 9,9 por ciento. Pero también insinuó algo más. Dijo que le “encantaría” que una de las cinco empresas propusiera asociarse con él en algún gran negocio. Dado que gran parte del negocio de estas empresas está relacionado con la energía, y que Buffett es una especie de inversión supremo en el campo, es vergonzoso que no lo hayan hecho ya.
Pero Buffett también le dijo a Nikkei que, si bien las cinco casas comerciales son las únicas acciones japonesas que posee actualmente, siempre había otras en las que pensaba invertir. ¡Zing! Para la bolsa sin dirección de Tokio y para los corredores que funcionaban irregularmente por meses de inversionistas extranjeros parloteando sobre Japón pero que seguían siendo vendedores netos del mercado, aquí estaba la salvación desde lo alto.
Las diversas pantallas de acciones familiares para los jugadores habituales de “BMB” se aplicaron rápidamente al mercado japonés, que abunda en empresas de gran valor y alto rendimiento con negocios que no solo pueden ser entendidos por una persona de 92 años, sino que en muchos casos son dirigido con éxito por personas no muy lejanas de esa edad. Donde fallan muchos de ellos, por supuesto, es en su compromiso de devolver beneficios a los accionistas, pero las cosas están mejorando.
Aún así, los algoritmos de las plataformas de comercio en línea hicieron rebotar a los inversores minoristas en torno a varias ideas de compra de Buffett, como compañías ferroviarias y de servicios públicos. El estratega jefe de Mizuho Securities, que aplicó una capitalización de mercado mínima de Y1tn a su pantalla, sugirió que los tres megabancos japoneses, Hitachi y los fabricantes de equipos de producción de semiconductores eran todos objetivos viables. Incluso lanzó Nintendo por si acaso. Los corredores de CLSA ampliaron la red y sugirieron empresas de almacenamiento, silvicultura y medios de comunicación.
Pero la posibilidad realmente interesante, sugerida por al menos dos personas que han trabajado con Berkshire Hathaway en el pasado, es que Buffett podría intentar desempeñar un papel financiero en la propuesta de compra de Toshiba por 15.000 millones de dólares por parte del grupo nacional de capital privado Japan Investment Partners.
La oferta de JIP, que cuenta con el respaldo de 17 empresas y seis instituciones financieras, no solo sería la compra más grande de la historia de Japón, sino que cerraría una saga excepcionalmente miserable para el conglomerado de 147 años. Aunque no está nada claro que el futuro de Toshiba esté más garantizado en manos privadas que como una empresa que cotiza en bolsa, la aparición de un patrocinador financiero a largo plazo y con mucho dinero que entienda a esas empresas y tenga paciencia para un cambio podría, en teoría, , trabajo muy bien de hecho.
Dada la extraordinaria sensibilidad política en torno a Toshiba (desempeña un papel clave en las industrias de defensa, infraestructura energética y nuclear), existe una oportunidad para que Buffett compre algunas cantidades asombrosas de buena voluntad para participar en el renacimiento de un ícono nacional y con préstamos baratos. yen.
Incluso si nada de eso sucede, la especulación en torno a la idea es saludable. Japón necesita inversores como Buffett más de lo que cree.
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