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Irlanda y Luxemburgo han intensificado los pedidos de normas globales más estrictas sobre los bancos en la sombra en un intento por frenar el riesgo de que surjan más turbulencias financieras en un sector que abarca todo, desde los fondos de cobertura hasta las criptoempresas.
Altos funcionarios de los dos estados miembros de la UE, que juntos albergan bancos en la sombra con alrededor de 10 billones de euros en activos, quieren que los reguladores desarrollen estándares más estrictos para un sector que sigue sujeto a una regulación más estricta que los prestamistas tradicionales a pesar de poseer alrededor de la mitad de todos los activos del sistema financiero.
Vasileios Madouros, vicegobernador de regulación financiera del Banco Central de Irlanda, dijo al Financial Times que Dublín pediría que los riesgos que plantea una industria que se ha más que duplicado en tamaño desde la crisis financiera mundial de 2008 se contengan mediante un marco integral”.
Marco Zwick, jefe de regulación de fondos del regulador de Luxemburgo, la Comisión de Vigilancia del Sector Financiero, dijo: “Hemos visto que no se puede responder a una crisis internacional solo con iniciativas nacionales; necesita una respuesta global”.
Los activos totales de los bancos en la sombra han aumentado a 240 billones de dólares desde 2008, según investigación del organismo de control global Financial Stability Board. La presión por reglas más estrictas ha cobrado importancia luego de una serie de crisis que se originaron en el sector, que está menos regulado que la industria bancaria, ya que las empresas no tienen depósitos minoristas y no fueron consideradas responsables de la crisis financiera mundial.
Establecer estándares globales también es complicado por las grandes diferencias entre las instituciones que se encuentran bajo la etiqueta de banco en la sombra.
Irlanda y Luxemburgo estuvieron en el centro de una crisis reciente, cuando la venta rápida de fondos alojados en esos países obligó al Banco de Inglaterra a lanzar un programa de compra de bonos de £ 65 mil millones en septiembre.
En respuesta, Dublín quiere un marco para todos los bancos en la sombra que considere no solo los riesgos que plantean las empresas individuales, sino también el impacto en todo el sistema. “Esta es un área en la que queremos ver un progreso significativo”, dijo Madouros. El banco central pronto publicará un documento que describa sus propuestas, agregó.
Mientras tanto, Luxemburgo había estado «trabajando activamente» para impulsar reglas globales más estrictas, a través de su membresía en grupos como el Consejo de Estabilidad Financiera, que enmarca las políticas globales para la estabilidad financiera, y Iosco, que coordina la regulación de valores globales, dijo Zwick. Se trabajaría más en «mejorar y desarrollar aún más los estándares existentes para la gestión del riesgo de liquidez».
Los expertos argumentan que los países tienen un elemento de interés propio al pedir reglas globales más estrictas en lugar de imponerlas ellos mismos.
“Es la vieja historia de que no quieres sofocar el sector doméstico que está generando una gran cantidad de ingresos fiscales y que te coloca al frente en un escenario internacional”, dijo Richard Portes, copresidente de la Comisión Europea de Riesgo Sistémico. grupo de expertos conjunto de la Junta sobre banca en la sombra y profesor de la London Business School.
“Hay un riesgo reputacional [to Ireland]”, dijo un experto en estabilidad financiera, y agregó que una mayor agitación que emana del sector “podría hacer que los inversores y las autoridades europeas sean más cautelosos y causarle a Irlanda un momento difícil”.
Sin embargo, un regulador financiero dijo que era «realmente muy difícil» para las autoridades nacionales «descubrir realmente» cuáles eran los riesgos globales de los fondos con sede allí.
El trabajo que ya está en progreso a nivel mundial incluye mejorar la liquidez en los fondos del mercado monetario y los fondos abiertos.
Irlanda, cuya Sector de fondos de 4,6 billones de euros es alrededor de 13 veces el tamaño de la economía del país medida por el ingreso nacional bruto, no podía confiar en un enfoque existente que se centraba en la protección de los inversores, dijo Madouros.
“Si bien esta dimensión es crítica, el impacto de la intermediación financiera no bancaria es más amplio que en sus propios inversores”, dijo Madouros, y agregó que los shocks podrían tener “implicaciones para la economía en general”.
El Reino Unido también está buscando un progreso más rápido en la regulación de la banca en la sombra. El gobernador del BoE, Andrew Bailey, criticó a Bruselas por retrasar las reformas de los fondos del mercado monetario que ya se acordaron a nivel mundial y dijo a los legisladores en enero que mientras el Reino Unido estaba tomando medidas, “necesitamos que la UE lo haga, y no lo han hecho. todavía».
El Banco Central Europeo, que es responsable de vigilar a los bancos más grandes de la eurozona, criticó recientemente el actual régimen regulatorio de los bancos en la sombra como insuficiente.
Madouros dijo que la propia Irlanda enfrentaba un peligro «relativamente limitado» de su sector de fondos, pero que el banco central tenía la responsabilidad de garantizar que esos fondos no pusieran en peligro la estabilidad financiera regional o mundial.