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El Rupia de Indonesia cayó a su nivel más débil frente al dólar estadounidense desde la crisis financiera asiática de 1998 por los crecientes temores sobre las políticas del presidente Prabowo Subianto y su impacto en la posición fiscal de la economía más grande del sudeste de Asia.
El rupia cayó hasta un 0,5 por ciento para alcanzar brevemente 16,640 frente al dólar el martes, no lejos de su mínimo récord de 16,800 en junio de 1998, el año de la caída de Suharto, el ex dictador de toda la vida de Indonesia.
Bank Indonesia, el banco central del país, le dijo al Financial Times que había intervenido en los mercados de bonos y divisas el martes “para garantizar la estabilidad del tipo de cambio Rupiah y mantener el equilibrio de la demanda y la oferta de divisas, manteniendo así la confianza del mercado”.
El banco agregó que los movimientos recientes en el Rupia “están impulsados principalmente por factores globales que siguen siendo altamente inciertos … Estos incluyen las políticas arancelarias de Trump y su impacto en otros países, las políticas potencialmente más hervidas de la Fed y las tensiones geopolíticas continuas”.
A pesar de que el banco central culpó a los factores externos, los inversores han sido asustados principalmente por la gran generosidad fiscal por el ex general del ejército Prabowo. Su programa insignia para proporcionar almuerzos gratuitos a los escolares y las madres embarazadas ha costado un estimado de $ 28 mil millones al año y ejercer una gran presión sobre las finanzas del gobierno. Indonesia registró un déficit presupuestario inesperado durante los primeros dos meses del año.
Los signos de una desaceleración económica también han amortiguado el interés de los inversores. Una economía lenta podría obligar al banco central a reducir las tasas de interés, agregando más presión sobre la moneda, dicen analistas.
“El panorama general es el de un gobierno fiscalmente menos responsable”, dijo Viktor Szabo, administrador de fondos en Aberdeen Investments.
El Rupiah ha sido la moneda de peor rendimiento entre las economías más grandes de Asia este año, casi un 3 por ciento frente al dólar. El índice de acciones de Benchmark Yakarta también ha arrojado alrededor del 14 por ciento en términos de dólares desde el comienzo de 2025.
Indonesia fue una de las mayores víctimas de una crisis monetaria que comenzó con el baht tailandés en 1997 antes de que se extendiera por Asia y obligó a Indonesia y otros países a los rescates del FMI. La miseria económica luego infló las protestas callejeras que ayudaron a derribar el régimen de Suharto.
La crisis fue un momento decisivo para una generación de formuladores de políticas monetarias asiáticas que, desde entonces, han acumulado reservas de divisas e intervinieron fácilmente en los mercados para garantizar que una repetición nunca pueda suceder.
Indonesia se ha comido una pila de reservas de aproximadamente $ 154 mil millones en aproximadamente $ 1.5 mil millones para financiar intervenciones en los primeros dos meses de este año, según datos del Banco Central. Se ha intervenido regularmente en el lugar, los delanteros no entregables y los mercados de bonos para apoyar la moneda.
“Buscamos un bajo rendimiento relativo de Rupiah para extenderse al segundo trimestre a pesar de una perspectiva de dólar más suave a corto plazo”, dijeron los analistas de Barclays en un informe de investigación el martes, citando presiones fiscales y un sentimiento negativo de los inversores extranjeros hacia los activos indonesios.
Mientras tanto, las empresas indonesias están llevando la peor parte de la competencia de productos chinos baratos desviados a los mercados emergentes. Este flujo podría aumentar si los EE. UU. Se suman a los aranceles sobre China. Sritex, una de las compañías de ropa más grandes del país, cerró las operaciones el mes pasado.
Los observadores ahora se centran en el gobierno de un nuevo fondo de riqueza soberana.
El Fondo Danantara nombró al inversionista multimillonario Ray Dalio y al ex primer ministro tailandés Thaksin Shinawatra entre sus asesores extranjeros esta semana, pero los inversores son cautelosos sobre la influencia política en una cartera que incluirá varias compañías estatales.
“Creemos que todavía existe incertidumbre sobre la ejecución y operación del fondo, lo que podría mantener los mercados volátiles dados los planes de gasto agresivos del gobierno”, dijeron los analistas de JPMorgan.
Informes adicionales de Ian Smith en Londres
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