El fondo soberano de riqueza de Singapur, GIC, ha frenado las inversiones privadas en China a medida que intensifica el escrutinio de los riesgos en la segunda economía más grande del mundo.
GIC, uno de los mayores inversores del mundo en fondos de capital privado, ha reducido los compromisos con los fondos de capital de riesgo y capital privado centrados en China durante el año pasado, dijeron cinco personas con conocimiento del asunto. También ha desacelerado significativamente el ritmo de sus inversiones directas en empresas privadas chinas.
Aunque GIC fue uno de los primeros patrocinadores de la historia de crecimiento económico de China, algunas de las figuras más importantes del fondo han adoptado un tono más cauteloso sobre la inversión en el país durante las discusiones internas del año pasado, dijeron dos de las personas.
El feroz debate dentro de uno de los fondos soberanos de riqueza más poderosos de Asia refleja la preocupación sobre cómo algunas de las políticas del presidente chino, Xi Jinping, podrían afectar a los inversores a pesar del fin de las restricciones de cero covid que afectaron el crecimiento el año pasado.
“Han disminuido drásticamente las inversiones”, dijo un ejecutivo que había tratado de recurrir a GIC para obtener fondos para invertir parcialmente en China, y agregó que el “giro” se produjo en un momento en que era difícil para los fondos encontrar otros lugares para invertir en el mismo escala.
ITjuzi, un proveedor de datos que monitorea las inversiones en China, registró solo dos inversiones directas en empresas chinas por parte de GIC el año pasado, frente a las 16 de 2021.
Los ejecutivos y altos directivos están preocupados por el creciente riesgo geopolítico de las relaciones entre Estados Unidos y China y les preocupa que la campaña de “prosperidad común” de Xi para reducir la desigualdad económica en el país pueda tener consecuencias negativas no deseadas, dijeron dos personas cercanas al proceso de toma de decisiones de GIC.
GIC, presidida por el primer ministro de Singapur, Lee Hsien Loong, tiene una gestión estimada de 700.000 millones de dólares y ha cosechado impresionantes rendimientos financieros de China durante casi tres décadas.
Pero las inversiones de GIC en China, que no cuantifica, se han visto afectadas por la crisis inmobiliaria del país y la represión de Beijing contra sus propias empresas tecnológicas. El fondo ha sido un inversor importante en bienes raíces chinos y posee una participación en Ant Group, cuya oferta pública inicial planificada de $ 37 mil millones fue detenida por los reguladores chinos en 2020.
El fondo fue “quemado gravemente” por la represión de Ant y se ha vuelto cauteloso de otros movimientos inesperados de Beijing que podrían afectar sus inversiones o su capacidad para salir de ellas, dijo una de las personas.
Los inversores dijeron que los ejecutivos de GIC indicaron que estaban pausando las inversiones y retrasando los compromisos de toma de decisiones con China, pero estaban abiertos a futuras discusiones.
“Esto es consistente con lo que están haciendo muchos fondos soberanos y fondos de pensiones”, dijo una de las personas. “No se sorprenda si están entre los primeros en regresar. . . conocen China mucho mejor que otros”.
Los fondos de capital privado y capital de riesgo que apuntan a negocios en China recaudaron un total de $ 108 mil millones en 2021, frente a los $ 23 mil millones en 2010, según datos de Preqin, una señal de cómo el capital ha inundado el país a medida que su economía ha crecido.
Pero la recaudación de fondos se desaceleró a nivel mundial el año pasado, ya que los inversores se volvieron más cautelosos a la hora de encerrar su efectivo en fondos ilíquidos.
El tamaño de las participaciones divulgadas públicamente de GIC en empresas chinas que cotizan en bolsa, una inversión más líquida, cayó un 4,4 % en el año hasta diciembre de 2022, según datos de Bloomberg, aunque ha aumentado un 11 % desde entonces. Los datos no incluyen apuestas que están por debajo de los umbrales de divulgación.
GIC, que tiene oficinas en Shanghái y Beijing, dijo que todavía tenía “exposiciones significativas” a China y que “sigue explorando oportunidades a largo plazo”.
Una cuarta parte de la cartera general de GIC se invirtió en Asia, excluyendo Japón, en el año hasta marzo de 2022, según su informe anual.
Las reducciones en China se produjeron cuando GIC aumentó la inversión general. Desplegó 40.300 millones de dólares el año pasado, un 17 % más que en 2021, según el rastreador de la industria Global SWF.
Otros grandes inversores también se han vuelto más cautelosos con China a medida que aumentan las tensiones con Estados Unidos. El Plan de Pensión para Maestros de Ontario ha detenido la inversión directa en activos privados en el país, en parte debido al riesgo geopolítico, informó Bloomberg el mes pasado.
Información adicional de Hudson Lockett en Hong Kong y Ryan McMorrow en Pekín
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