El precio del gas en Europa se ha retirado a niveles más cuerdos. Eso no significa que estemos fuera del bosque de la crisis energética todavía.
Por derecho, uno podría esperar que los precios del gas en la UE se disparen. El conflicto en Ucrania continúa. La infraestructura clave para entregar gas ruso a Europa ha sido volada. Y el gas de Rusia, que antes de la crisis representaba el 30 por ciento del suministro de Europa, se ha reducido a un goteo.
Aun así, los precios diarios del gas natural en el centro TTF del continente han caído más de un 80 por ciento desde el pico de agosto, y ahora son incluso más bajos que hace un año.
En parte, eso refleja la posición más fuerte de Europa a medida que se acerca el invierno. Los planes para reducir los precios de la gasolina aún pueden ser bastante confusos. Pero como el gas ruso sigue fluyendo durante gran parte del verano, ha logrado llenar su almacenamiento de gas. Al mismo tiempo, la economía de China se ha estado tambaleando, lo que libera los suministros de gas. El mercado también ha estado haciendo su — desagradable — trabajo; Los altos precios de la energía han reducido la demanda europea en un 10 por ciento en la primera mitad del año.
Pero la caída en el precio del día siguiente también habla de las limitaciones de infraestructura de Europa. Con clima templado, almacenamiento completo y conectividad limitada entre países, simplemente no hay ningún lugar para poner más gasolina.
De hecho, petroleros cargados han sido amarrados frente a las costas de España y el Reino Unido en espera de permiso para atracar, mientras que los precios de la gasolina para el próximo invierno son el doble del spot. Se han abierto diferenciales entre las regiones que tienen acceso a una gran cantidad de GNL, como el Reino Unido, donde el gas se cotiza a 33 €/MWh, y las que no, como el centro checo a 74 €/MWh.
Incluso si uno mira a través de la presión temporal sobre el precio al contado, la curva a plazo se ha reducido drásticamente desde agosto. Esta es una buena noticia para los hogares y la industria asediados, y los gobiernos estirados que se han comprometido a apoyarlos. Pero no te conformes. Si el invierno se vuelve frío, aún podríamos enfrentarnos a un mercado ajustado.
La verdadera prueba para Europa está más adelante. Con la entrada de mucho menos gas ruso, las reservas llenas para el próximo invierno son una perspectiva más nebulosa.
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