La caída rápida en las existencias de EE. UU. En las últimas tres semanas ha estado marcada por caídas dramáticas para los nombres de calles más grandes, como el fabricante de chips Nvidia y el fabricante de automóviles Tesla.
Pero debajo de la superficie, ha habido ganadores y perdedores a medida que los inversores cambian a acciones consideradas como mejor aisladas contra las preocupaciones económicas y las valoraciones de los cráteres.
Big Tech y Big Banks reciben un éxito
Los perdedores destacados desde el récord de S&P 500 el 19 de febrero son las acciones tecnológicas y otras compañías de alto crecimiento cuyas valoraciones se han disparado en los últimos años.
El fabricante de chips Nvidia, el enfoque del auge de las acciones de IA, ha bajado más del 20 por ciento, ya que los inversores continúan invertidos por la amenaza del sector de IA de China, mientras que Tesla, cuyas acciones aumentó después de la victoria electoral de Donald Trump, ha caído un 36 por ciento a medida que cedió todas esas ganancias.
La compañía de análisis de datos de Peter Thiel Palantir ha bajado un 30 por ciento después de alcanzar un récord récord el mes pasado, ya que los inversores esperaban una ganancia inesperada de los recortes de costos del gobierno de los Estados Unidos.
De las “Magníficas siete” compañías de gran tecnología, Microsoft ha resistido el mejor de venta, perdiendo un 8 por ciento.
“Las acciones que más sienten esto son las que más han aumentado en los últimos años”, dijo Drew Pettit, estratega de capital de Citigroup. Insistió en que todavía había un “telón de fondo bastante bueno para el crecimiento corporativo” y dijo que los inversores ahora “necesitan comprar un poco de todo fuera de la mag 7”.
En otros lugares, los peores ganancias han sido vistos como más expuestos a una desaceleración en la economía de los Estados Unidos, a medida que las preocupaciones aumentan sobre el sentimiento de los consumidores y los negocios. Las existencias de las aerolíneas han sido golpeadas por advertencias de menor demanda, con Delta Air Lines, American Airlines y United Airlines bajó casi un 30 por ciento desde el pico de febrero de S&P.
Los bancos, otro sector sensible a los crecientes temores de recesión, también han sufrido. Citigroup, Morgan Stanley y Goldman Sachs han bajado alrededor del 20 por ciento.
Ganadores: Defensivos y ‘acciones ignoradas’
Los inversores han cambiado su enfoque a las llamadas acciones defensivas, en sectores típicamente aislados de los altibajos de la economía.
Entre los mayores ganadores desde el pico de febrero de S&P se encuentran los servicios públicos como American Water Works, un aumento del 12 por ciento, y las existencias de atención médica como Merck & Co, un 11 por ciento más.
Los principales fabricantes de acero nacionales han evitado las caídas empinadas, con acciones como US Steel y Nucor aumentando el martes cuando Trump amenazó con aranceles del 50 por ciento en las importaciones canadienses. Las acciones han superado al índice más amplio desde su pico de febrero.
En el sector tecnológico, la venta masiva ha permitido un regreso relativo en algunas acciones hasta ahora no amadas más allá de los magníficos siete.
Shep Perkins, director de inversiones del gerente de fondos de renta variable, Putnam Investments, citó Cisco e IBM, ambos bajó alrededor del 6 por ciento desde el pico de febrero, y en términos positivos para el año, como ejemplos de una “concentración de acciones ignoradas”.
Las acciones que “no tenían una historia que realmente atrae a los inversores de crecimiento o para valorar a los inversores” tenían su tiempo para brillar, agregó.
En una nota el martes, Goldman Sachs instó a los inversores a cambiar a acciones “insensibles” a los riesgos del crecimiento económico, la política comercial y la IA, en base a la proporción de rendimientos recientes que calcula como provenientes de estas tendencias: su selección incluye la agencia de calificación S&P Global y el supermercado estadounidense Kroger.
El cambio de tecnología ha dejado al mercado estadounidense un poco menos pesado que en su apogeo. El S&P 500 ha bajado más del 9 por ciento desde su cierre el mes pasado, pero la versión del índice que pesa cada stock igualmente ha bajado un 6 por ciento. El compuesto NASDAQ pesado tecnológico ha perdido el 13 por ciento.
El optimismo de pequeña capitalización se desvanece
Sin embargo, no ha habido aplazamiento para las acciones de EE. UU. Más pequeñas, con expectativas de confusión que probablemente se beneficiaran de un tropiezo tecnológico.
Las pequeñas capas han sido arrastradas por las preocupaciones sobre la salud de la economía nacional, en un fuerte cambio de los máximos de todos los tiempos golpeados después de las elecciones, ya que los inversores apostaron que el paquete de recortes fiscales y la desregulación de la nueva administración aumentaría el crecimiento.
El dolor para las pequeñas capas contrasta con su fuerte rendimiento durante la venta de tecnología de agosto pasado, cuando se recuperaron en una tan esperada rotación del mercado. Su bajo rendimiento este año subraya los crecientes temores económicos que alimentan la reciente venta de la venta de la reciente venta.
Premium a Europa se encoge
Los años de rendimiento superior de las acciones de EE. UU. Los habían visto abrir una gran brecha de valoración con sus compañeros en Europa y otros mercados, citados por algunos inversores como evidencia de una burbuja en Wall Street.
El “susto de crecimiento” de los Estados Unidos hizo que esta prima se encogiera. Las recientes caídas de Wall Street han tomado los múltiples de ganancias de precios de S&P de S&P, un criterio central del valor relativo de las acciones, de más de 26 veces a 21 veces, según Bloomberg, mientras que la caída de las acciones europeas las ha llevado de más de 15 veces a aproximadamente 14 veces ganancias a avance.
Equity Bulls apuntan a plazos más largos, sobre los cuales las acciones tecnológicas se han recuperado de cada revés a los máximos registrados. Tom Stevenson, director de inversiones de Fidelity, dijo que “valía la pena recordar que la volatilidad no es lo mismo que el riesgo”.
“El riesgo es perder su capital de forma permanente, lo que solo sucede si pierde los nervios y se vende durante una recesión, en lugar de si aguanta y esperas lo que siempre ha sucedido a tiempo: la recuperación en los precios”.
About the Author
