En las primeras horas de la mañana, los **futuros del Dow Jones** aumentaron en 63 puntos (+0.14%), los **futuros del S&P 500** sumaron 0.19% (+12.5 puntos), y los **futuros del Nasdaq-100** ganaron 0.34% (+80.5 puntos).
A pesar de una caída el pasado viernes, los tres principales índices se mantienen cerca de máximos históricos, con el S&P 500 a solo un 0.8% de su último pico.
Apuestas por recortes de tasas de la Fed tras un débil informe de empleo
El **informe de nóminas no agrícolas** del viernes evidenció una desaceleración significativa en la contratación durante agosto, lo que elevó la tasa de desempleo a su nivel más alto desde 2021.
Estos datos consolidaron las apuestas de que la Fed recortará tasas en su reunión del 17 de septiembre, con los operadores anticipando una **probabilidad del 90% de un recorte de 25 puntos básicos**. Algunos ahora incluso ven un movimiento de **50 puntos básicos** como posible.
Las corredurías también han ajustado sus pronósticos: **Barclays** ahora espera tres recortes de tasas este año, mientras que **Standard Chartered** pronostica un recorte mayor de medio punto en septiembre, duplicando su proyección anterior.
Enfoque en la inflación esta semana
La atención ahora se dirige a los datos del **índice de precios al productor (IPP)** que se publicarán el miércoles y al informe del **índice de precios al consumidor (IPC)** que se lanzará el jueves. Estos datos probarán si las políticas tarifarias del presidente **Donald Trump** están alimentando la inflación y cómo influirán en el próximo movimiento de la Fed. Otros lanzamientos importantes incluyen una revisión de las nóminas del BLS y una encuesta de sentimiento de la **Universidad de Michigan**.
Temporada débil de septiembre vs. apoyo de la Fed
Históricamente, septiembre es el mes más complicado para las acciones en EE. UU. — el **S&P 500** ha tenido un promedio de caída del 1.5% desde el año 2000. Sin embargo, la historia también muestra que cuando la Fed recorta tasas fuera de una recesión, septiembre a menudo se vuelve positivo.
De hecho, el índice subió en **1995, 2007, 2019 y 2024** bajo condiciones similares.
Este año, los analistas están divididos. El estratega de **UBS**, Aaron Nordvik, advirtió que “la inflación todavía es un obstáculo para que la Fed recorte agresivamente como podría ser necesario,” mientras que otros argumentan que la estacionalidad bajista se sobrestima sin choques recesivos.
Movimientos del premercado: Robinhood, Tesla, AppLovin
- **Robinhood (HOOD)** saltó **7%** tras ser añadido al S&P 500, reemplazando a **Caesars Entertainment**.
- **AppLovin (APP)** tuvo un aumento del **7.7%** por la misma noticia de inclusión en el S&P.
- **Tesla (TSLA)** creció más del **1%** mientras su junta propuso un **nuevo paquete de compensación para Elon Musk** que podría valer **$1 billón en la próxima década**, a pesar de que la cuota de mercado de vehículos eléctricos en EE. UU. cayó al nivel más bajo desde 2017.
- **MicroStrategy (MSTR)** bajó un 1% junto a una disminución en los **precios de Bitcoin**, que regresaron cerca de **$111,500**.
En cuanto al Dow, los primeros datos de seguimiento de ETF mostraron:
- **Salesforce (+2.8%)**, **Home Depot (+1.8%)**, y **UnitedHealth (+1.6%)** encabezaron los ganadores.
- **American Express (-1.3%)**, **McDonald’s (-0.8%)**, y **Disney (-0.8%)** fueron algunos de los rezagados.
¿Qué pasa con el oro y la demanda de refugios seguros?
Si las acciones están apostando por un recorte de la Fed, el oro ya está cosechando beneficios. El metal se comercia cerca de **$3,588 por onza**, manteniéndose cerca de máximos históricos. En términos de rendimiento acumulado en el año, el oro ha subido un **37%**, su mejor desempeño en décadas.
Para los inversores minoristas, el **ETF GLD** se cotizaba alrededor de **$331.05** (+1.3%), reflejando la tendencia del oro físico.
El atractivo del oro es doble: se beneficia de un dólar más débil y rendimientos más bajos, pero también atrae compradores cuando aumentan los riesgos de crecimiento. La reciente decepción en los informes de empleo ha amplificado ambas condiciones al mismo tiempo.
¿Cómo están reaccionando los rendimientos de los bonos?
Los mercados de bonos cuentan una historia consistente. El **rendimiento del Treasury a dos años** bajó al **3.53%**, cerca de mínimos de cinco meses, mientras que los rendimientos a diez años también retrocedieron. Los rendimientos más bajos confirman la opinión de que los operadores ven una relajación de la política monetaria en el horizonte.
Para las acciones, la caída de los rendimientos es un viento de cola, especialmente para las acciones tecnológicas sensibles a las tasas, razón por la cual los futuros del Nasdaq superaron al Dow. Pero rendimientos tan bajos también sugieren que persisten temores de recesión en el trasfondo.
Vigilancia global y de materias primas
- **Las acciones asiáticas** subieron después de que el Primer Ministro japonés **Shigeru Ishiba** anunciara su renuncia, con el **Nikkei 225** saltando un **1.45%**.
- **Los precios del petróleo** aumentaron alrededor de **1.5%**, ya que los riesgos renovados de sanciones sobre el crudo ruso opacaron los planes de expansión de suministro de OPEC+.
Los futuros de acciones de EE. UU. están en alza para comenzar la semana, pero los datos de inflación serán la verdadera prueba. Wall Street se prepara para los datos del **IPP (miércoles)** y **IPC (jueves)**, ambos podrían redefinir las expectativas sobre cuán agresivamente actúe la Fed.
- Si la inflación se enfría aún más, las apuestas por recortes de tasas se consolidarán, dando más espacio a las acciones para subir.
- Si la inflación sorprende al alza, las ganancias de futuros podrían desvanecerse rápidamente, ya que la Fed se vería presionada a mantener su postura.
Los mercados de energía también merecen seguimiento. El petróleo subió ligeramente después de que OPEC+ confirmara un aumento en la producción, un movimiento que podría reintroducir presiones de precio en el debate sobre la inflación.
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